鋼鐵、金融股尾盤拉升 滬指微跌0.06％

多數板塊飄綠，滬指收報3386.10點，跌幅0.06%。

10月12日滬深兩市小幅低開，早盤沉寂已久的軍工股爆發，移動支付板塊表現活躍，但受周期股走弱影響，滬指低位震蕩。午後兩市小幅跳水，但尾盤黑色系期貨走強，鋼鐵板塊快速直線拉升翻紅，振幅超過2%，軍工、金融股亦雙雙發力，帶動滬指短暫翻紅，一度逼近3400點關口。盤面上多數飄綠，國防軍工領漲。題材概念方面，航母指數領漲。兩市成交量較上一交易日明顯縮量。

滬指收報3386.10點，跌幅0.06%；深成指報11307.32點，跌幅0.05%；創業板指報1899.99點，跌幅0.08%；中小板指報7708.99點，跌幅0.25%。

滬市成交2016.68億元，深市成交2798.69億元，兩市合計成交4815.37億元，較上一交易日的5684.83億元明顯縮量。

盤面上，多數板塊飄綠，具體到各板塊，國防軍工、鋼鐵、通信、家用電器等板塊上漲，其中國防軍工領漲；採掘、有色金屬、綜合、建築裝飾等板塊下跌，其中採掘領跌。題材概念方面，亦是多數下跌。航母指數領漲，5G、寬頻提速、通用航空指數漲幅居前；稀土永磁指數領跌，小金屬、海南旅遊島、石墨烯指數跌幅居前。

10月12日早盤軍工股有一波拉升，根據歷來傳統，10月11日在北京召開的十八屆七中全會都會提前進行中央軍委成員的調整，加之近來周邊與世界各地安全局勢趨於緊張、中國軍工企業也不斷取得發展，這都可能是刺激軍工股上漲的因素。

9月中旬以來周期股震蕩走弱。周期股的走弱是前期市場對於周期股三季度業績預期消化後的獲利回吐，同時大資金在重大政經活動可能引發的不確定性前，提前釋放風險，導致周期股進入走低通道。

站在當前時點，判斷周期品未來走勢，無疑是很困難也很有爭議的事情，多空雙方都有自己堅信的理由。站在多頭的角度，環保限產範圍擴大、經濟數據下滑慢於預期等，之前「供給收縮+需求擴張」的故事似乎還能講，加之已經下跌了數月。而空頭則認為，從庫存數據看，供需基本面並沒有那麼好。比如鋼材主要品種國慶期間都是漲價的，但國慶後公布的庫存數據卻超預期，導致了螺紋鋼期貨10月9日夜盤開盤就跌了超過1%。

判斷周期品期貨的未來趨勢，關鍵還是要從供給和需求出發，看兩者的相對變化。周期品的高點已過，整體趨勢是向下的。但短期會因為新的城市限產、經濟數據、生產事故等的擾動，有暫時向上的動力，而資本市場會繼續放大這種供需缺口本身的變化。

10月12日亞太股市多數上漲。日經指數報20952.72點，漲幅0.35%；韓國綜合指數報2470.99點，漲幅0.52%；香港恒生指數報28495.30點，漲幅0.37%。

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