FO視角下的家族收藏，下一代如何避開烏合之眾？

西方國家普遍重視歷史文化的保護和傳承，不少富裕家族喜歡收藏文物藝術品，並非常重視藝術品的傳世意義。「爺爺買、孫子賣」這種隔代的、將投資與家族文化血脈相結合的良性傳承模式，使藝術品成為家族最優質的長久性財富。

在今年剛結束的蘇富比紐約春拍上，法國後印象派代表、石版畫先驅亨利·德·圖盧茲-洛特雷克（Henr i deToulouse- Lautrec）的代表作最終以60萬美元成交，遠低於此前的百萬級估價。該幅名作在1989年是以54萬美元易主，考慮到通貨膨脹影響，藏家便蒙受了不小損失。

事實上這並非個案，只要回顧一下最近這幾年，佳士得、蘇富比等知名拍賣行的交易記錄就能看出家族收藏系列面世的狀況，委託人往往就是家族最新繼承人。這都無疑再次提醒投資者需要重新審視該如何進行藝術投資，特別是經歷世代傳承時，該如何保持家族收藏的價值和完整性。

周氏兄弟作為當今世界上最重要的現代藝術家，其畫作躋身全球在世頂尖藝術家最高價排行榜。周山作對《Family Office》記者表示，兩代人之間對於藝術的偏好難免不同，但因此輕易讓珍藏的藝術品隨意散落，仍讓人感覺惋惜。並指出為避免這種狀況，家族藝術顧問的作用就非常重要。

他山之石對家族藏品傳承的借鑒

在經濟快速發展的中國，第一代創業者在完成財富初步積累之後，逐步轉向藝術品的收藏。而隨著他們將家族企業的經營權和管理權向第二代轉移，家族藝術收藏該如何傳承也將面臨挑戰。只有從西方家族的經驗中吸取教訓，將傳承做得更好，才不至於因為準備不足而導致收藏品今後被低價出售，違背投資藝術品的初衷。

不過因為富二代大多從小就接受最好的教育，而且周遊全世界，在藝術品鑒賞方面的品味並不低，所以只要善加引導，藝術品的傳承就不是難題。

而要如何才能讓下一代了解上一代的投資意圖，專家們也提出相關建議。紐約藝術顧問周舟指出，藝術本身非常個性化，隨著時代變遷，人們審美情趣自然會有所變遷。所以要在家中長輩健在的時候，向子女和孫輩傳遞家中收藏藝術品所要表現的價值觀。

A

圍繞藏品來描述家族歷史，並及早培養藝術細胞。孩子們願意聆聽家族歷史，經常性地與他們講講這些藏品的獲得經歷，或是和他們說說為什麼會對這些藏品情有獨鍾，會建立他們之間的特殊紐帶。或許有人覺得孩子還不懂事，長大後才能接受藝術教育。但很多家族的實踐已經證明，若從小就能為孩子找到合適的藝術導師，時常參觀各類藝術展，感受各種藝術交流，往往能培育出世界級的收藏家，並把家族收藏推向全新高度。

B

讓孩子們參與決策並樂於調整收藏。家族創始人往往會有更高權威，但要是用威嚴讓下一代參與收藏，或是忽視孩子們的想法意見，卻是家族收藏的大忌。我們希望能通過幾代人的共同努力，共同構建世界級藏品並鼓勵家族成員發布各自的觀點，共同決定該收購哪些新藏品，或是做出調整。事實上，家族收藏是種流動的模式，可以按照市場波動，出讓部分市價過高藏品，順應年輕人的偏好，引入一些價格合適的新藏品，本身也符合投資理念。

C

給予孩子成長時間。在年輕一代逐步成長的同時，長輩們也在提升自己的藝術眼光。讓下一代具有相同的修養，就要有足夠的耐心。畢竟對於藝術的判斷同每個人的修養、人生歷練等都密切相關。從這方面能看出，讓那些已經獲得肯定的專業機構參與年輕一代的藝術培養，更能幫助構建傳世家族收藏。

家族辦公室在家族收藏中的作用

在藝術收藏方面，除了長輩的引導，能夠提供專業藝術管理顧問的家族辦公室也在家族收藏中起到重要作用。

藝術家一旦成名，市場就會湧現很多仿冒作品。在著名藝術家過世之後會，問題將會更嚴重。齊白石畢生畫作約計幾千幅，但據不完全統計，現在市面流通的齊老畫作至少在20萬幅以上。然而這並不是中國獨有狀況，莫奈、畢加索等藝術大家的仿品更是數不勝數。

但是，每個家族世代都有機會投資並收藏同時代藝術家作品的機會。結識藝術家本人，挑選能代表家族精神的精品力作予以收藏，不僅僅可以為後代留下可觀財富，更能利用藝術品中的文化底蘊，加強家族凝聚力。

但如何把握這種良機，則要提高家族成員的自身審美眼光，再者就是選擇專業的家族辦公室。家族辦公室的天生職能就是幫家族實現各類理財需求，在藝術品投資管理自然當仁不讓。

縱觀國際最富有的家族，他們都會在家族辦公室中設置家族藝術委員會，並由專業藝術顧問同家族成員一起商議收藏投資策略。雖然這樣的組織架構沒有定式，不過很清楚的是，要讓家族年輕一代參與其中，並且需要專業顧問的支持。

藝術投資需多元化和深入

巴登指出，對於藝術收藏「三D」的殺傷力最大，就是死亡（Death）、債務（Debt）和離婚（Devorce）。第一個D直接引發世代交替，後兩者在世代交替時出現幾率更高。很多經歷幾代人積累的家族收藏，都在這三D的衝擊下流離失散。

遺產分配是造成藏品散落的主要原因。很多家族都想擁有震驚四座的「傳家寶」，但是若價值連城的瑰寶已經超過了家中其他資產的價值，要想平均分配家族財富時，就只能忍痛割愛套現。

藏品散落對於家中獨子的家族或許影響不大，但隨著世代延續繼承人不斷增加，這就是不得不考慮的問題。就像投資需要多元化一樣，如果出於追求極致，將所有的藝術投資都集中在少數幾件精品中，本身就有很大的市場風險。一旦家族遭遇意外財務需要，若恰逢藝術品市場進入下降周期，便不得不低價求售，將蒙受損失。

家族成員若能夠在專業人士的幫助下，對藝術投資能夠進行多元投資，收藏多個藝術種類，分攤不同藝術種類的自身周期性風險，便能更好的保護藝術投資價值。即便需要套現，也可以按照市場行情，出售能更好體現價值的藝術品。

當然，過於分散的風險本身也就限制了投資收益。假設某家族擁有1億元的藝術投資，由幾百件各類藝術品構成。龐大的數量一方面會帶來收藏管理難題，另一方面，平均下來每件價值才幾十萬元，以此價位難以獲得真正精品。即使會有增值，也難有顯著收益。

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