肖子坤：美聯儲論辯通脹低迷，凸顯本周五CPI重要性

美聯儲隔夜公布的會議紀要，市場普遍解讀為略帶鴿派傾向，儘管許多委員認同在年底前有理由加息一次，但是卻也不同程度表達了對疲憊通脹的擔憂，而且恐怕低通脹的持續所反映的並不僅僅是暫時性因素，還遭受著來自更持久因素的影響。

部分與會官員更傾向在下一次加息前，看到更具體通脹回升的信號來增強信心，或者是尋找經濟潛在動力的增強，所以在此之前有必要保持耐心。或者說政策推進應該考慮在政策推進過程中，增強通脹信心預期的必要性，確保通脹能夠推升至預定目標。

在對四季度經濟的展望中，美聯儲較為樂觀，認為隨著颶風后部分地區重建工作的進行，將帶動經濟活動的復甦，支撐第四季度的經濟反彈。從美國經濟全局來看牌面還算是佔優的，金融條件也有利於經濟擴張。按照美聯儲預期，經濟增速至少未來兩年都預計維持2%以上的增長，9月份公布的失業率刷新了16年的新低4.2%，平均薪資錄得2.9%的同比漲幅。

但是通脹遲遲未見明顯起色，過去長達5年時間內，通脹大部分時候都是不及預期的，今年8月份物價指數同比增速也僅為1.4%，即便是美聯儲自身也無法全然道出通脹疲憊謎底所在。但委員會內部討論了可能壓低通脹的有關因素，包括技術創新及企業定價帶來的影響。這也令到即將於本周后半段公布的物價指數更加受矚目。本周餘下兩個交易日，美國方面重要數據陸續有來，為投資者研判加息可能提供方向，包括周四的生產者物價指數，周五消費者物價指數及零售銷售。

黃金：從圖上來看，上星期金價下探後會升至布林線中軌1271上方，本周連續漲勢，中線中線跌勢的可能性仍是比較大的，現在正好面臨5周均線1293.15鄰近和前期高點1296.13鄰近的阻力，10周均線阻力在1300.20鄰近。下方重視上星期高點1282.30鄰近支撐，若意外跌至該方位下方，將削弱看漲觀念，金價或保持區間震動甚至是重回跌勢。

現在來看，金價周線沖高受阻，錄得帶小上影線的陽線的可能性仍是比較大的，但頂破9月29日當周高點1313鄰近阻力的可能性還不高。5日均線上穿10日均線構成金叉，短線看漲信號有所加強，重視1357以來跌勢的38.2%回撤位1297.41鄰近支撐，布林線中軌阻力在1300.24鄰近，9月18日當周低點阻力在1303.82鄰近；50%回撤位在1308.91鄰近。

下方初步支撐在5日均線1286.35鄰近，10日均線支撐在1279.62鄰近，100日均線支撐在1274.55鄰近；鑒於1292-1300區域額阻力相對較強，需求新的動能才幹頂破，如果空頭挨近打開反撲，金價意外失守100日均線支撐則加大下行危險。這種可能性也仍是存在的，需求予以防範。

白銀：技術面上看，日線級別上，隔夜銀價連續第四日上漲，過去三個交易日連續考驗200日均線17.17美元的阻力。指標上，MACD紅色動能柱擴張，雙線金叉，KDJ指標向上。在收復200日均線前，中期風險尚偏向中性。60分鐘級別來看，短期銀價的風險仍偏向上行，若後市能夠站上200日均線，則有望進一步看向17.40美元的回撤阻力。

目前銀價的初步阻力位於17.25美元，進一步阻力在17.40、17.60、17.84、18、18.30、18.45、18.65以及19美元。下行方面，初步支撐在16.90以及16.50美元，進一步支撐在16.30、16.12、16.05/16、15.60、15.20、15以及14.60美元。

撰稿人：肖子坤

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