美聯儲加息引全球貨幣暴跌，「特朗普時代」美元衝擊波將席捲全球？

撰文：彭博社

基於預測中值的新利率點陣圖顯示，聯儲決策者預計2017年會加息三次

美聯儲表示通脹預期「顯著」升溫，表明勞動力市場正在收緊

美聯儲決策者實施了2016年來的首次加息，並且預測2017年的加息路徑會更為陡峭；美聯儲表示通脹預期「顯著」升溫，表明勞動力市場正在收緊。

根據美國聯邦公開市場委員會結束兩天的政策會議後於12月14日發表的聲明，該委員會認為加息25個基點的理由是「勞動力市場和通脹已經實現及預期的條件 」。基於預測中值的新利率點陣圖顯示，聯儲決策者預計2017年會加息三次，每次25個基點，多於9月預測的加息兩次。

美聯儲表示，貨幣政策支持「勞動力市場狀況進一步實現某種程度的走強以及通脹率向2%回升」；聲明增加了「某種程度」的措辭，暗示決策者認為就業前景改善空間變小，此外「走強」的說法也取代了「改善」。

通貨膨脹率正邁向2%的政策目標，失業率則進一步下滑，並且候任總統唐納德·特朗普(Donald Trump)承諾通過減稅和增加基礎設施建設支出來提振經濟，而這可能促使美聯儲加快升息步伐。特朗普曾指責美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將利率保持低位來幫助民主黨，她對此予以否認。目前來說，更高的利率可能削弱任何財政刺激的影響。

美聯儲主席耶倫

FOMC在其會後聲明中沒有明確提到財政政策變化的措辭。

廣泛預期

12月14日的加息是2008年美聯儲將利率降至近零水平後的第二次上調利率。近幾周美聯儲官員們已經反覆暗示了這一舉措，並且也得到金融市場廣泛預期。期貨交易員們認為此次加息概率達到100%。

彭博調查的所有103位分析師都預計美聯儲會加息。根據12月8日至12日對41位受訪者進行的另外一項調查，經濟學家們預期2017年會加息兩次。

FOMC此次政策決議是自7月以來首次一致決定。聯邦基金利率目標被上調至0.5%-0.75%區間。

美聯儲在聲明中表示，最近的信息表明，「勞動力市場繼續走強，經濟活動自年中以來一直在溫和增長，」就業增長「穩固」，消費支出「溫和上升」，企業投資則「依然疲軟」。

大致均衡

美聯儲最新點陣圖

決策者們重申，他們的展望所面臨的短期風險「大致均衡」。

根據2017年聯邦基金利率預估中位數1.375%，以及次年中位數2.125%，美聯儲官員們繼續預期2018年加息三次，每次加25個基點。

美聯儲對未來三年經濟增長、失業和通貨膨脹的前景展望與9月時幾無變化。決策者們認為2017年國內生產總值增長2.1%，高於之前預測的2%。

政策制定者還將2017年第四季失業率預估略微下調至4.5%。官方數據顯示，失業率在11月下跌至4.6%，創下九年新低。

長期聯邦基金利率的中位數預測上調至3%，略高於9月時的2.9%。這一預測之前一直呈現下降趨勢。

美聯儲決策者2015年12月時曾預計2016年會加息四次，但英國公投退出歐盟等一系列不利因素導致上述預測與現實相去甚遠。

美聯儲下次政策會議將於1月31日和2月1日在華盛頓舉行，但這次會議不會伴隨經濟預測或新聞發布會。下一次會舉行新聞發布會的政策會議將於3月14日至15日舉行。

延伸閱讀 |美國聯邦公開市場委員會12月14日會議聲明全文

自聯邦公開市場委員會11月會議以來收到的信息顯示，勞動力市場繼續走強，且經濟活動自年中以來一直以溫和速度擴張。最近幾個月的就業增長一直穩固，失業率出現下滑。居民開支一直溫和增長，但企業固定資產投資依然疲軟。通脹率自今年早些時候以來一直上升，但依然低於委員會2%的長期目標，部分體現了早前能源價格和非能源進口價格的下跌。基於市場的通脹補償指標已經顯著上升，但依然較低；多數基於調查的較長期通脹預期指標最近數月總體而言幾無變化。

為履行其法定職責，委員會尋求促進充分就業和物價穩定。委員會預計，隨著貨幣政策立場的循序漸進調整，經濟活動將以溫和步伐擴張，勞動力市場條件將會進一步出現某種程度的加強。預計隨著能源和進口價格之前下跌的臨時影響消退，以及勞動力市場的進一步增強，通脹將在中期內升至2%。經濟前景的近期風險表現出大致均衡。委員會繼續密切關注通脹指標以及全球經濟和金融形勢的發展。

考慮到勞動力市場和通脹已經實現的及預期中的形勢，委員會決定將聯邦基金利率目標區間上調至0.50%-0.75%。貨幣政策立場繼續保持寬鬆，由此支持勞動力市場狀況進一步實現某種程度的走強以及通脹率回歸2%。

在確定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時，委員會將評估已實現的和預期的經濟形勢與其充分就業以及2%通脹目標的對比情況。這方面的評估將考慮廣泛的一系列信息，包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力與通脹預期指標，以及金融和國際動態方面的數據。鑒於當前通脹率低於2%，委員會將密切關注通脹率邁向其目標水平的實際和預期進展。 委員會預計，經濟形勢的演變將決定聯邦基金利率只能以循序漸進的方式上調；聯邦基金利率可能在一段時間內繼續低於預期中的長期水平。不過，聯邦基金利率的實際路徑將取決於未來數據所顯示出的經濟前景。

委員會維持其現行政策：將所持機構債券與機構抵押貸款支持證券的到期 本金再投資到機構抵押貸款支持證券，並在標售時將到期國債展期，直至聯邦基金利率的正常化進程已經進行了相當長一段時間。這一政策通過將委員會所持長期證券維持在可觀水平，應該會有助於保持寬鬆的金融狀況。

投票支持聯邦公開市場委員會本次貨幣政策行動的成員為：主席珍妮特· 耶倫、副主席William C. Dudley、Lael Brainard、James Bullard、Stanley Fischer、Jerome H. Powell、Eric Rosengren、Daniel K. Tarullo、Esther L. George和Loretta J. Mester。

編輯：趙雋揚、劉馨蔚、黃彤彤

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