一文看懂巴菲特邏輯及對黃金市場的啟示

幾乎在全世界任何地方，無論外行還是內行，每當人們提及股神這一個辭彙的時候，幾乎所有人的第一反應都是巴菲特。沃倫·巴菲特保持了全世界最佳長期投資記錄，他每年在資本市場都能賺取數十億美元，即便經歷了席捲全球的金融危機，巴菲特依然屹立不倒的站在金融界的頂端。那麼，到底是什麼讓巴菲特經久不衰在資本市場賺錢呢？

合理的價值

第一點便是巴菲特聞名世界的價值投資觀點。巴菲特絕對不會購買溢價過高的股票，他只會在他認為估值合理的情況下購入股票。為此，甚至有人特意編製了「巴菲特」指數用來衡量公司的真實價值。

上圖為用巴菲特指數衡量的標普500指數走勢，當該指數超過90的時候，說明股市的泡沫已經開始變得非常嚴重了，投資者應該賣出離場。歷史數據顯示，通過這種指數策略，投資者虧損的風險下降了50%。

堅定的信念

事實上，多數投資者虧損的原因在於心理的變化而不是市場的客觀因素。這一點，圖表家此前的文章中已經多次說明——大部分未受過訓練的投資者沒有客觀的交易邏輯，他們習慣採取主觀的判斷邏輯，容易受到短期行情的波動的影響，改變原有的策略而導致虧損（詳情可以參見文章《一文讓你明白為什麼大部分人都在交易中虧損》）。

但對於巴菲特來說，他對自己的投資邏輯非常堅定，即便全世界主流投資者和他投資理念背道而馳，巴菲特也不會為此盲目的改變原有的策略。

持久的耐心

全球股市和商品最常見的走勢是持續的震蕩盤整，大牛市的行情也往往發生在長期的盤整之後。大多數投資者並沒有倒在兇猛的下跌行情中，反而是死在了牛市前最後的盤整。

從心理學上來說，投資者往往希望可以等到熊市中的大反彈行情從而出場減少損失，但是一旦進入長期的盤整，資金增長無休止的停滯就會讓他們失去信心，開始尋找新的「值得投資」而放棄原來的投資標的。

對於巴菲特來說，數年的盤整行情是投資中的家常便飯，唯有保持足夠的耐心，才不會錯過真正的機遇。

及時的止損

即便是股神，巴菲特也會出現投資虧損。在出現虧損的時候，散戶們事先並未設置客觀合理的止損位置，盲目的提前離場或者硬抗虧損會導致錯失反彈機會或者虧損進一步加劇。在這種時候，保持邏輯的一致性和客觀性就顯得非常的重要。

對於黃金投資的啟示

上文提到，目前巴菲特指數顯示標普500的泡沫過度，很可能在未來將會破裂。若股市出現危機，作為對衝風險的黃金表現會會如何？

圖為黃金和標普500指數走勢，從圖中來看，黃金和標普500呈現完全相反的走勢，兩者呈現極強的負相關性。這意味著當股市走低，黃金將會迎來牛市。

同時黃金白銀指數與標普500的比率已經到達了歷史底部，上一次在這個位置還是2000年期間，隨後黃金出現了長達11年的大牛市，上漲了626%。若這一次歷史重演，我們現在很有可能正處於一段長達10年之久的大牛市的起點。

綜上，圖表家維持看多黃金的觀點，建議投資者長期做多。同時，在交易中，圖表家建議投資者應該保持合理的心態，客觀的邏輯，足夠的耐心以及設置合理的止損/止盈。

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