日本借給北洋政府1.45億日元，為何最後成為「血本無歸」？

在第一次世界大戰期間，西方列強無暇東顧，日本基於「二十一條」失敗後，另行想借用歐美借款生息的辦法來加緊掠奪中國，為此，大名鼎鼎的「西原大借款」出台，前後共借給北洋政府1.45億日元，不過這筆錢最終「血本無歸」，全部泡湯。

我們都知道，北洋政府與日本政府簽訂「二十一條」，此舉讓國人反日情緒高漲，為此，日本政府寺內內閣想出一個獨特的辦法，不以政府出面，以私營銀行的名義向中國政府貸款，實由國庫出錢，從而避免西方列強的注意和干涉，緩解國人的反日情緒，最終實現單獨對華借款。

當時，皖系軍閥段祺瑞執政，為了實現南北統一，個人獨裁，他授權曹汝霖、陸宗輿、章宗祥與日本人商議借款，有吉會鐵路、滿蒙四鐵路、吉林、黑龍江兩省的森林和金礦、有線電信、參戰、交通銀行等八項借款，前後共計1.45億日元，此舉將中國東北、山東地區的鐵路、礦產、森林等大量利益出賣給日本。

對此，寺內正毅高興地說：通過向中國借款，日本所攫取的政治、經濟特權「何止十倍於二十一條」。

然而事實上，日本的最初目的其實並未達到，借給中國的這麼多借款多被打水漂了，一則段祺瑞政府將這一大筆錢挪用於政府日常開支，二則用於擴軍備戰，增強個人獨裁罷了。

而段祺瑞政府出賣的這些權益，日本人在進行大量投資後的，產生的經濟利益很少，第一次世界大戰結束後沒幾年，日本就爆發了經濟危機，1923年關東大地震又給日本經濟予以重創，最終導致日本對上述獲得的特權開發很少。

更讓日本雪上加霜的是，1925年，南方的國民政府成立後，以「賄選總統之下的北京政府所借的外債概不負責償還」而停付本息，讓日本血本無歸，最終日本政府不得不發行債券，千方百計堵住這個大窟窿。

對於大名鼎鼎的「西原大借款」，後來日本國內認為這是一種賣國的行為，是一種「泡沫借款」。