專註力對投資的核心作用
論團隊核能中專註力對投資的核心作用
一、團隊核能的主要內容及思想
考弗曼提倡的團隊管理方法在美國企業界和白宮內外廣泛流傳。提升團隊核能的五個加速器包括專註力、清晰度、問責制、影響力和可持續能量，這五項已經指導過數百家企業實現其業務的快速增長。
在這本技巧高度濃縮和見解深刻有力的書中，克里斯蒂娜.考弗曼給了一個系統化的方法來創建她所說的智能團隊。《團隊核能：行動版》全書分為三個部分：第一部分解釋了為什麼需要智能團隊；第二部分著重描寫提升團隊核能的五個加速器——專註力、清晰度、問責制、影響力和可持續能量；第三部分介紹了如何行動起來，建立自己的智能團隊。書中理論和案例相結合，戳中團隊運營的痛點，讓管理者徹底搞懂領導團隊的智慧，輕鬆促成團隊合力，提升團隊凝聚力，打造全新、高效團隊。
其中最令我印象深刻的是專註力的巨大作用，考夫曼對專註力提到了一個極端重要的地位，是五個加速器之首。對我們做投資的來說，專註力又何嘗不是最重要的呢。
二、專註力的積極意義
長期做股票投資的人都明白，決定任何一次買賣交易的前提，一定是對其基本面的認真分析加上市場的配合程度。
無論是國內股市，香港股市，還是海外市場，甚至在任何一個版塊，總有非常優秀和專註的投資者可以獲得可觀的利潤。不是他們有多聰明，而是他們的目標範圍足夠小，而且自己足夠專註。馬雲說過：有夢想，要靠專註去實現。如果地上有9隻兔子，他只會死盯1隻兔子抓。Apple，Facebook，阿里巴巴，騰訊，百度……這些從一開始創業的小團隊，到之後成為的參天大樹，他們的業務或許有拓展，有變化，但從他們一無所有到成功的這個過程，唯一沒變的就是對一個領域或者一個項目業務的專註。因為專註，所以他們可以成功。做投資，也是一個道理，無論是A股，港股，還是海外市場，如果作為一個投資者，想都參與，甚至每個版塊都參與，那麼到最後的結局是，每個版塊或者是每隻股票，你可能或多或少的都知道那麼一點。但是因為你想看的，和需要學習的東西太多了，全而不精，到頭來，如果你能賺錢，你的收益率一定不會很高。投資，一定是是比眼力、比耐力和比定力的過程，急功近利者往往都被震蕩出局了。要做到長期穩定的收益，需要非常非常的專註研究與交易，也許一輩子或者一段時間內（3-5年），一個市場，一個版塊，可以掰起指頭數出的寥寥無幾的幾隻股票，就完全足夠了。專註在重要的事物上。無論眼前的工作或大或小，市場行情或強或弱，都能將意志貫注其中，死心塌地地做好一件事。長期堅持下來，你會發現，擁有這個過程，你就成功了。荀子在《勸學》中講：「故不積跬步，無以至千里；不積小流，無以致江海。騏驥一躍，不能十步；駑馬十駕，功在不舍。鍥而舍之，朽木不折；鍥而不捨，金石可鏤。」能夠到達金字塔頂端的動物只有兩種，一種是雄鷹，一種是蝸牛。而慢吞吞的蝸牛能夠爬上去，則是因為他認準了自己的方向，專註於攀爬，從不顧及別的。作為市場的投資者，將自己定位為蝸牛，專註、執著，朝著一個方向，一條路徑，就夠了。
三、專註投資下的投資體系思考
股權公司作為一個新生的公司，我們要在專註於價值投資的基礎之下不斷地完善自己的投資理論，不斷學習和實踐，我的投資理論體系梳理如下：
1、能力圈理論
之所以首先要講到能力圈，因為投資即是要對標的在長期研究的基礎上做到熟悉和理解，了解其背後的價值邏輯，永遠只投自己能夠搞懂的東西，比如有些投資人說的能預測未來現金流的公司，這就是巴菲特先生所說的能力圈。
2、賽道理論
這個是投資的一個行業選擇，有幸我們出生在中國這樣的國家，國運蒸蒸日上，今日之中國就如同1950年巴菲特開始建立一生功勛的時代起點。我們有幸出生在這個時代的中國，各個產業都處於爆發的前夜，而這種爆發具有了稱雄於世界的潛力，而我們毫無疑問是全世界的幸運兒，這是上天賦予我們的巨大機遇。
選擇了國家，就要選擇行業，我們是要選擇那些在未來3到10年有巨大爆發性的行業，比如消費升級、新能源、新能源汽車、半導體等，緊密跟蹤每個行業，了解其發展的階段和爆發的時點，重倉進去。
3、護城河理論
選擇了行業，也不意味著行業的每個公司都可以投資，即使這個行業的機會遠比其他行業大，成功的概率更高。能在這個行業長期存在並逐漸成為偉大的企業都是具有堅固護城河的企業，而且這些企業會不斷鞏固自己的地位，不斷吞食其他企業的市場份額，直至最後形成幾家寡頭壟斷。競爭態勢會經歷從行業的整體增長到優秀企業不斷吞食其他企業份額，再到最後寡頭壟斷。其實，當行業增速放緩，在龍頭企業不斷吞食其他企業份額的階段也有很好的投資機會，龍頭企業也可以擁有較大的增長空間。護城河的形式多種多樣，包括品牌、技術專利、知識產權、壟斷性資源或許可、規模及成本優勢、網路效應、利基市場等，都可以逐項分析其堅固程度。
4、成長理論
在可預見的3-5年內，可以預測企業有年化20%—30%的凈利潤或每股收益的增長，在目前的中國這是很多企業都可以實現的。最好是白馬股、龍頭股能有這樣的增長速度，當然這取決於行業和標的公司本身的增長及競爭態勢。
具體方法是計算其未來兩到三年的產品或服務是否確實能夠帶來利潤的巨大增長，對公司估值要以未來利潤或者每股收益為基礎進行判斷，而不是機械地以目前股票市盈率高低或者股價漲幅高低來討論估值。
5、安全邊際理論
我們的目標就是用平價去購買一家優質公司，優質公司用低價買的可能性很少，當然如果出現金融危機或者行業危機的時候，可以低價買入，千萬不可錯過。用平價買入一個優秀的成長性公司就已經可以了，買入並長期持有，這就是價值投資的精髓之一。
6、逆向選擇理論
買入時機以安全邊際為基礎，具體方法論是逆向選擇買入，具體表現在：
1）金融危機導致的普跌；2）行業壞消息導致的大跌；3）不足以影響利潤的公司壞消息導致的下跌；4）獲利盤減持導致的小範圍下跌。判斷其是否買入的標準是該類大跌的消息是否強有力的影響公司未來的利潤和增長，如果不，就大舉買入。買入的操作手法應該是逐步買入，如果能夠判斷到底了，就全倉買入。但是往往我們無法判斷是否到底，所以逐步買入是一個好方法。
7、賣出理論
如果一個票足夠好，那麼永遠不要賣出。賣出的理由只有如下：
1）發現做出投資決策的判斷錯誤，比如判斷的依據出現重大紕漏或失誤；2）公司已經到天花板，另外有更吸引人的標的公司。這個務必謹慎，因為其他票不夠了解，而且作為保守性投資，目前票如果能夠大概率保證平均每年10%-15%以上的收益，且擁有強大的護城河，建議不要輕易賣出。防守很重要，至少要留一大部分倉位在這裡；3）公司估值極度高估，例如白酒，如果30倍是一個還可以勉強接受的估值，如果茅台到了40倍甚至50倍的估值，而未來三年期每股收益的增長又沒有達到一個很大的幅度，那麼極度高估下可以退出。除了上述三種情況，買入的股票不要輕易賣出。
以上就是我對投資領域專註的理解，每一項投資都應該遵循投資者自己的投資理論，對照標的進行逐項篩選。
作者：張黎明
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