投機者拉高金價，獲利離場導致金價繼續下行

分析師Keith Weiner周三（10月11日）撰文稱，上周黃金價格下跌10美元，白銀價格上漲0.18美元；這是否代表著自9月8日以來貴金屬價格下跌的結束？

下圖為Weiner從供需基本面探究金銀走勢，首先回顧金銀近期價格走勢及黃金白銀比圖表：

下圖為黃金白銀比。如果賣出黃金買入白銀，則是圖中為較低的賣價（bid price），如果賣出白銀買入黃金則為較高的買價（offer price）。

該比例近期有所下降。

下圖為5月中旬以來的黃金供需和美元賣出價格。藍線為此金屬充裕程度（Basis），紅線為稀缺程度（Cobasis），綠線為美元每毫克黃金的賣出價格（充裕程度=期貨賣價-現貨買價，稀缺程度=現貨賣價-期貨買價）。其中美元的賣價是基於黃金的買價計算的，即買入黃金賣出美元。

可以看到隨著美元的上漲，黃金的稀缺程度有所上升，但是上升的程度卻不是很大。在黃金價格下降了75美元的同時，稀缺程度僅僅上升了0.38%（從-1.2%上升至-0.82%）。

按基本面計算出來的黃金基本價格從1371美元下降至1333美元。

現在來看看銀

銀和黃金一樣稀缺程度有所增加，但上升程度同樣不是很大。（與黃金相比，白銀短期合約價格往往傾向於現貨溢價，現在白銀正處於溢價區域。）

按基本面計算出來的白銀基本價格從17.83美元下降至16.98美元。

綜上所述，Keith Weiner認為，黃金和白銀價格的近期上漲得益於投資者相信貴金屬價格下跌已觸及底部，並且將要上漲，因此開始加註價格上漲，從而造成投機者進場拉高貴金屬價格。而當這部分投機客獲利離場時，價格可能進一步走低。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！