國際匯市上演「大逆轉」 美元回升歐元下跌

今年上半年，美國政治局勢動蕩不斷。對內，特朗普政府醫改失利、稅改停滯不前，對外，美國與各國間的地緣政治問題不斷升溫，這都對市場造成了巨大影響。再加上前段時間的三大颶風肆虐，美元市場可謂「厄運連連」，自年初起持續走跌。但自9月中旬以來，美元的頹勢似乎終於有了改善。高盛集團在10月初發布報告稱，美元出現強勢反彈信號，預計至年底，美元企穩回升。美元提振，而在今年上半年表現一直強勁的歐元卻遭遇了「滑鐵盧」，在上周加泰羅尼亞獨立公投和歐央行釋放寬鬆信號的雙重打擊下，歐元匯價一路走低，觸及近7周低點1.1686美元。高盛報告稱，歐元出現強勢下跌信號，至今年年底有可能跌至1.15美元關口。

經濟基本面穩固 提振美元上行

高盛在月初的報告中，總體看好美國經濟的狀況，認為儘管美國經濟連續遭遇颶風，還有一系列不確定性影響，但是增長仍然穩固。報告稱，「近期美元的反彈將持續下去，儘管颶風哈維、伊爾瑪、瑪利亞先後衝擊美國經濟，但總體看來美國經濟的情況仍然良好，過去3個月經濟指標平均增長大約3%。」此外，據上周末公布的美國9月非農就業數據顯示，雖然新增就業人數受颶風影響減少3.3萬人，但薪資增速同比上漲2.9%，創2009年6月以來最快的增幅，失業率也持續在低位。經濟基本面的穩固使市場對美聯儲12月加息的預期進一步提升，利好美元。上周五，美元指數一度上漲至94.26，目前回落至94的位置，刷新8月17日以來高位。分析人士表示，如果指數站穩94的位置，美元上行態勢將得到鞏固。

近期市場開始猜測下任美聯儲主席人選，市場觀點普遍認為，耶倫不會連任美聯儲主席，美國總統特朗普將會提名一個候選人來接替目前耶倫的位置。預計的候選人對加息問題並非強硬派，這造成美元的小幅回落，但市場對美國稅改的期待依舊強烈，對美元形成支撐。高盛分析師在報告中稱，儘管美元因特朗普政府而持續走跌，但美元尚未進入下跌周期。該機構認為，美國稅改的推進以及歐洲資本流入預期會放緩，會在下一階段助力美元走勢趨穩上升。此外，澳新銀行分析師也表示，政治因素對美元產生的巨大負面影響將發生逆轉，美元反彈的可能性變大。

政局不確定性上升 歐元承壓下跌

在美元被市場看漲的同時，歐元在上周則遭受了雙重打擊，先是因西班牙加泰羅尼亞地區的獨立公投引發市場避險情緒，歐元對美元逼近8月中旬以來最低。之後歐央行最新會議紀要出爐，釋放出的信號偏寬鬆，使歐元匯價雪上加霜，觸及近7周低點1.1686美元。本次會議討論了削減量化寬鬆（QE）規模和期限的問題，即小規模、短期削減QE還是大規模、長期削減QE。磋商仍處於初步階段，歐元區內部對於退出寬鬆的規模預期都存在分歧，分析人士指出，這或將限制歐元未來上漲的空間。

高盛也在報告中表示，此前推動歐元上漲的一些條件出現了反轉，因此短期內預計歐元會下跌，至年底，歐元可能跌至1.15美元關口。高盛報告稱，歐洲股市在過去幾個月表現乏力，基於股市倉位規則的模型，市場對歐元發出了中性和略微看跌的信號。其次，歐元區政局不確定性上升，恐對歐元造成負面影響。報告稱，法國總統馬克龍支持率下降，德國大選失利，西班牙加泰羅尼亞舉行獨立公投以及接下來奧地利、義大利大選等不穩定因素，都將對歐元產生影響。Tradeweb數據顯示，加泰羅尼亞獨立公投後，由於政治風險上升，債券市場10年期德國國債和10年期西班牙國債的收益率之差從1.13個百分點擴大至1.31個百分點，為5月份以來最高水平。德國國債和其他歐洲國家國債之間的收益率之差擴大，暗示投資者擔憂加劇。此外，歐元區的通脹仍然低迷，市場預計歐央行在2018年也會繼續債券購買計劃。歐洲央行下次貨幣政策會議將於10月26日舉行，將宣布未來QE路徑的系列相關決定。歐央行曾在9月決議時指出，維持當前每月600億歐元的購債規模不變，QE將會持續到通脹率上升路徑能夠持續為止，因此預計QE將會繼續持續至12月底。在這些因素的共同作用下，分析人士表示，短期歐元將繼續維持弱勢。

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