英國脫歐或受益美國商業地產

英國脫歐或受益美國商業地產

原作：龔蕾

英國脫歐已一個多月了，短期對市場並沒有太大影響，但經濟學家認為長期影響沒完全散盡，這可能會導致資本市場波動增加。

然而，美國商業地產或受益於英國脫歐。為什麼呢？

首先，今年4-5月美國消費增長而企業投資增速下滑，英國脫歐後資金流出歐洲銀行股票而轉向其它市場，有望流入房地產投資信託部門。美國七月房地產銷售數量有所減少，但並不等於美國房地產投資收益減少。

其次，美國6月至7月新增非農數據較強勁，分別為28.7萬和22.5萬，上周傑克遜霍爾會議上美聯儲主席耶倫表示接下來幾個月可能加息，美國債券細分，標準普爾預計，美國企業違約率將從2.6%上升至3.3%。歐洲銀行股票價格走低推動資金流向美國商業地產，2016年美國汽車銷售增長或帶動商業地產吸引力。

再次，留學生與旅遊市場增長，2015年大約百萬外國留學生到美國同比增長，2016年上半年商業地產銷售增長，銷售額放緩，但5月至6月消費支出增長帶動租房市場營收，第二季度美國租金上漲，2016年上半年養老保險基金投資增長而包含養老商業地產。

英國脫歐或受益美國商業地產，為什麼呢？

（一）資金流向。

英國脫歐後，資金流出歐洲債券，流出歐洲金融公司，德意志銀行研究數據顯示，資金流出歐洲國債市場0.4%，流出歐洲公司債券市場0.4%。而湧入亞洲新興市場外繼續流入美國債市，進而推動美國債券收益率走低。

債券市場包括國債、公司債、也有商業地產基金債券等，資金流出歐美股市，流入商業地產信託債券，考慮到寬鬆貨幣，持有股票或債券可對沖通脹，估值較高股市流出進入債券，英國脫歐後改變銀行組織結構推動扁平與縮減，從商業地產提升吸引而推動資金流入。

（二）房地產市場從產品到服務。

服務產業發展帶動傳統製造業升級，如今房地產市場是全球化市場，從過去產品轉向服務，商業地產由於用途不僅是居住，還可用來辦公，用於企業倉庫，養老公寓，旅遊租房市場，留學生公寓等，製造業投資雖然下滑，但服務可提升商業價值，英國脫歐後，投資英國地產資金逐漸撤離，外國投資者有所減少，然而，英國倫敦、美國紐約等城市依託世界一流大學與旅遊與商貿中心依然吸引海外資金，美國汽車出口增長，高科技產業與服務企業發展，美國連續兩個月新增非農數據強勁，美國消費增長預期將帶動服務企業收入增長。

（三）債市細分推動股市資金流入地產基金。

全球負利率債券增長，投資者看好黃金不變的價值。美國股市不斷創新高或許給投資者帶來減持變現好機會，英國脫歐，投資者不再一味地投資房地產金融固定項目，資金可能會轉向流動係數高收益率穩定債券，亞洲新興市場，而美國商業地產有比較穩定租金流動性，也可能被投資者看好。

小結語，英國脫歐，資金流出歐洲債券股市金融市場，而轉向流動係數高收益穩定的亞洲新興市場，而美國商業地產因為較好服務價值與租金流動性而受益。

（以上僅代表筆者個人一點兒不全不足想法，歡迎指導歡迎交流。）

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