李嘉誠歐洲遭遇重挫！英國千億併購案遭歐盟否決

李嘉誠要成為英國最大電訊運營商的夢想破滅了。

5月11日，歐盟委員會宣布否決長江和記實業有限公司（CK Hutchison Holdings Ltd．）收購西班牙電信公司（Telefonica SA）旗下英國無線運營商O2的計劃。歐盟反壟斷機構稱，若該交易達成，將導致價格上升，並減少英國客戶的選擇，同時阻礙英國互聯網基礎設施的創新和發展。

英國反壟斷機構競爭與市場部門（Competition and Markets Authority，簡稱CMA）在聲明中表示：「我們需要市場上存在相互的競爭，並且消費者可以在支付合理價格的情況下享受高質量的網路電訊服務。」

這意味著西班牙電訊Telefónica(TEF.MC)將不得不為O2另尋買主，或將其上市。穆迪曾警告，若併購O2的交易不能獲得歐盟批准，或抑制長和在歐洲的擴張計劃和長遠前景。而長和若想繼續穩固其在英國的市場份額、增強競爭力，恐怕不得不考慮轉而尋求併購其它規模較小的運營商。

據BBC報道，長和為此將採取法律手段來尋求解決。

李嘉誠的這筆全球範圍內最大的收購交易從開始就遭遇各種阻力。

2015年3月，長和在集團重組前由和記黃埔宣布以包括現金92.5億英鎊及最高共10億英鎊的遞延利潤分成，向西班牙電訊Telefónica(TEF.MC)收購O2英國的全部已發行股本，原本預期交易將於2016年完成，此項交易完成後將與Three英國合并成為英國最大的移動電訊營運商。

然而，此後CMA在去年9月16日在其官方網站發布了一封聲明稱，正在考慮審批該項交易，原因是O2與Three公司合并後可能會導致英國移動通訊的服務價格上漲，合并後消費者的選擇範圍變小，可能會給當地的通訊行業的競爭帶來不利因素。

隨後，該聲明的內容得到了歐盟的支持，歐盟方面在去年11月展開反壟斷調查，但並未透露調查結果將會在何時宣布。

目前，英國共有四家主要移動運營商，包括Everything Everywhere（簡稱EE）、沃達豐電信、O2、Three英國。如果O2與英國Three公司順利合并，那麼英國的移動運營商將由目前的4個變為3個，當地監管部門擔心這樣會導致運營商之間的競爭出現不平衡。

作為回應，長和就集團建議收購英國電訊商O2英國並與旗下Three公司合并作出承諾：在未來五年，「3+O2」將在英國的電訊業務投資50億英鎊；在合并後五年內絕不提高語音、短訊或數據傳輸價格；「3+O2」將通過出讓網路容量中小部分共享權益，令其他英國電訊市場的競爭對手可以在公平競爭的環境下提供服務。

今年4月，在英國競爭及市場管理局(Competition and Markets Authority ,CMA)網站上刊登的致歐盟反壟斷專員的信件中，CMA主管Alex Chisholm表示，長和給出的讓步未能達到足以修復由合并英國四家移動通信企業中的兩家所帶來的競爭性問題。

Chisholm稱，只有出售移動網路基礎設施和充分的頻譜、確保英國出現第四家商業上可行的移動網路運營商，才是恰當的解決方案。如果沒有這樣的結構性修復措施，那麼「阻止這項交易將是歐盟委員會唯一的選擇」。而有關此交易的決定將完全由歐盟做出。

而如果長和在合并後再拆分出一個獨立運營商，那這筆合并交易本身就失去了意義。

這個結果可能是長和未曾預料到的。此前和黃在歐洲電訊行業的收購交易幾乎未曾受到太多阻力。歐盟前任競爭委員會專員阿爾穆尼亞（Joaqu n Almunia）在2014年先後批准了和黃在奧地利和愛爾蘭的電訊業合并計劃以及德國的一項合并計劃，即使合并計劃遭到德國監管機構強烈反對，最終也未能阻止和黃在歐洲電訊業佔有一席之地。

李嘉誠在歐洲電訊行業的擴張之路上一直未曾停下。

繼宣布要將O2 與Three英國合并後，和黃在去年8月與VimpelCom公司宣布了一筆價值218億歐元的交易，合并兩家在義大利的電信業務。合并後的「3義大利」將成為當地第一大電訊商，一舉搶去義大利電訊的龍頭地位。但該筆交易尚待管制機構的批准，兩家公司稱預計交易將在12個月內完成。

《彭博》行業研究分析師Erhan Gurses曾分析，若以西歐無線通信運營商8倍的平均市盈率計算，這家公司的資產估值最高可達180億美元。

李嘉誠這次的千億併購案遭遇歐盟否決，使其不能稱霸英國電訊業。目前看來，長和在義大利電訊業成為行業老大的方案能否獲批怕也難以樂觀。

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