英國退歐公投一月記危機重重前路漫漫

新聞 07-23

FX168財經報社(香港)訊6月23日英國舉行就其歐盟身份的公投，一日後宣布多數選民決定退出歐盟。這一重磅事件在全球掀起軒然大波。直至今日（7月22日），已經過去了近一個月，作為風暴中心的英國現狀如何，讓我們來一窺一二。

金融市場

首先受到退歐公投衝擊的領域即為金融市場。在退歐公投前，眾多經濟學和金融界權威人士站出發聲，力勸英國選民投票留在歐盟。首當其衝的原因就是如果英國退出歐盟，金融市場就將受到劇烈衝擊。因在1992年成功狙擊英鎊而一戰成名的索羅斯更警告稱，如若退歐，英鎊將陷入比當年的「黑色星期三」更為慘烈的境地。

這些權威人士的預言如今已部分成真。英鎊兌美元由6月23日的1.50美元每英鎊跌至目前的1.30美元每英鎊附近，跌幅約達13%，自20世紀80年代以來，英鎊從未到達如此低位。

英鎊兌歐元也在退歐公投後暴跌，由6月23日的1.30歐元每英鎊跌至1.19歐元每英鎊附近。

彭博在7月8日發布報告稱英鎊已取代阿根廷比索成為2016年表現最差的貨幣。

英國退歐公投一月記危機重重前路漫漫

英鎊與其它世界主要貨幣漲／跌對比圖片來源：FX168財經網、彭博

但這一消息也並非完全負面。英鎊貶值可令英國出口商更富競爭力，而一些分析師在公投前已經指出英鎊被過高估值。

在退歐公投後富時100指數的先跌後漲就部分源自於此。因富時100指數成分股中，有很大一部分公司為跨國企業，英鎊的下跌致使它們在海外的利潤升值。

而作為更加本土化的富時250指數就沒有如此幸運了，它在退歐公投後直接受挫於企業和消費者信心的下降。直至本周三（7月20日）公布好於預期的就業數據，同時英國央行發布「沒有明顯證據證明經濟大幅放緩」的報告，該指數才回升至接近公投前的高位，幾近收復失地。

富時250指數過去一年來走勢圖片來源：FX168財經網、路透社

整體經濟

而就在英國央行發布被市場解讀為正面的調查報告之後僅僅兩天，其所謂的「不足證據」就被加碼。周五（7月22日）Markit公布的採購經理人指數顯示英國經濟在季度內已經收縮0.4%，其正以自2009年以來最大的幅度放緩。

報告指出，服務業和製造業都受到了沉重的打擊。總體來看，英國Markit採購經理人指數（PMI）7月份跌至47.7，為2009年4月份以來最低。6月份為52.1。

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英國PMI與GDP對比圖圖片來源：FX168財經網、CIPS

Market首席經濟學家Chris Williamson表示：「可見7月份經濟的嚴重惡化，企業活躍度以金融危機以來最快的速度下降。訂單取消、新訂單減少、項目延遲，各個方面的企業活動的放緩都與英國退歐不無相關。」

央行舉措

這一明顯指向經濟惡化的數據的公布令市場再次將目光放在英國央行身上。Pantheon Economics的Sam Tombs稱：「悲慘的PMI指向央行應在8月份將利率砍至0，但鑒於飆升的通脹，利率更有可能降至0.25%。」

自退歐公投以來，英國央行行長就一直在充當「救市主」的角色。由於當時的英國首相卡梅倫在公投結果宣布當日就宣布即將辭職，英國政府處在了尷尬的「真空期」。而卡尼在此時於金融市場的急風驟雨中迅即做出反應——宣布將在必要時注資救市、決定放寬資本控制政策，一系列講話擲地有聲，成功起到了安撫市場的作用。

他同時還在7月份貨幣政策委員會會議前夕的講話中暗示將會降息。就在市場熱烈討論英國央行的降息幅度為何，是降至0.25%還是直接降至0時，英國央行卻於上周四（7月14日）意外宣布維持現有利率不變。這令市場大跌眼鏡，紛紛大呼「不靠譜男友」歸來。

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然而英國央行此舉也事出有因，英國基準利率已低至0.5%長達7年之久，令央行手中的「彈藥」有限，因此不得不在經濟走向衰退實質化之前保留火力。

但如今悲觀的數據已經令「英國陷入經濟衰退論」再次甚囂塵上，英國央行的降息舉措也將箭在弦上。目前市場預期其將於9月前降息的概率為90%。

英國政府

上述提及的自退歐公投以來英國政府的「真空期」也意外在公投之後三周即告結束。原本英國政府計劃花費至少3個月的時間更換新的首相及其麾下政府。然而有力競爭對手先後出人意料的宣布退選，特雷莎·梅在7月13日戲劇化的提前正式當選為新任英國首相。

而政局的提前穩定以及不確定性的減少也令市場得到大幅提振。

梅就任後迅即更換內閣成員，更為英國退歐事宜增設「退歐大臣」一職。她在上任伊始就強硬宣稱：「退歐即退歐。」讓民眾看到其誓令英國成功退歐的決心。

財政部

在梅新更換的內閣成員中，重中之重即為被稱為首相左膀右臂的財政大臣。原任外交大臣哈蒙德替代了之前的奧斯本。

奧斯本在就任期間曾實施多年的財政緊縮政策，將「2020年之前實現財政盈餘」視為其最引以為傲的首要目標。但在遭遇民眾意料之外的退歐決定後，他不得不宣布放棄了這一計劃。實際上，本周的數據顯示，在他離任前的最後一個月中，英國政府的借款額創9年來最低。如果沒有退歐，想必這將使奧斯本看到實現抱負的曙光。然而現實如此，這位英國近一個世紀以來最年輕的外交大臣也不得不飲恨而退。

如今的新任財政大臣哈德蒙至今仍按兵不動，但已於近日宣布將「重整財政政策」。

梅在其首次議會首相答問時間中也曾強調：「並未放棄實現財政收支平衡的目標，但目標的達成將推遲至2020年之後」。這是否暗示著英國財政部多年的「節衣縮食」政策會有所鬆動？

如若如此，公投前退歐派「若退歐國家醫療系統就將獲得更多資金投入」的承諾或許有望實現。

退歐派曾經的標語：「讓我們把每周交給歐盟的3.5億英鎊轉投於國家醫療系統」

前景展望

除了上述提及的英國央行和英國財政部即將實施何種舉措刺激經濟、穩定市場外，在英國退歐這一事件中，決定著英國未來命運乃至世界整體格局的關鍵莫過於英國在正式啟動退歐進程後與各國的貿易協定談判，尤其是英國最後能否保有對歐盟單一市場入口的這一問題。

最後的結果無外乎三種情況：

1.終止人員自由移動，保有部分單一市場入口

2.繼續允許人員自由移動，同時完全保有單一市場入口

3.無法繼續進入單一市場，英國將作為獨立的經濟體與歐盟國家進行貿易

然而到目前為止，英國還未觸發《里斯本條約》第50條，梅確認將最早在年底啟動正式退歐程序，但此前必須做好充足的準備，尤其是需要確定並統一在之後談判中的立場。

綜上所述，英國政治經濟由退歐公投所帶來的不穩定性將持續一段時間。而任何與此相關的風吹草動都將繼續攪動市場。