站在風口上的賽為智能與科大智能，主力重金搶籌，下周逆勢出現漲停潮！

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人工智慧這股風推高了不少相關概念公司的市值。「科賽飛」即科大智能（300222.SZ）、賽為智能（300044.SZ）、科大訊飛（002230.SZ）三家公司剛好趕上了這股風，順勢成為三大龍頭公司。股價漲幅最低的賽為智能今年來股價上漲近40%，漲幅最高的科大訊飛股價上漲近1倍。

最近一段時間，不少券商紛紛發布研報，介紹這一板塊的遠大發展前景，而在推薦重點關注的公司時，「科賽飛」也是屢屢被提及的龍頭。

在人工智慧業務層面，這三家公司確實都有獨到之處，然而記者通過研究發現，三家公司旗下仍有一些非人工智慧業務，且都在近年來大舉收購，以此獲得外延式增長。而在股價上漲之後，不少高管也紛紛減持套現，其中賽為智能與科大智能都在近來發布了高管減持預告。

三家公司怎樣看待當前的估值？今後欲如何提高旗下人工智慧業務的盈利能力？公司大舉收購是否說明公司是以外延式增長而非內生式增長獲得發展，公司的核心競爭力並未有所增強？高管減持是否表明其對公司未來發展不夠看好？對此，這些公司計劃如何緩解高管減持對股價造成的影響？

就以上相關問題，記者分別向三家公司致電致函，賽為智能表示，公司近期不接受任何採訪，科大訊飛也未有任何回應，僅科大智能做出了詳細答覆。

均站在風口上

「科賽飛」這三家公司各自與人工智慧有何瓜葛，何以搭上這股風？

其中，科大智能是以用電自動化系統軟硬體產品研發、包括機器人的生產作為主營業務。賽為智能對外稱，是智慧產業整體系統解決方案提供商，構建了智慧城市頂層設計與規範、智慧城市建設與運維、智慧城軌等產業體系。科大訊飛則是以語音識別與合成為核心技術，開發一系列產品。

值得一提的是，三家公司旗下均有些許與人工智慧關聯性較低的業務。賽為智能旗下數據機房業務收入仍佔總收入較大份額，今年上半年，這一業務營業收入為3.7億元，佔總收入63%。相比較而言，公司旗下更符合人工智慧特性的業務——建築智能化系統同期卻僅得到1.3億元的營業收入。

科大訊飛與科大智能也存在類似現象。今年上半年，科大訊飛信息工程業務為公司貢獻了27%的營業收入，這一業務與人工智慧的關聯性並不強。科大智能旗下也有數據通信產品和新能源產品等業務。對於當前的科大智能來說，公司旗下與人工智慧關聯性最大的是智能製造與機器人應用產品、物流與倉儲自動化系統兩大業務，那麼公司是否計劃今後著重發展？

科大智能方面給出了肯定的回答，公司方面回應《投資者報》記者表示：「工業自動化方面，公司將繼續加快完善在人工智慧和機器人領域的產業布局，聚焦工業機器人與智能控制產品的研發投入和市場拓展。物流與倉儲自動化系統領域內，除原有生產物流外，公司還將進一步延伸產業鏈，布局倉儲、醫藥、冷鏈、電商等物流行業，將物流各環節有機集成、優化運行。」

都曾大舉併購

從業績表現看，「科賽飛」當中除科大訊飛外都說得過去。今年上半年，三家公司營業收入均有所增長，凈利潤方面，只有科大訊飛同比下滑58%，科大智能與賽為智能分別同比增長34%與97%。然而，記者發現，三家公司近兩年來都曾大舉收購，這使得不少投資者產生疑惑，其收入增長是內生性增長，還是更多得益於外延式增長？

2015年3月以來，科大訊飛相繼收購安徽信投、啟明玩具、訊飛皆成、樂知行股份。2016年10月迄今，賽為智能收購開心人信息、新疆賽為、江西皓能、廣東賽翼4家公司股權，共投入超過11億元。同一時期內，科大智能購買了新余宏機械、英內物聯部分股份，投資額達10億元。

那麼這些外延式併購，今年上半年為科大智能貢獻多大比例的營業收入與凈利潤？是否增強了公司的核心競爭力？

科大智能對《投資者報》記者表示：「目前新余宏機械營業收入和凈利潤所佔公司比例較小，對公司經營業績影響不大。對英內物聯股權購買資產事項尚在進行中，對公司2017年度經營業績不產生影響。雖然兩項收入目前對公司業績影響不大，但外延式發展可以在短時間內迅速擴大企業的規模，提高公司的盈利能力，增強企業的抗風險能力。內涵式和外延式發展是相輔相成的，在通過外延式發展『做大企業』之後就要通過內涵式發展『做強企業』。」

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