英國又來鬧大事，5萬億資金的「三國殺」即將上映？

英國又來鬧大事，5萬億資金的「三國殺」即將上映？

撰文/金林子（jinlinzi8）

導讀： 已有300年歷史的倫敦黃金交易中心正被迫適應新時代，金融巨頭們趁機爭奪該市場的控制權。再過一個多月，這個每年規模達5萬億美元的黃金市場可能出現「三國殺」局面。

價值5萬億美元的倫敦黃金市場註定將成為戰場，如今這個已有300年歷史的交易中心正被迫適應電子化時代，全球金融市場的巨頭們趁機爭奪倫敦黃金市場的控制權。

據彭博報道，倫敦金銀市場協會（LBMA）正在整改作為市場主要定價基準的場外交易，三大交易所——芝加哥商品交易所（CME）、洲際交易所（ICE）和倫敦金屬交易所（LME）明年將啟用新的貴金屬買賣方式，結果將影響高盛、滙豐和摩根大通等大型銀行的利益。

去年全球最大的黃金交易中心就在倫敦，規模達到46.2億盎司，佔全球交易比例的46.3%。雖然金價在截至2015年的三年時間裡連續下滑，但此後黃金需求已出現反彈。彭博彙編的數據顯示，今年以來，交易所交易基金（ETF）的黃金持倉量增加了30%，貴金屬基金吸引了255億美元的資金凈流入。黃金買賣業務也因此受到提振。LBMA報告10月份的黃金交易量增加至日均1860萬盎司，按照當月黃金均價計算，日均交易額大約為235億美元。

降低風險和加強披露的要求已迫使LBMA尋求變革，以增強透明度和安全感。明年上半年，這家成員包括滙豐和摩根大通等投行的貴金屬交易協會將出檯面向其成員的交易報告體系，並推出一個新的交易平台。屆時，ICE、LME和CME三大巨頭都將陸續推出新的貴金屬衍生品。

LME今年8月率先宣布將重返貴金屬領域，明年上半年將推出貴金屬交易和清算平台，發布黃金和白銀的現貨及期貨合約，未來還將推出貴金屬期權，以及新的鉑金和鈀金合約。LME計劃進行黃金實物、期貨與期權合約交割。黃金交割的單位為100盎司，白銀則為5000盎司。所有合約皆通過LME交易所的清算系統進行清算。

ICE在去年獲得倫敦每日黃金價格的定價管理權，新的合約則是其擴大在黃金市場影響力的下一步。ICE稱將於明年2月份推出新的倫敦黃金每日期貨合約，並接受監管機構的審查。這一合約還適用於在倫敦境內持有的黃金。

最新宣布加入戰團的是CME，該交易所顯然習慣了謀而後動，雖然宣布得最晚，但產品啟動卻是最早的一個。CME將從明年1月9日啟動倫敦黃金和白銀現貨合約，新現貨黃金合約大小為100盎司，白銀合約則為5000盎司。該合約的價差將基於新的現貨合約和活躍的紐約商品交易所（COMEX）合約，該現貨價差有為世界最大的兩個貴金屬流動性池締造更強聯繫的潛力。

隨著三大交易所爭相推出自己的黃金合約，這說明倫敦黃金市場上的主要玩家在過去兩年多已發生巨大變化。以往備受詬病的倫敦市場貴金屬定價權被五家大型銀行以「密室定價」的形式掌控。經過兩年多的改革進程後，市場上最活躍的角色不再是五大銀行，而是三大交易所。

當然，競爭並不一定會維持均勢，經過一段時間的自由競爭後，三家交易所可能憑藉自身的實力逐漸在倫敦黃金市場上分出高下。英國最大黃金煉商Baird & Co.的執行官多布拉（Tony Dobra）稱，倫敦市場要經歷五年混亂後才能平靜。至於誰將最後勝出，分析師們的意見難以統一。

筆者專註研究國際經濟形勢，投資更要順應趨勢。對現貨原油瀝青、金銀銅、天然氣等產品有興趣的投資者，必是有緣人。

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文/金林子（jinlinzi8），喜歡的話分享到朋友圈吧！