你還在股市上瞎折騰嗎？看看今年諾獎得主怎麼說

今年諾貝爾經濟學獎頒給了理查德?塞勒，以表彰他對行為經濟學作出的貢獻。

什麼是行為經濟學？

傳統上，經濟學家們假設個人的行為是理性的，根據自己可以輕易獲得的所有信息做出決策。但塞勒教授的行為經濟學研究融入了來自心理學的洞見，以幫助解釋為什麼人們的行為方式不完全理性。

例如：為什麼人們難以為退休後的人生階段儲蓄，以及認為自己已經擁有的物品或金錢（而不是自己可能購買或贏得的東西）具有更高價值。

如果您覺得這樣解釋仍然枯燥難懂，那麼，塞勒曾說過的一席俏皮話則通俗地解釋了他的研究方向。

在一次學術會議上，塞勒與新古典宏觀經濟學家羅伯特·巴羅爭執時說道：「我們模式之間的區別在於，巴羅認為他模型中的人同他一樣聰明，而我則認為他們像我一樣蠢。」

塞勒的表述如果用到股市上也很適用。

在股市上，不要以為人們同你一樣聰明，其實他們和你一樣蠢。

不論在生活中，還是在商業上，我們都表現的很聰明，都想付出少，賺的多。

然而，在股票投資上卻事與願違，大部分人是付出多，賺的少。至少他們的投資業績證明了是這樣。

我經常把投資者進入股市比喻成猴子下山，他們經常「撿起」這支股，仍掉那支股，挺忙乎的，結果，最後什麼都沒得到。

過度頻繁的交易是大多數投資者最容易犯的錯誤，頻繁的交易把自己搞的挺累，結果還賺不到錢。我們到底是聰明還是傻？

其實，每個進入股市的人都應該確立健康的股票投資觀。首先，你不要認為你比別人聰明，不要以為通過頻繁的換股能獲得超額利潤。其實「呆著不動」往往能給你帶來更多回報。

之前我讀過一本書叫《漫步華爾街》，作者馬爾基爾認為，只要普通投資者採取「購買並持有」的戰略，投資於指數基金，就可以獲得安全、穩定的長期回報，並輕而易舉地擊敗大多數機構投資者。

如果您是股市上的「菜鳥」，而且也沒時間研究個股，那麼，馬爾基爾的方法不失為一種好方法。

就算你不是個「菜鳥」，頻繁交易也不會給你帶來更多回報

2000年5月，一則刊登在《彭博社個人理財》欄目上的一篇調查得出一個結論：投資者交易越活躍，賺錢越少。

根據在普通股票投資上的收益不同，他們把66,465個家庭分成5組，並發現：交易最活躍的20%的投資者比交易最不活躍的20%的投資者少賺了5.5%。

證據很確鑿，而且都是硬數據，但很多投資者很難接受這個調查結果。

沃倫巴菲特在1991年給股東的信中寫道：「我們經常在股市上「呆著不動」，因為我們認為股市是一個交換中心。在這裡，錢從活躍的投資者流向耐心的投資者。」

我不是想拿名人出來說事兒，但20多年過去了，巴菲特說的這句話仍然實用。

我一直在告誡自己和讀者：股票投資不需要太聰明，但必須要非常有耐心。有耐心和「少操作」能讓我們把有限的寶貴的資金押注到那些能給他們帶來良好收益的股票上。

我持有過的兩支股票就提供了活生生的正反案例。

復星醫藥（600196），我持有這支股票快2年了，它曾給我帶來15%虧損，但我沒有止損賣出，而且還做了適時補倉。

目前，這支股票已經給我帶來了60%多的回報，但我會保持耐心，繼續持有，我相信它能給我帶來更多回報。

但是，另一支股票正好是個反例。我持有五糧液（000858）一年半，它給我帶來了近70%的收益，然後我就賣出了這支股票。結果，它還在繼續上漲。最後我錯過了整整200%的回報。

從上圖中，你可以看出這兩支股票從2016年初開始在一路走高，然而中間都出現過無數次波動，每一次上漲和下跌都有可能讓你覺得：現在是該賣出了。然後，你照做了，那麼它們後面的收益就和你無關了。

我在復星醫藥上堅持住了，但在五糧液上沒hold住。

這兩支股票給我上了一堂非常有價值的投資課，讓我在持有一支股票時經常提醒自己：要保持耐心，少折騰。

其實，對於個人投資者來說，拿到100%的回報其實並不難。你要記住：少交易，結果反而更好，風險也更小。而且，你的焦慮更少，你呆在電腦前的時間也少了。

然而，在股市上，許多投資者，他們就像森林裡的猴子，一刻也閑不住，他們從這支股票上跳到那支股票上，撿起了蘋果，丟掉了李子。

他們不知道，在他們換來換去時，受益的是那些證券公司和財經媒體，投資者交易越活躍，他們就賺的越多。

證券公司的工作就是讓我們過度自信，鼓勵我們在股市上到處躍躍一試。這時候您一定要保持頭腦清醒，不要上當。

記住：耐心能帶來利潤，能讓你賺更多錢。你沒那麼聰明，你做出的決定很多都不是理性的，所以盡量少做決定，少折騰。

回到本文開頭，對於一輩子都在提倡理性消費的塞勒要如何花掉總額900萬瑞典克朗（約合730餘萬人民幣）的獎金呢？「我會儘可能用非理性方式花掉這筆獎金。」塞勒在電話採訪中說道。

這一點我們不能學塞勒。

祝您投資愉快！

財務自由人

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