屢發國難財在抗戰中連敗卻屢獲重用的國軍草包上將
蔣介石麾下有一個「五虎上將」之說，指北伐和中原大戰中能征善戰、戰功顯赫的五名嫡系將領：劉峙、顧祝同、蔣鼎文、陳誠、衛立煌。這五名上將，劉峙赫然居於首位。
這個劉峙，十分貪財，且因布陣屢屢失誤而遭到慘敗，屢次被蔣介石撤職，卻又屢次被蔣介石起用，因而在國民黨軍中有「不倒翁」之稱。
曾任軍統局代局長、警察總署署長的唐縱在其日記中記載了劉峙的一則腐敗趣聞：1932年河南省安陽縣縣長舞弊被民眾告發。省主席劉峙提訊，指責其貪污應該治罪。縣長回答：「縣長是由錢買來的，若不弄錢，豈不蝕本？」並取出其省政府秘書長張廷休收條一紙呈上。劉峙問張「有無此事？」張說「姨太太手中有賬可查」。聽說是自己的姨太太在斂財，劉峙就放過了此事，使其不了了之。
1937年7月抗戰全面爆發後，劉峙被任命為第一戰區第二集團軍總司令，從開封進駐保定，防守平漢路沿線。當時，劉峙坐鎮保定，加緊督率各部布置防禦、構築工事，但由於他在戰略上仍套用從前的老戰術，犯了消極防禦的錯誤。8月，日軍繞過國民黨正面守軍，直插保定。劉峙決定在保定附近與日軍會戰，但因再次決策失誤，在參戰部隊大多未趕到之時，保定已落入敵手。
劉峙見狀，率領總部官兵沿平漢線向西南一路狂奔，牽動孫連仲、關麟征等部也跟著後退。劉峙逃到石家莊後，將指揮權移交商震、黃紹竑，又馬不停蹄地退往開封。
鑒於劉峙的逃跑惡舉，蔣介石隨即下令解除其兵權，調為第一戰區副司令長官兼新兵督練公署主任，不久，又調為鄂湘川黔邊區綏靖公署主任，駐宜昌。日軍攻陷武漢後，蔣介石又把他調到重慶做保衛「陪都」的工作。
1939年調入重慶後，劉峙被任命為重慶衛戍司令兼防空司令。他借口重慶防空的重要，要求成立防空部隊，直屬防空司令部。先後成立了通訊隊，防護大隊，擔架營，工程大隊，機踏車排，警報球台，對空聯絡哨，情報傳遞哨等單位。實際上，這些部隊大部分是由原衛戍總部的部隊頂替，如通訊隊由衛戍司令部通信連頂替，擔架營由衛戍總部勞動隊犯人組成。這些人都是些扒手慣賊，他們平時穿著便衣或軍服在街上進行偷盜，所盜錢物分給勞動總隊和防空司令部長官，劉司令自然也進賬了不少。一有警報這些人就到指定地點集合，準備抬擔架。這些單位造名冊領到的雙份軍餉，也大部分進了劉峙的腰包。
劉峙共娶了三房太太。大太太楊庄麗目不識丁，但和劉峙一樣愛財如命。楊庄麗自己不會生育，便在廣東買了一個十幾歲的丫頭給劉做姨太太。這個丫頭生育了六個子女。劉峙的第三個太太黃佩芬，是1941年劉峙在重慶期間娶的。黃佩芬從上海美專畢業後，又到北平師範大學讀了三年書，能歌善舞，拉得一手好琴，人長得白凈漂亮，劉峙為之傾倒。為討得黃佩芬的歡心，劉峙將貪污來的大量錢財送給她，還在重慶市郊購買一幢氣派的別墅與黃佩芬同居。
1942年6月5日，日本飛機轟炸重慶，炸毀了一個特大防空洞的洞口，導致大批人員被悶死在洞中。事後，劉峙的防空司令被撤掉。
1945年2月，抗戰已進入尾聲。蔣介石為了架空李宗仁，將李宗仁由第五戰區司令長官調為漢中行營主任，又再次起用劉峙，讓他擔任第五戰區司令長官。蔣介石擔心劉峙不能勝任，還特地派國民黨嫡系部隊中的「標準參謀」郭寄嶠任副司令做他的副手，不過劉峙在上任兩個月後，就在老河口被日軍擊敗。
抗戰勝利後，蔣介石積極準備發動內戰，任命劉峙為鄭州綏靖公署主任，轄河南、陝西兩省，指揮第一、第五兩個戰區的軍隊。劉峙上任不久，即敗績連連。1946年6月，當劉峙指揮軍隊開往陝鄂邊境對解放軍進行圍攻時，河南空虛，劉鄧大軍突然渡過黃河，直奔中原，劉峙得知後急忙回師攔截。9月6日，國民黨軍隊攻至魯西磚廟附近，結果被劉鄧大軍包圍，損失慘重。蔣介石聞訊後勃然大怒，立即將劉峙所任各職全部撤銷，調為「總統府戰略顧問」。
1948年夏，蔣介石又力排眾議，起用劉峙為徐州「剿總」司令。6月14日，劉峙飛抵徐州就職，國民黨軍界立即反對聲一片，有人說：「徐州乃南京的大門，應派一員虎將把守。不派一虎，也應派一狗看門。今居然派了一隻豬。」
淮海戰役發起前，徐州「剿總」司令部開會研究軍情。首先，情報處長彙報得到的情報說，派到共軍解放區100多部電台，絕大多數都被發現，有的被抓獲，有的被迫退了回來，根本沒有得到一點有價值的東西。但是派往魯西南地區的特工得到一些情況，還帶回了一些實物。國軍偵訊台也偵查到了共軍華野在魯西南十幾個縱隊番號的電台訊號……說著，情報處長拿出了一卷寫好的標語，呈給劉峙說：「這是我們處特工從共軍盤踞的魯西南地區搜集到的他們的標語。」劉峙接過標語翻看一番後，一拍大腿說道：「怎麼樣?本司令早就說過，共軍攻下濟南後，下一步一定是攻我徐州。偵訊台偵得共軍華野十幾個縱隊番號的電報訊號，說明共軍的主力都集中在了魯西南。他們要和位於河南的共軍中野劉伯承部合流來攻打我徐州無疑。再看這標語———」他拿出一張當眾讀道：「打到徐州去，殺豬過年!」說著，劉峙抬起頭，掃視大家：「這標語更說明了共軍下一步攻我徐州的野心。」此語一出，與會人員登時啞然。
原來，劉峙的外號「豬」不但在國民黨軍內部廣為人知，連解放區軍民知之，經常用此外號代替劉峙的名字。對此，劉峙本人也時有耳聞。這次，劉峙看到「殺豬過年」的標語，大概聯想到「共軍下一步是想進攻我劉峙」，一不小心順嘴就說了出來。
淮海戰役宣告結束時，劉峙指揮下的22個軍全部被殲。蔣介石再次撤銷劉峙所有職務。劉峙下台後，帶著家小逃奔香港，1950年又跑到印尼。在印尼寄居的3年中，劉峙曾不斷給蔣介石寫信，說自己願意為黨國繼續效力，蔣介石允之。
1953年11月6日，劉峙抵達台北。一個月後，擔任了「總統府國策顧問」。1971年7月15口，劉峙病逝於台灣。（劉繼興）
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