央行行長周小川釋放信號彈，人民幣兌美元再暴漲！

北京時間10月11日，中國外匯交易中心上調人民幣中間價432個基本點，人民幣兌美元匯價來到6.5841人民幣兌1美元的位置。由於時值重要會議召開前夕，人民幣兌美元匯價連續兩個交易日強勢上漲，市場上也隨之湧現了究竟是人民幣基本面走強亦或是慶祝行情的討論。

繼前一輪人民幣兌美元急跌的走勢後，人民幣兌美元中間價連續兩個交易日暴漲逾650個基本點。有分析認為，這波人民幣暴漲行情與央行行長周小川日前一席「中國經濟持續對外開放」的基調性談話有關。

一般認為，今年已年滿69歲的周小川將於近期退休。在其央行行長任內，中國央行積極推動人民幣國際化與市場化改革，這位專業的金融監管人士也被稱為「人民幣先生」。而就在退休前夕，周小川的這番重量級談話也被解讀為今後政府在推動持續金融深化改革的重要指導方針。

周小川為市場注入強心針

面對當前中國經濟中諸多不確定性，周小川則在10月1日人民幣納入國際貨幣基金（IMF）特別提款權（SDR）屆滿一周年之際以公開發言方式向市場傳遞出下一輪深化改革方向。

自去年以來，受到中國經濟增速持續放緩，外匯儲備不正常流失，人民幣對美元貶值等三大壓力夾擊下，政府啟動了一系列政策性工具來支撐持續探底的中國經濟。而在政府祭出的各項政策性措施中，最為人所關注的莫過於對外匯的監管以及積極的貨幣緊縮政策。

在這席以「對外開放三駕馬車」的談話中，周小川表明了中央進一步深化改革的基本立場；值得關注的是，在這番談話中，周小川也首度在市場化改革的基礎上定義了「對外開放」的「三駕馬車」概念。這番意義深遠的談話也隨之被各界解讀為政府重啟人民幣國際化進程以及深化人民幣市場化的指引。

在講話中，周小川就中國將進一步擴大對外開放再次進行確認，並明確提出來了三個重點領域：「一是經濟對外開放主要體現為貿易投資對外開放；二是匯率形成機制改革，方向是人民幣匯率更多由市場決定，逐步走向合理均衡；三是減少外匯管制，方便對外經濟活動，並逐步實現人民幣可自由使用或者較高可兌換性」。

一般認為，人民幣對美元走勢逆轉與周小川的談話關係密切（圖源：新華社）

後金融監管時代的中國或更加璀璨

2016年底，在中央經濟工作會議上，高層罕見地提出「將防範金融風險放到更加重要的位置」，這也開啟了2017年的金融監管潮。不可諱言的是，強化金融監管的舉措確實在市場上醞釀了一股「反市場化改革」的質疑。對此，不少媒體甚至是經濟學家都給出了中國正在走上一條「反市場化改革」之路。

不過，在以金融監管之名對包括險資、影子銀行、互聯網金融、外匯儲備漏洞下重手整頓的同時，政府也釋出了進一步開放金融市場化改革的信號。7月17日，在中央財經領導小組第十六次會議上，中央具體作出指示：「研究改善投資和市場環境、擴大對外開放問題」。這也是在一系列整頓金融亂象後，中央所給出最明確的市場化改革燈號。

一般認為，近兩個交易日人民幣兌美元匯價大漲與周小川的堅持深化改革論關係密切，這也帶動了境外資金迴流中國。作為中國最重要的離岸人民幣資金池，10月9日，香港的境外人民幣資金池循滬港通、深港通渠道回到中國股市的資金合計為76.8億人民幣（約合11.6億美元），兩者紛紛創下新高紀錄。

與此同時，包括摩根斯坦利（Morgan Stanley）在內的外資金融機構也紛紛看好資金迴流中國的趨勢。在最新公布的研究報告中，摩根斯坦利明確表示：「在金融整頓後，資金將持續流入中國股市」。

而從日前中國外管局公布的外匯儲備數據來看，中國的外匯儲備已連續八個月同比增長。截至9月底，中國外匯儲備達31,085.1億美元，環比增加169.83億美元，這意味著人民幣兌美元貶值的壓力正獲得顯著釋放。

目前看來，中國經濟是否觸底尚難定論，但政府堅守「不搞大水漫灌」的貨幣政策已經起到了具體的政策性療效。短期來看，人民幣匯率可能因美元指數不穩而呈現振蕩走勢，但在中國金融業持續對外開放的態勢下，外部資金持續進入中國仍是趨勢性走勢，這也將為人民幣匯價堅挺提供最有利依據。

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