英國央行按兵不動，經濟已穩

和美國一樣，英國的經濟復甦極為艱難，但是做過於悲觀的預期顯然是不必要的。如此說來，英國央行的利率決定是符合英國經濟發展的。

英國脫歐差點在國際上又製造一個金融危機，不過現在看來她是穩住了，最為明顯的跡象是英國央行7月利率決議。在市場預期降息概率超過80%的情形之下，英國央行竟然按兵不動，令市場大感意外！決議出爐之後，英鎊/美元飆升逾200點，最高觸及1.3462。

英國央行宣布維持基準利率在0.5%不變，同時維持購債規模3750億英鎊不變。更令人意外的是，7月利率決議中，加息-不變-降息投票比例為0-8-1。這表明支持降息的僅有1人！

自2009年3月起，英國的基準利率就維持在歷史最低水平0.5%。這次英國央行按兵不動的決定，媒體的報道說，「令不少經濟學家感到意外」。

英國是在此次華爾街金融危機中經濟復甦最早的國家，在歐債危機的泥淖中，英國經濟率先復甦，接著才有美國的復甦。英國的復甦當然與英國強勁的製造業基礎有關，更可能在於英鎊是脫離歐元的。也許是由於以上啟示，英國此次公投脫離歐洲，筆者認為不是壞事，至少對於英國來講是如此，筆者不相信民主的決策會差於專制的決策，英國大多數人民理性的不會自己眼睜睜的看著陷阱跳下去。

英國脫歐確定後，英鎊貶值超過30%，這除了說明國際流動資金的無序和盲目外，也進一步支撐了英國股市的飆升。有媒體甚至說，英國股市進入了牛市！英國公投脫離歐盟的決定令英鎊大跌，並令富時100指數飆升，該指數有大量成份股為出口企業。股指自6月27日低點反彈，2月份以來的累計漲幅達20%。也是今年以來表現最佳的發達市場股指之一。即使在讓市場感到大大意外的不加息和不改變購債規模的英格蘭央行決定之後，英國富時指數沒有下跌，反而在上漲。

英國國家統計局(ONS)最近公布的一季度GDP數據保持穩定，環比增長0.4%，沒有出現如脫歐般那樣的動蕩的情況，根據英國國家統計局數據，英國一季度國內生產總值(GDP)終值增長0.4%，與初值一致。換算成季增年率，上季GDP成長1.8%，優於初值的擴張1.4%。

其實，對於英國經濟而言，更重要的是政治的穩定，我們發現英國迎來了一位女首相，「作為工人階級，你有工作，但是沒有工作安全感；你有房子，卻擔心付不起貸款；你可能將就維持生活，卻要擔心生活成本，以及如何將孩子送到一個好學校去。」新首相沒有信誓旦旦的大談如何穩定經濟，而是社會公正——從同性婚姻合法化，到低收入群體不需要再繳納所得稅。這是一個領導者應該有的智慧，只有取向政治的社會的公平公正解決了，才可能有可持續的經濟增長。當然沒有人比她更加知道，她未來的核心任務是穩定脫歐後的英國經濟。

由於國際經濟遠未平衡，歐洲和日本經濟一直再低位徘徊，可能會持續很久，而中國為代表的新興經濟體的發展遇到了困難，可能還孕育一定的風險，因此，和美國一樣，英國的經濟還復甦極為艱難，但是做過於悲觀的預期顯然是不必要的，因此筆者認為英國央行的利率決定是符合英國經濟發展的。

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