英国央行2018年将实施适度紧缩政策 镑/美如何操作

英国央行(Bank of England)已经暗示加息可能会在11月的下次会议上进行，加拿大丰业银行（Scotiabank）欧洲固定收益策略主管艾伦?克拉克（Alan Clarke）表示，他们预计英国央行将在2018年进一步适度紧缩政策，因增长和工资通胀在新的一年里将加速。

过去一个月最引人注目的变化是英国央行的基调发生了变化。最新的货币政策委员会(MPC)会议纪要显然是强硬的，最近的数据流也很乐观。两者的结合使得英国央行在11月会议上加息看起来几乎是肯定的。

到目前为止，货币政策委员会（MPC）已准备好容忍通货膨胀略高于目标，理由是有相当大的闲置产能。然而，央行的观点是，闲置产能的边际被侵蚀得比预期的快——这不仅仅是因为最近失业率的下降令人吃惊。英国央行最近还判断，英国的潜在增长率已有所放缓，这使其更容易被削弱。最后但并非最不重要的是，近期的通胀数据已经超出了英国央行的预期，而且委员会认为，工资通胀可能比官方数据所暗示的更为强劲。这两种情况都表明，通胀将继续超出央行的通胀目标。最重要的是，委员会的容忍度正在下降，第一次加息迫在眉睫。

接下来要考虑的问题是，这一利率是否是未来多次的第一次，还是仅仅是去年8月退欧公投结果后的紧急降息举措的逆转。我们猜测2018年英国银行利率将进一步上调，不过数据将决定加息的时间。我们的观点是货币政策委员会将是机会主义；当活动数据表现强劲，足以支持这些举措时，就会收回利率弹药。在这种情况下，我们怀疑这些数据是否能支持明年2月“超级星期四” 货币政策委员会会议的支持第二次加息。然而，到了年中，我们预计会有确凿的证据表明，工资上涨会加速，GDP增长也会加快，从而为进一步提高银行利率铺平道路。

下周展望

美元

美元尽管在本周收跌，但是美联储对于年底在加息观点达成一致；9月CPI数据和9月零售销售月率整体上录得增长；表明美国基本面的变化在朝着美联储预期的方向发展；技术面，美元在连续四个交易日下跌后，在92.80一线获得支撑，日图价格在40日均线位置得到有效的支撑。而从形态来看，日图可能形成头肩底的概率较大，当前价格处于右肩的形成区域。下周整体市场缺乏重大数据的影响，美元将回归基本面主导阴线，逐步筑底上涨的概率加大。操作上逢低参与美元的多头为主。支撑位：92.95,92.75，92.45；压力位：93.40,93.86,94.15

英镑

英国在脱欧政策的不确定性和通胀目标已经超过预期目标，使得英国央行政策陷入进退两难的境地。在脱欧谈判未取得突破性的进展之前英国央行预期不会随意的改变货币政策。脱欧谈判将继续影响英镑的涨跌。下周英国将公布9月PPI、物价指数和CPI等一系列重大数据，历时投资者重点关注。技术面；英镑价格承压于20日均线的位置，连续5个交易日收阳，遇到强压力区域，技术性的调整将不可避免，而下周重点关注1.3340区域的压力，在该区域之下，英国维持空头方向，如果上破该区域将打开上涨的空间。英国脱欧谈判不确定性和重大数据重叠一起，灵活参与英镑行情。压力位：1.3340,1.3450,1.3590，支撑位：1.3220,1.3140,1.3050

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作者简介：黄金分析师，策略家，财经时评人

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