雙十一前迎來中通漲價，旺季物流板塊行情一觸即發

10月10日，中通快遞宣布，今年以來，快遞業受運輸成本增加、人工成本提升、原材料價格上漲等多種因素影響，同時為了進一步提升服務質量，保障客戶利益，中通快遞集團經綜合考慮，決定從即日起調整快遞價格，具體情況請諮詢當地服務網點。具體內容參見下圖：

彩貝財經（公眾號icaibei）認為，從本次告客戶書內容來看，中通本次的提價主要在快遞網點層面，若提價成功，則加盟商顯然將受益，這將有效緩解近年來末端加盟網點在成本與單價雙向夾擊下的壓力。而對於上市公司層面，敢於在旺季來臨之前主動調整價格，一方面體現了公司對於自身品牌的信心，以及希望通過良幣驅逐劣幣的方式保證旺季期間服務質量，另一方面則有可能在加盟網店盈利水平修復之際，反哺上市公司業績，釋放潛在的業績動能。

隨後今日中信證券發布研報稱，目前快遞行業增速仍維持在30%左右，行業長期格局變化將對龍頭公司極為有利。早盤開盤後受這些消息影響，物流股集體走強，午後超越醫療板塊，領跑兩市，截至發稿，原尚股份、廣匯物流、音飛儲存漲停，嘉城國際漲幅超9%，韻達、恆通股份等8隻股票漲幅在5%以上。

雙十一行情一觸即發，中通漲價為其添磚加瓦

16年10月首個交易日至雙十一當天，龍頭圓通單月股價漲幅達到22%，其次順豐、申通區間漲幅分別為8%與4%，韻達則在經歷了近15%漲幅後股價回落， 雙十一主題帶來的收益非常明顯。

中通宣布漲價之後，夜盤美股股價大漲，最高時漲幅觸及 10.61%，同時帶動百世物流跟漲，中通、百世赴美上市時為A股帶來的映射效應均非常突出，本次中通調價更是能向市場釋放出積極信號，將進一步點燃市場對雙十一炒作熱情。

漲價的中期效果有待觀察

回到公司與行業基本面，漲價一事的中期效果還有待觀察。第一個維度是上市公司層面本身，漲價是否能夠執行到位？因為就加盟制快遞而言，加盟商對於價格制定具備一定的決策權，因此最後的上行下效也會受到各個區域網點之間競爭關係的影響；第二個維度是行業內其他公司是否會跟進，從當前來看，市場集中度相對較低、服務差異化相對較弱的前提下，競爭對手是否跟進、漲價對公司市場份額帶來的影響，都還難以確定。

四季度估值切換，快遞性價比凸顯

當前快遞行業依然保持快速增長，按照當前市值與天風證券對18年的業績預測，圓通、韻達、申通對應明年估值分別為 34x、31x 與 22x，性價比凸顯， 順豐雖估值略高，但作為龍頭，依然很有可能引領這一波旺季行情。

投資建議

天風證券認為在十月估值切換使得快遞性價比凸顯、疊加雙十一主題、中通調價的樂觀信號，快遞將會在節前走出一波強勢行情，繼續推薦！

核心股票推薦：板塊龍頭順豐、估值較低的申通以及今年經營表現出色的韻達，關注前期表現活躍的圓通。

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