這個一年賺34億美元的部門，輝瑞正考慮賣掉它

布洛芬、善存……這些熟悉的名字，都來自輝瑞公司的消費者醫療保健業務部門。僅在去年，這個部門就創造了34億美元的收益。然而，這個「宇宙大藥廠」為更好地體現核心的生物製藥業務，正考慮把它賣了。

近日，據外媒報道，全球Top生物製藥公司輝瑞宣布，正在考慮出售或拆分旗下消費者醫療保健業務部門。而說起這個部門，其實很多人都不算陌生，它的產品包括大名鼎鼎的止痛藥布洛芬（Advil）、家喻戶曉的維生素善存（Centrum）和痤瘡膏Preparation H。

業內人士預計，這項業務的出售價格將達到營收的4倍左右，即略低於140億美元的水平。不過，有兩名從事醫療保健相關業務的銀行家則表示，輝瑞的目標是不會低於150億美元。在他們看來，儘管OTC藥物的利潤率低於處方葯，但隨著人口老齡化和消費者健康意識的加強，一些品牌的OTC藥物具有較強的增長持續性。

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誰將接手？

消息人士透露，瑞士食品巨頭雀巢等有意收購這項業務，以及現有的OTC藥物生產商和一些私募股權投資公司也有意向，其中包括利潔時、寶潔、葛蘭素史克、雅培和強生等。

其中，雀巢的可能性最大。該公司新任首席執行官Mark Schneider曾在上個月向投資者稱：正在探索食品和醫療保健行業板塊之間的邊界及繼續發現新的機會，並表示該公司可以拿出10%的銷售額用於業務組合調整。

儘管拜耳公司和賽諾菲也擁有消費者醫療保健業務，但前者正忙於660億美元收購孟山都的交易，後者正忙於吸收勃林格殷格翰集團旗下的消費者業務，發起收購的可能性不大。

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為何剝離？

在全球10大暢銷消費者醫療保健品牌中，輝瑞醫療保健業務中就包含了兩個——布洛芬和善存。此外，它還擁有10個在2016年中的銷售額皆超過1億美元的品牌。

那為何還是要決定賣了它呢？輝瑞首席執行官Ian Read對外表示，「雖然消費者醫療保健業務與核心生物製藥業務之間存在很強的聯繫，但與核心業務之間有著足夠明顯的界限，並非一體化的。因此將其剝離公司，公司的價值可以得到更完整的體現。」

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運作坎坷

事實上，輝瑞想剝離醫療保健業務也不是「心血來潮」。在投資者看來，成熟的OTC消費品和新葯是完全不同的產品，對兩者的期待也完全不同。如果是在創新葯「大年」時，投資者希望多投入新葯；反之則希望投資成熟的OTC消費品，畢竟新葯研發燒錢太厲害，像是「無底洞」。因此，與其在一起「互相拖後腿」，還不如獨立經營。

近年來，號稱「宇宙大藥廠」的輝瑞走的不是太順利，為了把總部轉移到美國之外，不惜以「天價」收購阿斯利康和艾爾建，但是這兩項交易都被美國政府以「避稅」和「反壟斷」名義拒絕了。這一次，輝瑞已經聘用了森特爾維尤合夥公司、古根海姆證券公司和摩根士丹利擔任財務顧問。交易能否如願完成？我們只能拭目以待了。

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參考資料：1)For Sale: Pfizer (PFE) s $3.4 Billion Consumer Healthcare Business

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