中國貨幣超發的最終結局……
買買買，買下全世界！
奧巴馬說：洒家最後一年乾的不錯，接了個大單，賣給中國三百架波音飛機，共計900億美元，一年一架，三百年才能交完貨；英國女王說：哀家一杯葡萄酒就賣了400億英鎊；捷克總統澤曼輕描淡寫說：孤王賣了三雙鞋，毛毛雨的500億人民幣收入囊中！最好的鞋子在捷克啊…
在今年的博鰲論壇上，哈繼銘博士說了這麼一段話：
中國的貨幣增長速度太快，中國貨幣1月份（M2）增長14%，你那麼快的增長速度如果說匯率還不貶值的話，按這個邏輯推下去要不了幾年，中國可以把全世界的資產都買下來了，這是荒唐的事情，這不可能的嘛，所以你要麼貨幣增速下降，但是貨幣增速下降可能對穩增長不利，要麼你就得貶值，兩者之間必須要取一項的。」
一圖勝千言。哈博的話用圖表來說明就非常清楚了。自2007年1月以來，中國的貨幣供應總量M2連續超越了日本、歐洲和美國幾大經濟體，目前相當於歐洲和美國的兩倍，日本的三倍。中國的M2已經相當於這三大經濟體的M2總量的70%左右。這麼高的M2，需要兩個重要的驅動因素：央行的資產負債表擴張 + 銀行系統的信用擴張。
上面這張圖可以看出中國央行有多努力。中國央行的資產負債表雄冠全球，超越了美聯儲和歐洲央行及日本央行。但是，如果仔細看央行資產負債表的變化曲線，中國央行的曲線與美聯儲的曲線非常神似。如果做一個相關係數分析，可以發現相關係數高達95.96%，也就是說美聯儲的資產負債表變化可以解釋高達95.96%的中國央行資產負債表變化。
美聯儲其實就是中國央行的央行。這背後的原因很可能是因為中國的基礎貨幣發行一直依賴外匯占款，而人民幣又長期盯住美元，所以讓美聯儲變成了中國央行的央行。
M2增長只有央行增加基礎貨幣，擴大資產負債表還不行，必須有銀行系統的配合，信用擴張才行。從美聯儲到中國的M2貨幣供應總量，是一個層級放大系統。美聯儲QE，擴大資產負債表，增加基礎貨幣，美國及海外的銀行系統信用擴張，傳遞到中國，變為外匯占款，增加中國的基礎貨幣，投入中國的銀行系統，中國的銀行系統信用擴張，經過貸款變存款，存款變貸款的正反饋過程，最終推升了中國的M2貨幣供應。
現在，美聯儲的QE已經停止，資產負債表也已經停止增長。由於資本流出中國，之前的層級放大系統開始反轉。外匯占款下降，基礎貨幣下降，中國央行資產負債表收縮。但是，為了維持經濟體系中的殭屍企業借新還舊，M2還必須指數增長。這就產生了巨大的矛盾。
因此，中國央行必須在外匯占款之外另闢蹊徑，增加基礎貨幣，而且，銀行系統必須加大信用擴張，發放更多的貸款。
在這個過程中，美聯儲的作用就非常大了。如果美聯儲持續快速升息，只會加速推動資本流出中國，造成經濟硬著陸，人民幣貶值，從而震動全球市場，反過來影響美國經濟。作為中國央行的央行，美聯儲必須考慮自己加息的後果，不得不謹慎。另一方面，即使美聯儲不升息，但中國央行大量印鈔增加基礎貨幣，同時銀行系統加大信用擴張，M2還會按照既定的13%左右的速度複利增長。
這樣一來，M2的增速保住了，殭屍企業的借新還舊也解決了，皆大歡喜。唯一的問題是，這麼多錢，匯率也不變，中國公司完全可以出去買買買，買下全世界。因此，今年第一季度中國企業海外併購總額超過去年全年就非常合理了。
這樣大規模的海外併購，如此快速的增長，對外匯占款的消耗非常大，遠遠超過大媽們一人五萬美元的換匯，而且絕不是「藏匯於民」，而是真金白銀的外匯流出。因此，央行必須在維持匯率穩定與維持全世界最高的M2以13%的複利增長之間做出選擇。有的時候，維持現狀，也是一種選擇，那就意味著讓自然的規律測試人類認知的邊界。
《論美國的民主》是所有探討民主本質的著作中最優秀的一本。 ——約翰?斯圖爾特?密爾
沒有一位外國觀察家關於美國國家 制度以及文化的著作，能超越托克維爾的《論美國的民主》，甚至連能與之媲美的都沒有。 ——《紐約時報》
在《譯林人文精選：論美國的民主》中，托克維爾從古典自由主義的思想傳統出發，探索美國的民主制度及其根源。當全世界對「民主」這一新奇的觀念或制度仍然存在幻想、誤解及恐懼時，托克維爾卻以超越時代的真知灼見闡述了民主的是非利弊，將美國的社會狀況、哲學觀念、宗教思想等與以英法為代表 的西歐國家進行對比，探討了如何以美國為參照，從本國現狀出發，建成民主制度。書中所言影響深遠，極具現實意義。
胡雪岩一生謹守「戒欺」與「真不二價」的經商原則，所向披靡，顯赫一時，其輝煌成就被後人尊為一代「商聖」；但皇權無邊，必然無情，商人的命運並不在自己手中。
翻開《紅頂商人胡雪岩》，了解官僚體制下，一代商聖的天才與宿命。《紅頂商人胡雪岩》出版40年來，一直被視為胡雪岩研究的至高經典。
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