《巔峰對決：中美金融科技比較研究》報告重磅發布！

美國西部時間9月25日，「矽谷對話北京2017」峰會在美國舊金山召開，來自中美兩國金融科技領域的監管者、投資者、企業家、媒體、智庫等，就「創新的力量——金融科技3.0時代的驅動力」的主題，共同探討金融科技最佳實踐，交流前沿思想，洞見未來趨勢，商談合作共進。

「矽谷對話北京2017」也同樣匯聚了中美金融科技精英最具前瞻的觀點，如宜信公司創始人、CEO唐寧在會上所言，「中美兩國的金融市場有所不同卻又互相借鑒融合。中美兩國的金融機構應該聯起手來，創造共贏的局面，實現1+1大於3甚至大於10的金融科技新格局。」 

峰會當天，由零壹財經旗下研究服務平台零壹智庫撰寫的《巔峰對決：中美金融科技比較研究》報告與宜信聯合隆重發布。報告聚焦中美金融科技發展歷程、探尋發展現狀、捕捉典型案例，探索兩國金融科技發展趨勢。

零壹財經CEO柏亮在論壇上就中美金融科技創新驅動力、對金融市場格局的影響、風險、監管和未來等角度的研究和思考發表精彩演講。

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錦上添花與雪中送炭

根據柏亮的觀察，在金融科技領域整體來看，美國側重於技術驅動型，而中國側重於規模驅動型。相對而言，美國市場在原創技術革新方面要略早於中國市場，並探索出一些新的商業模式。而中國市場則快速地借鑒並根據當地環境改變這些商業模式，往往產生巨大的規模。

美國金融市場比較成熟，消費者的基本金融需求滿足度相對較高，不能獲得金融服務的人群比較少。因此美國金融科技創新，側重於位消費者提供更加便捷的金融服務。類似於「錦上添花」。

而中國市場則有大量消費者沒有獲得正規的金融服務，連基本的信用記錄都沒有，在中國人民銀行徵信中心， 具有信貸徵信記錄的人群，不到中國人口30%。金融科技企業主要把目標瞄準那些廣大的未開發市場，無信用和低信用人群。對於這些人群來說，金融科技服務類似於「雪中送炭」。

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創新、破壞、調整、彌合

在金融科技創新方面，柏亮認為，創新和破壞是相生相伴的。金融科技在不斷拓展金融服務的邊界、改變金融服務的方式。新技術和新商業模式，改變了人與金融機構的關係。此外,金融科技也在重估各類市場主體的金融價值。

創新、破壞、調整、彌合，中美金融科技基本走完一個小周期，彌合階段還在痛苦地進行中。

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「風口」上的風險

而從投融資來看，金融科技市場的快速增長，讓一部分金融科技企業取得了高速增長，並獲得資本市場的追捧。2013 年全年， 全球金融科技風險投資30 億美元，而2017 年上半年就超過了80 億美元。這種情形在中國尤其突出，最近三年中國在金融科技方面的股權投資金額佔據全球一半左右，是美國兩倍左右。

但柏亮也冷靜的提示這種「風口」中蘊含的風險。無論在中國還是美國，周期性風險和流動性風險都比較突出；投機性風險也都存在，但在中國要更嚴重。從零壹財經統計的數據來看，與美國相比，中國的金融科技企業獲得風險投資中，A 輪比較多，後續輪次相對較少。中國的金融科技企業也往往批量地出現，批量地死亡。

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野生與被馴化

對於監管，在柏亮看來金融科技創新大多誕生於原有金融體系之外，對於金融監管來說，它們都是「野生」的。正因為其野生，能夠橫衝直撞，發現新機會，改變舊秩序。但從監管的角度看，金融業務都應該納入到監管之中，對於這些野生的金融服務，都需要馴化，納入到監管之中。良性的馴化，會不斷壯大整個金融體系，並為持續的創新留出空間。

這方面，中美兩國差異比較大。美國金融科技在初期就被逐漸馴化為符合監管原則的創新。

中國有較大的不同。在現有監管機構監管範疇之外誕生和發展的金融科技創新，在初期一般沒有監管，沒有政府部門來「認領」，相反甚至得到一些促進性的政策支持。這也是金融科技在中國的規模增長非常快的原因。但是一旦與創新相伴隨的破壞性和風險性凸顯出來，或者政府對經濟和金融市場的判斷發生改變，則會採取比較激烈的方式來馴化甚至清理「野生市場」。最近最為典型是對P2P 網貸市場的監管和數字貨幣市場的監管。所以，成長速度和馴化難度，往往是成正比的。

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拓展、滲透、改變

展望金融科技的未來，柏亮總結出幾個預期：

第一，金融服務邊界的拓展會繼續，但是拓展速度會放緩。一方面，經過幾年的拓展，中美兩國的金融業都已經大幅拓展了服務範疇，繼續增長的速度會放緩；另一方面，監管馴化過程會減緩這種拓展。

第二，金融科技的滲透會加速。主要體現在：金融科技的拓展會持續；傳統金融機構加快金融科技的發展；傳統金融機構與金融科技機構的合作和融合。

第三，對已經服務的人群，服務能力和效率會繼續提高，成本會進一步降低。

以上三點，中美兩國面臨的情形都差不多。

第四，技術發展和生活方式的改變，將繼續催生很多「野生」的金融科技創新，市場對這類創新的接受度會提高， 也會更加理性。在短期內，美國依然會領先於中國。

第五，在不考慮政治因素的情況下，南亞和東南亞地區會成為中美兩國拓展金融科技的新市場。初期主要集中在基礎設施（支付、徵信等）和個人借貸方面。

除此之外，報告對區塊鏈，智能投顧、智能保險、眾籌等最熱門的領域代表性案例都做了詳細比較研究。在這些領域，宜信憑藉豐厚的金融底蘊和強大的科技實力，在厚土深根之上，已然發展成枝繁葉茂、蔚然森林。正如唐寧所說，「國際化、全球化是大勢所趨，我們已堅定走出這一步，並取得了豐碩的成果，這次矽谷對話北京的盛會也是一個成果檢驗的機會，是宜信國際化的一個重要里程碑。」

《巔峰對決：中美金融科技比較研究》乾貨較多， 細節滿滿，下載完整版報告請掃描下方二維碼，來一睹為快吧。

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