沃爾瑪、京東的OPM戰略為何流行

沃爾瑪對我們供應商的價格已經壓到了邊緣，我們只能賺取像刀片一樣薄的利潤，90天的賬期讓我們喘不過氣來，雖然採購量大，但價格壓到業內最低、賬期幾乎為業內最長已經是沃爾瑪對供應商的統一策略了。

——沃爾瑪某供應商

OPM (Other People"s Money)戰略俗稱「用別人的錢賺錢」。從狹義上講，OPM戰略是指公司增強與供應商討價還價的能力，利用供應商在貨款結算上的商業信用政策，將在存貨和應收賬款上佔用的資金成本轉嫁給供應商，用供應商的資金經營自身事業，從而謀求公司價值最大化；從廣義上講，OPM戰略主要是指運用供應鏈上相關方的無息負債，即資產負債表右邊負債中的無息負債部分(經營負債部分）。

運用OPM戰略的第一種，也是最傳統的做法，就是要求供應商提供一定時長的賬期，如沃爾瑪、蘇寧、國美、家樂福這些傳統的線下商場和賣場以及互聯網經濟下發展起來的京東、噹噹、1號店等網上商場。這些企業基本採用的是「類金融」盈利模式，即主要採用OPM戰略，通過供應商壓在企業的存貨來進行銷售，賺取利潤，銷售完畢後通過賬期延遲的方式再運用供應商手中貨款。由於許多錢都是供應商或用戶的，所以這類企業的現金流很強大，而強大的現金流又讓這類企業有很強的複製能力，進而產生規模效應，以較低的成本將顧客牢牢鎖住。

採用上述做法的企業，在經營過程中還經常用到「應付票據」（主要是銀行承兌匯票）。2012年12月14日舉行的第二屆G20-LED峰會上，英特美光電（深圳）有限公司總經理劉曉大吐苦水：「現在LED行業的賬期長，賬期 一般60天，實際180天，甚至200天。」劉曉說：「更嚴重的問題是，人民幣沒了，拿給我的都是銀行承兌匯票。」銀行承兌匯票雖然可以背書轉讓，使用比較方便，但由於承兌的期限過長（最長可達6個月），使得供應商獲得貨款的周期被進一步拉長。

運用OPM戰略的第二種做法是利用客戶的預付款，如茅台、萬科、萬達、新東方等屬於「相對賣方」市場或「先付款，後消費」市場的企業。茅台在 2012年12月31日年報中顯示的預收賬款高達51億元，占整個茅台集團全部負債的57%;萬科在2012年12月31日年報中顯示的預收賬款高達1310億元，占整個萬科全部負債的44%，而公司的貨幣資金只有523億元，即預收賬款為公司整個資金量的2.5倍。這些企業的經營主要是運用客戶的錢。

隨著商業模式的不斷創新，OPM戰略的運用方法也在發生著變化。例如，谷歌在2013年推出的一個開發者項目，其具體做法是：提供一個售價高達1500美元的開發者版本，通過舉辦競賽（如谷歌眼鏡探索競賽）吸引全世界的高端技術人員來參與項目開發。這種做法有兩個顯著的好處。第一，谷歌在產品發明階段就讓人們參與進來，這樣一來，如果谷歌眼鏡能夠得到普遍認可，那麼其商業化道路就水到渠成。第二，與傳統企業自己招納高端開發人員進行高成本開發的模式不同，谷歌在項目初始階段就儘可能地規避風險：一是谷歌自己的投人相對較低；二是開發者（開發者版本售價1500美元）實際上承擔了其中的部分風險。谷歌的這種做法屬於典型的眾包模式，即把過去由員工執行的工作任務，以自由、自願的形式外包給非特定的（而且通常是大型的）大眾網路的做法。谷歌這種運用眾包模式將全世界有興趣的高技術人員變成谷歌免工資的開發者的做法，可謂相當大膽，有可能成為「最大限度降低財務開支和開發風險的OPM戰略」方面的典型案例。

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