南方財富網：聚燦光電凈利潤「反常態」表現為何？

本文為南方財富網原創。（作者：橘子）

聚燦光電（300708）股票已申購完成待上市，於今日10月9日公布中籤號，上市日期暫且未知。首先先公布聚燦光電（300708）的中籤情況。

聚燦光電網上定價發行搖號中籤結果

末「四」位數：6139，1139，8752

末「五」位數：52947，72947，92947，12947，32947

末「六」位數：561569，761569，961569，161569，361569，201822，451822，701822，951822

末「七」位數：0233614，2733614，5233614，7733614

末「八」位數：08484690，58484690

末「九」位數：056606921，281955940，130297937

公司主營LED 外延片、晶元的研發、生產和銷售。從14-16年營收（29582.20萬元、35146.52萬元、48015.20萬元）逐年增長的情況下，凈利潤（5704.58萬元、2341.73萬元、6060.85萬元）呈上下波動。

從產品構成上看，聚燦光電整體營收穩步增長，主要有兩方面原因。一是其晶元產品銷售額（23719.82萬元、24457.55萬元、28635.09萬元）16年增速明顯加快；二是外延片產品得益於台灣地區和韓國銷售區的「推波助瀾」，其收入「猛增」，15、16年同比增長405.71%、102.03%。

而對15年凈利潤「反常態」表現，南方財富網作出以下分析：

15年聚燦光電營業成本較14年增長29.50%，高於營業收入增長率18.81%；且期間費用（銷售、管理、財務等費用）同比增長44.97%，兩者影響使得15年公司凈利在營收增長的情況下大幅下滑。

另外，16年凈利回升，一部分原因是營收增長36.61%，且較15年的18.81%有所加快，拉動了凈利增長。不僅如此，成本利用水平有所回升，也是造成凈利有所回暖的因素。14-16年的成本費用利用率分別為25.64%、8.08%、15.71%，呈一定幅度波動，但與之前相比還有回升空間。

而銷售較好的外延片16年毛利率27.96%較15年上升1.56%，對凈利潤的增加也有一定的幫助。

從14-16年凈利潤增長率各為394.26%、-58.95%、158.82%上看，公司獲取凈利的能力尚強，而聚燦光電錶示，未來將在控制成本和產品升級兩方面「用功」，將綠色照明「持續進行」。

總體而言，南方財富網認為，聚燦光電（300708）整體盈利能力較強，還有發展空間，建議投資者關註上市募資後主營業務的表現。

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