避免「樂視危機」重演 監管層已經開始關注「共享生態」

摘要：媒體稱，「樂視暴露出的風險情況讓整個市場吸取了教訓，監管層關注共享生態產生的關聯交易問題。」

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），作者張一葦。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*

21世紀經濟報道援引北京地區投行人士表示，監管層要求IPO企業的關聯交易要減少，同時應規範，信息披露要充分。

報道稱，以樂視模式舉例，監管層還通過關聯交易關注IPO發行人的獨立性。「樂視暴露出的風險情況讓整個市場吸取了教訓，監管層關注共享生態產生的關聯交易問題。」

「共享生態」引發監管密切關注

上述報道稱，監管層在保代培訓上認為「共享生態」、「共享流量」是目前關聯交易新的表現形式。

「監管層提到目前正在討論這類情況應如何審核與監管，畢竟隨著各類互聯網業態的出現，打造生態的業務模式越來越多。如果公司的業務機會基本來自其生態體系，同時價格公允性又說不清楚，那這就會受到監管的重點關注。」21世紀經濟報道援引北京投行人士表示。

1996年，美國經濟學家詹姆斯·穆爾 (James F. Moore) 在《哈佛商業評論》上首次提出了「商業生態系統」概念。

與自然生態系統中的物種一樣，商業生態系統中的每一個環節都是整個商業生態系統的一部分，每一家企業最終都要與整個商業生態系統共命運。蘋果之於應用商店和阿里巴巴之於淘寶，都是商業生態系統的成功案例。

隨著共享經濟概念的走紅，打著「共享生態」旗號進行市場擴張、尋求IPO上市的企業越來越多。而隨著證監會發審委對IPO審核加速、力圖避免出現以往的IPO堰塞湖，「共享生態」也成為了IPO審核重點關注的方向。

「樂視系」去年關聯銷售增長654% 總收入中關聯方貢獻過半

樂視曾一度將打造所謂「樂視生態」作為主打戰略。樂視網今年4月披露的2016年財報，在216.51億的總收入中，約有117億為關聯方貢獻，佔比過半數。

從關聯方採購商品/接受勞務情況表來看，2016年度樂視關聯方採購額高達74.98億，較上年同比增加47.88億，而樂視當年營業成本也不過182.29億，關聯採購就超過了30%。

再看關聯方出售商品/提供勞務情況表，2016年度樂視關聯方銷售額高達117.85億，較上一年同比增加了654%，佔到整個樂視集團合併報表收入的54.43%。而2015年，關聯銷售額還僅占樂視集團營業收入的10%左右。

資金鏈斷裂 「生態」不再 樂視網利潤暴跌323.91%

以上關聯交易的背後，曾經還有實際控制人、整個樂視生態體系的老闆賈躍亭做出的擔保承諾。然而隨著今年7月賈躍亭卸任樂視網法人代表，赴美後至今未歸，也引起了相關方面對擔保承諾的擔憂，觸發連鎖反應。

經歷資金鏈危機過後，孫宏斌為首的融創團隊接盤上位，樂視網開始切割與「樂視系」非上市體系之間的關係，「樂視系」業績也隨之一觸即潰。樂視網2017中報顯示，公司歸屬於母公司所有者凈利潤虧損達6.37億元，同比下滑323.91%。

儘管在公開和非公開場合，樂視網已經多次表達要解決關聯交易問題，但時至今日仍未得到妥善解決。

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