未來10年401K將一直虧華人投資打水漂！

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401K

對於剛剛參加工作的在美留學生或華人，可能不大了解什麼是401k賬戶。也可能常常聽人說起公司為麾下員工建立了401k賬戶。長期在美工作，你必須了解什麼是401k以及對自己有什麼影響。小編在這裡為大家先科普下有關401k賬戶的知識，以及最近令人堪憂的消息。

什麼是401k賬戶？

401k賬戶是一種退休投資賬戶。操作原理就是在你年輕的時候往賬戶裡面存錢投資各種基金及股票，退休後再取出來用。

許多公司把401k作為一種員工入職福利，收取你工資收入的一定百分比。比方說，公司的政策是dollar for dollar match up to 5%。也就是說你每存一美元進去，公司也出一美元存進你的賬戶，直到存滿你工資的5%。所以也就是說，如果你一年內拿出5%， 你的賬戶里實際有了你工資的10%。但須注意有的公司幫你存的錢可能不是能很快兌現。公司的存款雖然在你的賬戶里顯示，但還不真正屬於你。如果你公司的規定是4年後給而你在第二年便離開公司，你最多只獲得自己的存款加上公司存款的25%而已。

投資後的回報率多少？

在選好基金以後，我們當然希望401k回報率蹭蹭地漲。但是，投資諮詢公司Research Affiliates的一份新報告顯示，在未來10年，即使是在傳統投資上，能不賠反賺地實現401k收益的可能性其實很小。

該機構查詢了各大網站的11種退休金計算器(retirement calculators)，機器人顧問和機構投資者調查的默認設置。他們的平均年化長期預期回報率為6.2%。在削減了1.6%，以允許十年的通貨膨脹後，這個數字下降到4.6%，也是四捨五入後的結果。

我們所有人都期望回報率至少是平均5%，但彭博社引用的這份報告發出預警，同時告訴我們投資後要開始習慣失望。為了說明主流股票和債券投資組合在Research Affiliate的10年模式下如何運作，報告考察了60%股票和40%債券的典型平衡投資組合。例如，296億美元的先鋒平衡指數基金(Vanguard Balanced Index Fund，VBINX)。在截至9月30日的過去十年，VBINX的平均年度業績為6.6%，這是在通貨膨脹之前。而在接下來的十年中，報告說，「無處不在的60/40美國投資組合有0%的概率能實現5%或更高的年度實際回報率「。

客戶戰略主管和該報告的合著者約翰·韋斯(John West)希望給我們傳遞的一個信息是，過去的高回報導致了接下來的代價：未來的回報較低。

「如果退休金計算器說我們會賺6%或7%，人們紛紛存錢進401k但結果只有3%，只能說明系統存在巨大的缺陷，」他說。 「他們必須延長工齡或退休時過得不如人意。」

報告對股票市場的預測依賴於周期性調整的市盈率，稱為CAPE (cyclic adjusted price earning ratio，2013年諾貝爾經濟學獎得主發明的，以現在的股價除以過去逾十年來平均的盈餘，經過通貨膨脹的調整而得到的數值)，或席勒市盈率(Shiller P / E)。它考慮10年來的本益比P / E(股價除以每股盈餘)，而不是一個指標，還考慮波動性和短期因素等。

該機構的網站允許人們將104k投資組合的資產配置輸入到一個互動式的計算器，看看他們自己的賠率是多少，以及如果投資到非主流(稍後會有解釋)資產的話該怎麼辦。後者是該機構的特長。根據西方專家，這一點不是為了引導人們承擔更高的風險。要獲得更高的回報，就必須承擔被機構稱之為「特立獨行」的風險，這意味著持有一個與同業看起來非常不同的投資組合。 專家表示，「在短期內一個人很難堅持外界認為的『錯誤』並一意孤行。」

同樣很難承受的是，透過退休金計算器卻發現傳統資產類別所帶來的回報水平持續走低。美國大盤股票、小盤股票、新興市場股票、短期美國國債和全球核心債券投資組合的均分組合已產生2.3%的預期回報。提取短期美國國債的20%，將其中的10%用於新興市場貨幣，10%用於美國財政通貨膨脹保護證券，從而將回報率提高到2.7%。提取美國大盤股的20%，轉為10%的商品和10%的高收益，從而將預期回報率提高到2.9%。不管怎麼做，都有點勉強。

大多數人在投資方面都人云亦云，也希望求穩，風險承受力不可能來個劇烈浮動，然而，「不入虎穴焉得虎子」，某種程度上意味著401k賬戶不僅不盈利，虧掉的那些錢可能要打水漂了。

製作人：D

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