我們該如何應對英國脫歐風險

英國退歐跟希臘當年鬧著退歐完全不一樣，有極大的不確定性。資本市場的羊群效應還會進一步顯現，未來一段時間大家的神經會更加敏感，如果英國真的脫歐，那麼全球資本市場還要暴跌，不排除世界重回危機模式。短期內避險組合或為首選。

由於美國比較差的就業數據，再加上萬科宣布6月18日不會復牌，所以對於股市來說，6月份最大的一個禍害就是英國脫歐了。而且英國人的舉動不僅僅影響我們的股市，更影響著全世界的金融體系。甚至有可能會炸毀歐元和歐盟，讓美聯儲進退維谷。

(英國對歐盟的重要程度，有了英國歐盟就是第一大經濟體。)

先說這事，英國退歐跟希臘當年鬧著退歐完全不一樣，一個有錢的親戚跟你斷絕關係，和一個窮親戚不跟你來往了，自然是反差極大。希臘吃定了歐洲，所以他根本不會走，走了他國內就會陷入經濟崩潰的境地，雖然法德的債務也不還了，但損失明顯希臘更大，而且是不可承受的損失。但英國就不同了，這是歐洲最強的國家之一，完全是支撐歐盟的三根台柱子之一，如果英國人走了，歐盟這個草台班子還能不能撐得住就很難說了。但歐盟也沒有力量挽留英國，因為英國提出的各種各樣的條件，讓英國儼然成為了一個特殊分子，基本上打破了歐洲很多的規定，也破壞了各國公平的原則，讓另外兩個老大哥法德實在很難辦。

再看英國方面，儘管卡梅倫同志一再警告，說英國如果脫歐，將陷入不確定的10年，財政將陷入黑洞，但仍有55%的人贊成脫離歐洲，而且按年齡組別，18歲至24歲的年輕人支持留歐比率接近70%；在較年長受訪者的組別內，55歲或以上人士中，有64%支持脫歐。歲數越大的人，越支持單過。我分析可能是，歲數大的人有點積蓄，而歲數小的人，則更依賴大歐洲的庇護，但顯然政壇上、商界上的力量，以歲數大者居多。所以我們看到，英國政壇上的聲音幾乎都是想脫歐的。比如獨立黨就唯恐天下不亂，到處鼓吹英國脫歐必定實現。另外一個不利因素是，由於英國現在在歐盟裡面，所以支持脫歐的人大多數都會去主動投票，而希望留在歐洲的人，則願望沒那麼迫切，有不少無所謂的，就會選擇棄權。

而最近激戰的歐洲杯，可能還會起到負面作用，英格蘭打了一場比賽，偉大的英格蘭球迷卻在場下已經幹了好幾架，跟誰都打的頭破血流，這種打遍歐洲死磕到底的心態，也會激化矛盾，可能也會左右民調的選票。所謂民眾投票，就是感性投票，沒空聽你分析什麼經濟政治，這兩天爺爽了，就跟你們一塊過，哪天英格蘭輸了，不爽了。沒準突然就投個脫歐票。這都是極有可能的。

資金避險國債

其實英國跟歐洲鬧掰過一次，。1992 年 9月 16日，英國宣布退出歐洲匯率機制，但有趣的是，英國退歐後，除英鎊大跌以外(英鎊20 天內貶值約 13%)，英國股市不跌反漲，通脹失業率都比較穩定，經濟增速還有所上升，所以英國老百姓們，根本沒那麼恐懼，卡梅倫的話也嚇不死人。

正是看到了這種極大的不確定性，所以大量資金開始流出歐洲避險，資金很多都從股市轉到了國債和黃金上面，弄得國債收益率接近0，不賺錢也要把錢放在那。所以造成了全球股市的大跌，這算是提前反應。美元指數也是快速反彈，弄得人民幣貶值了，央行也順水推舟，調降了人民幣中間價下調。所以總體來看，英國脫歐，一，降低英國和歐盟影響力，以及由此導致的投資者信心惡化與資本流動。二，加大民粹主義擔憂，加大世界經濟不確定性，市場擔心英國之後，還有德國退歐公投和蘇格蘭獨立公投，以致最後歐洲徹底解體。三，英國退歐短期降低風險偏好，利好黃金美元，但也降低聯儲7 月加息概率，人民幣繼續貶值。

說回到A股，我們已經不明不白的跟著大跌了一天，這種資本市場的羊群效應還會進一步顯現，未來一段時間大家的神經會更加敏感，如果英國真的脫歐，那麼全球資本市場還要暴跌，不排除世界重回危機模式。所以總體看，現在股票應該少量參與，倉位不應超過2-3成，把資金放在最安全的地方，短期可以參與黃金避險，也可以買入黃金ETF，然後靜觀其變。

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