科技金融如何實現創新聚合？

科技金融如何實現創新聚合？

文/鄭渝川

所評圖書：

書名：《科技金融：驅動國家創新的力量》

作者：連平、周昆平

出版社：中信出版集團

出版日期：2017年8月

0 && image.height>0)}" src="//i1.wp.com/photo27.hexun.com/p/2017/1010/601716/b_vip_29C7B918C1DA1D67BEEB974B458AA54B.jpg" alt="查看更多精彩圖片" border="0" />

《科技金融：驅動國家創新的力量》是交通銀行首席經濟學家、中國金融40人論壇資深研究員和常務董事連平，以及交通銀行金融研究中心副總經理周昆平領銜該行研究團隊，深入我國一線城市及杭州、蘇州等創新型城市調研，並考察了美國、日本、德國、以色列等創新大國，據此形成了創新型國家的特徵和政策經驗體系，分析對照了改革開放以來中國經濟增長和科技發展的經驗及不足，就結合金融創新與科技創新的政策路徑，提出了切實可行的操作建議。

按照書作者的界定，創新型國家的主要特徵是國家整合資源並將技術創新作為經濟和社會發展的核心驅動力。我國2006年提出要建設創新型國家，並為此編製了中長期規劃及具體的分項政策。這些政策總體上有力推進，凸顯出我國研究與試驗發展經費投入、政策配套水平較高，以及政府能力集中等優勢，但正如許多經濟學家之前曾批評指出的那樣，我國的創新之都、創新社會環境、創新效率、創新能力、創新人才（培養、發展、環境等）對照創新大國，還存在顯著差距。

科學技術是第一生產力，而實現這樣一個「第一」，就有賴於金融創新，從而為科技創新提供必要的、更高效率的資源支持。從工業革命到後來的第二次、第三次科技革命，科技創新領域的成果蜂擁，都離不開相應的科技創新融資機制。書作者指出，建設創新型國家，就要努力促進金融創新和科技創新相結合，使得兩方面的資源高效結合，兩方面的制度安排和工具創新密切結合。

在討論創新大國實踐經驗時，書作者有意對照了美國、日本、德國、以色列四國的經驗尤其是不同的政策導向。這也充分說明走向創新型國家，實現金融創新與科技創新的融合，應當因地制宜選擇政策組合，而不是僅從形式上複製大國經驗。美國的風險投資市場和資本市場發達，但要看到，美國政府為了推動科技創新尤其是中小企業科技創新，也出台了一攬子的融資支持政策，而美國在尖端科技和前沿科技領域的政府撥款，也長期位居世界首位。日本為了推動科技創新，建立了政策性金融創新和科技創新的結合機構，努力打造完善的信用擔保體系。在德國，銀行主導金融體系，政府則通過具體的政策激勵其為高科技中小企業提供外部融資。值得一提的是，上世紀90年代，以色列為了加快發展高科技產業，以政府之力快速孕育了風投市場。

歸結起來，美國等創新大國推動金融創新和科技創新結合的政策經驗，包括完善法律政策，提供政策性金融支持，建立信貸擔保制度和信貸市場的融資支撐，鼓勵發展風險投資市場，建立多層級的資本市場並優化其運轉。事實上，我國改革開放以來，北京、上海、杭州、蘇州、深圳等城市的金融創新和科技創新政策框架，也基本上涵蓋了上述內容。

《科技金融：驅動國家創新的力量》一書給出的驅動國家創新所給出的三方面政策建議中，首先就是讓商業銀行更好的扮演創新驅動的角色。商業銀行是我國金融體系中的關鍵融資主體，但過去以來，在承擔科技創新支持者作用方面，卻暴露出許可權不足、專業度較差、專才缺乏、協同欠缺等多方面問題，例如近年來杭州、成都、南京等城市湧現的商業銀行籌建的專門服務於科技創新的科技支行，很大程度上變成了常規性的一般分行，沒有獨立審批權，不能很好的滿足融資支持。這又要歸結到商業銀行在估值、風險分析方面的專業能力缺失，因為這樣，銀行就無法很好的服務於科技型中小企業。

書作者建議，商業銀行要充分分析科技企業在不同生命周期階段的融資行為，要摸清不同時期不同規模企業的融資需求及風險，借鑒國外經驗積極引進相應的科技創新支持政策，或建立專業分行，或建立准法人制科技銀行，或退出分級管理制科技企業信貸專營模式，以客戶需求為導向，根據技術創新風向開展靈活化的融資服務。為了有效管理風險，商業銀行應為支持科技創新設計專門的貸款評審指標體系，與其他金融機構共享相關信息以降低風險，建立差異化的貸款風險容忍度和風險補償機制。

全書第五章討論了風險投資體系、多層次資本市場體系、科技擔保體系、政府貼息等支持政策體系，投貸聯動等對科技創新的支持方式，這些都可歸於非銀行金融資源體系。書作者建議，有關部門應繼續致力於改善風險投資體系，推動創業風險投資實現良性化的資本多元化格局。目前我國多層次資本市場已初步形成了中小板、創業板、新三板、場外交易市場構成的科技含量較高的科技板塊，應當創設更多的創投退出渠道，減少相關的信貸風險損失。

書作者建議，應充分借鑒德國、美國、新加坡及我國台灣地區的經驗，建立更加完善的科技型中小企業融資支持政策，讓地方政府和商業銀行建立更加密切的合作關係，就改善科技融資支持進行更為緊密有效的合作，同時通過財政補貼及信貸風險補償機制降低運行風險。

這本書提出的第三方面政策建議，主要是建立金融創新與科技創新相結合的政策分級路徑。一是要強化創新投入的規模和質量，完善法律保障體系，加強信用體系建設；二是要加快促進券商和創投加入進來，成為金融創新和科技創新結合的參與主體，推進科技創新資產證券化；三是要讓貸款、投資、監管、創新園區等服務科技創新的政策發揮協同效應，在平衡風險的前提下，加快推動科技創新。

本文發表在「經濟參考網」10月9日

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！