降風險，提收益，你得先弄清這件事

來源：布丁投資筆記

基金漲了……基金跌了……P2P賺錢了……P2P跑路了……

理財的道路和人生一樣，開始多半是曲折。一路的跌跌撞撞中，我們逐漸成長，回顧過去，不知你有沒有想過：理財中最重要的事，究竟是什麼？

在布丁看來，最重要的莫過於弄清賺錢的邏輯，不明不白賺的錢，來得可能容易，但失去也更加輕鬆。只有明白了賺錢的邏輯，才能順利避開「聰明人」設下的陷阱，降低風險；才能抓住更多的機會，提高收益。

以布丁最愛的指基定投為例，定投指數基金賺的錢，到底怎麼來的？

有的朋友可能會說，買指基相當於間接買一籃子股票，公司盈利賺錢了，我們買的指基自然也就賺錢了。價值投資的踐行者，直接買股票豈不是更好？

而定投指數基金，並不要求我們有獨到的眼光去發掘盈利良好的公司，買指基賺的錢來源於三個方面：盈利上漲、估值上漲、定期調倉，比單靠盈利上漲的價值投資穩得多。

盈利上漲

指數長期看漲，靠的就是背後公司盈利的上漲。

舉個小栗子~

小王花1000萬開了個工廠，買了設備來生產酸奶，第一年賺了100萬。

小王把賺來的利潤投入擴大再生產，賺的更多了。

十年後，小王的酸奶廠已經達到了年利潤兩百多萬、凈資產兩千多萬。

小王還收購了專門的草原，自己養奶牛，省掉中間差價，節約了原材料的成本；引入更先進的生產設備，提高了生產效率，賺的更更多了。

後來，小王發現再提高產量就賣不動了，不能再擴大規模了。但是，因為每家每戶都愛喝小王的酸奶廠生產的酸奶，提高一些價格也不影響銷量，於是小王每隔一段時間就提一提酸奶的價格，小王賺的更更更多了。

在指數基金背後，有許多這樣的公司，它們中有的蓋房子、有的開銀行、有的造汽車、有的生產白酒，靠著資產的增多、效率的提高、價格的提升，公司獲得越來越多的利潤。只要國家不停地發展，指數背後的公司就不停地創造盈利，即使短期會有波動，指數長期還是看漲。

估值上漲

股票的價格以價值為中心不停波動，因此，指數有時被低估（價格偏低），有時被高估（價格偏高），我們可以通過「低買高賣」來獲利。

指數為什麼會被低估呢？會不會一直都被低估呢？

通常，對於大多數寬基指數，我們用市盈率來估值，市盈率高時認為指數被高估，市盈率低時認為指數被低估。

市盈率=每股市價/每股盈利

也就是說，指數的估值由市場價格和盈利能力兩個因素共同決定。在我國A股市場，指數被低估一般是這種情況：大環境不好，公司盈利能力下降，同時，市場情緒悲觀，導致股價降低幅度更大，因此總體來看，市盈率還是會降低。

國家的經濟周期由四個階段組成，衰退、谷底、擴張、頂峰，循環往複，也就是說，即使是在衰退階段和谷底階段，也總會有擴張和頂峰的那一天。只要國家經濟恢復、企業盈利能力上升，指基估值就會走入正常甚至高估。

定期調倉

如果盈利和估值都停滯不前怎麼辦？別著急，指數基金還會定期調倉。

大多數指數原則上每半年調整一次成分股。例如上證紅利指數，每隔半年就按照現金股息率高、分紅比較穩定、具有一定規模及流動性這幾個標準調整一次成分股，把股息率變低的挑出去，股息率變高的挑進來。短期內的股息率變化往往是由於股價的變化，這樣做就相當於把漲的多的賣出去，跌得多的買進來，「低買高賣」，賺取了市場波動的收益。

明白了指數基金賺錢的邏輯，我們該怎樣操作呢？重點需要把握兩點：

購買盈利能力穩定的指數，最好是寬基指數

買低估指數，獲得估值和盈利均上漲的「戴維斯雙擊」

無論是基金定投還是其他投資，我們都要有「弄清賺錢的邏輯」的意識，不盲目投資，不跟風投資，明明白白地走向財務自由。

— THE END —

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！

本站內容充實豐富，博大精深，小編精選每日熱門資訊，隨時更新，點擊「搶先收到最新資訊」瀏覽吧！

請您繼續閱讀更多來自 首席理財師 的精彩文章: