低風險高收益才是真正的投資機會！
他很敏銳，2006年人民幣升值背景下，他就聞到了A股大牛市的味道，並從中挖掘十倍股；
他很果斷，2008年金融危機，全球哀嚎遍野，他卻抓住機會於底部重倉金融股，並毅然決然地購買境內優質公司的海外債，數月內獲得三四倍的收益；
他很執著，相信最終會戰勝市場，從2009年到2014年的6年時間裡，他的海外投資收益超過400%；
他反思歷史，也不忘開闢新機，2016年初他最早創新使用C類產品進行網下新股申購，獲得20%的新股收益，表現遠超滬深300；
他，就是久銘投資管理公司投資總監、基金經理王華。
高風險高收益常見，
但，
如果能挖掘到低風險高收益的投資機會那才是真正的大牛！
王華所管理的久銘投資就是以挖掘市場中低風險的投資機會見長。
1
如何把握這種機會？
在王華看來，根本在於人，對風險的把控，對機會的敏感度，以及內心強烈的賺錢慾望。「投資過程中，興奮感很重要，當遇到了合適的機會，這種無與倫比的熱情就會促使你去牢牢把握機會，並且著急上火地去賺錢」。
這位基金管理者還擁有的一個精神就是為了獲取收益，從不怕折騰，在他看來，即使結果不如預期，但只要找回信心，其中經歷的挫折對未來都是有好處。
在尋找投資機會的過程中，他認為對歷史機會的反思也十分重要，「因為什麼機會品種可以幫你賺錢，其實是有跡可循的」。
他指出，對於歷史機會，之前有封基，後來有轉債。對可轉債賺大錢的歷史其實可以追溯到06、07年，王華表示，經過多年蟄伏，在2013年他再次看到轉債價值明顯被低估，並最終明確捕捉到了可轉債機會。
對於可轉債，是存在其明確邏輯的。回溯當時的政策，只要董事會同意就能下修轉股價，最誇張的是連續下修三次，下修幅度在50%左右，也就是說如果買轉債，對應的轉股價跌了就可以實現下修，這種只下修不上修造成了一種現象——只要股票顯著下跌，無需加倉就能降低持倉成本。所以即使是高點買入，只要持續持有，就能保證買在股票底部的區域。
也就是說，在保證投資者成本處在最低區域的同時，為投資者提供長期可持續的優良回報。這就是低風險收益機會。基於該邏輯，王華在2%的可損失範圍內，進行加槓桿操作，並最終獲得了高回報。
正因為對過往機會的念念不忘，才使其深刻反思歷史機會，並一直關注不斷尋找確定性的收益。
當然，王華對新的投資機會也擁有較高的敏感度。
例如，他在2015年就開始打新，首次嗅到這種收益機會還是來自2014年年底國信證券的新股發行。
在看到其中的賺錢邏輯後，打新活動由此迅速展開，規模曾一度做到100億。同時還增加相關工具以提高打新收益率。雖然資金進入市場的速度永遠比想像中快，雖然經歷了2015年股災新股叫停，他也並沒有經歷顯著虧損，並有效迴避了股災所帶來的下跌。2016年全年收益率24.97%, 其中，靠打新就獲得20%的收益，可以說，這為基金建立了有效的「護城河」。
2
那在股票中能否尋找到低風險的機會？
王華本人偏好長期投資，但他也不會將自己局限在價值派里，不去判斷市場風格，主要還是堅守自己本身的原則。
王華的個股選擇策略可以主要概括為兩點：
一、未來盈利能力強且估值低的公司
1)高盈利能力:未來擁有較高的盈利能力和成長性
2)低估值:下跌風險相對較小，安全度高
3)強大的護城河:長期保持很強的競爭力和品牌優勢
二、行業發展潛力
1)新興產業，技術存在爆發點
2)受益於社會環境變化與發展，具有卓越商業模式的行業
3)盈利模式優於傳統行業，發展前景清晰，擁有明顯先發規模優勢的行業
4)對於原行業格局帶來顛覆性改變和創新趨勢不可逆的行業
5)在經濟下行環境下，擁有逆周期成長能力的行業
6)受國家政策大力支持、存在由弱轉強反轉機會的行業
當然，在長期持有的氛圍下，他也不會將自己機械化，對他來說股票更像現金，隨時可以買賣，不該被當前價格所左右，即使面對估值較高的股票，只要確定其業績增速足夠快，他還會選擇繼續持有。
真正的強者非常自信，不需要動不動就出手，主要是考慮大的方向。王華的核心交易理念就是長遠把握大概率事件。對他來說，堅定的理念是最重要的，投資方法他其實一直成竹在胸。
TAG:朝陽財富 |