9月新增信貸1.27萬億 專家預計M2增速仍有下行壓力

??中國人民銀行發布《2017年前三季度金融統計數據報告》。數據顯示，9月新增人民幣貸款1.27萬億元，實現兩連增；繼8月刷新歷史最低水平至8.9%後，9月廣義貨幣（M2）同比增長9.2%，增速比上月末高0.3個百分點，為今年連續7個月下降後首次回升。此外，銀監會也加大對違規行為的處罰力度，前9個月處罰銀行業金融機構1386家，合計罰沒金額6.25億元，超過去年2倍。

??9月新增人民幣貸款1.27萬億

??數據顯示，9月新增人民幣貸款1.27萬億，高於此前路透1.1萬億元的調查中值；9月居民中長貸增加4700億；新增居民短貸上升至近2500億。

??海通證券首席經濟學家姜超認為，今年前三季度新增貸款中有一半以上來自居民部門，居民加槓桿速度依然迅猛；9月企業中長貸增長近4500億，儘管非標回暖，但信貸仍是企業融資主要途徑，地方債發行約3600億，對信貸衝擊有限。

??姜超認為，10月來房地產銷售繼續降溫，且監管機構嚴查居民短貸流向房地產，再加上銀行房貸額度受限，預計居民貸款增速將趨於回落。

??數據顯示，前三季度人民幣貸款增加11.16萬億元，同比多增9980億元。分部門看，住戶部門貸款增加5.73萬億元，其中短期貸款增加1.53萬億元，中長期貸款增加4.2萬億元；非金融企業及機關團體貸款增加5.73萬億元，其中短期貸款增加1.72萬億元，中長期貸款增加5.51萬億元。9月人民幣貸款增加1.27萬億元，同比多增566億元。

??中國民生銀行首席研究員溫彬認為，從結構看，前三季度，受房地產調控影響，居民中長期貸款新增4.2萬億元，與上年同期持平，不過居民短期貸款則出現快速增加，新增1.53萬億元，是去年同期的近3倍，佔全部新增貸款的比重從去年同期的5%提高到目前的14%左右，部分資金存在違規流向樓市、股市的情況。

??近期監管部門和銀行加大對短期消費貸款資金用途的審查，預計短期消費貸款增速會回落。

??M2增速反彈與外匯占款改善有關

??央行數據顯示，9月末，廣義貨幣（M2）餘額165.57萬億元，同比增長9.2%，增速比上月末高0.3個百分點，比上年同期低2.3個百分點；狹義貨幣（M1）餘額51.79萬億元，同比增長14%，增速與上月末持平，比上年同期低10.7個百分點；流通中貨幣（M0）餘額6.97萬億元，同比增長7.2%。前三季度凈投放現金1445億元。

??中國民生銀行首席研究員溫彬認為，一方面，說明在金融去槓桿的背景下，同業業務收縮繼續拖累M2增速；另一方面，由於外匯占款邊際改善、信貸和財政存款投放季節性增加，助推M2觸底反彈。

??中金固收研究團隊認為，9月M2增速小幅回升，一方面與貸款增量上升有關，另一方面與匯率重新升值後，外匯占款略有恢復也有關。

??不過，研究人士認為，未來M2依然有下行壓力。海通證券首席經濟學家姜超認為，在貨幣緊平衡、金融監管持續的背景下，銀行超儲率處於歷史低位，貨幣乘數飆升至歷史高位，銀行創造貨幣能力受限，預計未來M2仍將低位運行。9月M1增速14%，與上月持平，在地產銷售降溫、金融去槓桿背景下，未來仍將趨降。

??中金固收研究團隊認為，如果四季度信貸受額度約束再度回落，那麼基數效應會使得M2有繼續放緩壓力，且銀行表內同業資產繼續壓縮，也會導致未來M2呈下行壓力。

??此前央行有關負責人在5月信貸數據答記者問中指出，估計隨著去槓桿的深化和金融進一步回歸為實體經濟服務，比過去低一些的M2增速可能成為新的常態。

??央行表態將防控房地產泡沫風險

??昨日，央行在發布9月份金融數據的同時還披露，央行行長周小川在近日出席二十國集團財長和央行行長會議期間給予中國經濟積極的評價，並表示將警惕並防控房地產泡沫等風險。

??關於當前中國經濟形勢，周小川表示，多項指標顯示近期中國經濟增長穩中向好。他指出：「上半年GDP增速達6.9%，下半年有望繼續保持。進出口快速增長，經常賬戶盈餘將繼續收窄，財政收入穩步增長，物價水平保持穩定。」

??「中國將繼續實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策，並不斷綜合施策，補短板、去槓桿、警惕並防控影子銀行、房地產市場泡沫等風險。」周小川指出。

?? 相關新聞

??銀監會前9個月罰沒6.25億元 超去年2倍

??昨日，銀監會發布的前三季度數據顯示，嚴監管下銀行業服務質量和效率不斷提升。銀監會還加大對違規行為的處罰力度，前9個月處罰銀行業金融機構1386家，合計罰沒金額6.25億元，超過去年2倍。

??處罰責任人員1020名

??今年來，銀監會推進「三三四十」檢查（三違反、三套利、四不當和治理十大亂象檢查），對銀行業市場亂象和風險點進行摸底排查，且不斷加大處罰力度。

??銀監會披露，前9個月，全系統共作出行政處罰決定2436件，處罰銀行業金融機構1386家，對機構罰款合計5.55億元，沒收違法所得0.7億元，罰沒金額合計超過2016年的2倍。

??除處罰機構外，銀監會也對責任人繼續追責。據統計，今年前9個月銀監會處罰責任人員1020名，罰款金額合計2068萬元，取消122人一定期限直至終身的董事、高管人員任職資格，禁止47人一定期限直至終身從事銀行業工作。

??理財產品增速連續八個月下降

??今年來，銀監會以同業、理財、表外業務為重點推進銀行業市場亂象整治專項行動，遏制資金脫實向虛，降低影子銀行風險。

??據統計，今年來理財產品增速連續八個月下降，銀行資金空轉減少。目前降至4%，比去年同期下降30個百分點，同業理財餘額比年初減少2.6萬億元。特定目的載體投資增速比去年同期下降47個百分點。

??銀監會披露的數據顯示，8月末，理財產品餘額同比增速降至6.5%，較去年同期下降27個百分點，已連續七個月下降，其中同業理財今年來累計減少2.2萬億元。

??銀監會相關負責人介紹，部分理財業務發展較快的銀行，目前增速逐步回歸至較合理水平，股份制銀行中下降幅度最大的一家銀行，其理財餘額較年初減少2000多億元。城市商業銀行和農村商業銀行理財餘額的同比增速，較去年同期分別下降40和90個百分點。

??此外，今年委託貸款同比少增8279億元，同業資產和負債雙雙收縮，比年初分別減少2.6萬億元、2萬億元。

??製造業貸款連續九個月正增長

??今年以來，製造業貸款全面回暖，「脫實向虛」勢頭得到遏制。

??據銀監會統計，前9個月新增貸款11.5萬億元，佔新增資產的比例較去年同期提高35.5個百分點。製造業貸款增速連續九個月保持正增長，增速較去年同期上升2.6個百分點。

??同時，9月末，銀行業各項貸款同比增長13.2%，高於同期資產增速2.6個百分點。金融薄弱領域服務得到增強，小微企業貸款、保障性安居工程貸款和基礎設施行業貸款同比分別增長15.7%、43.8%和15.8%。

??今年以來，銀行業資產質量保持穩定，不良貸款率比年初下降0.04個百分點為1.70%，關注類貸款率比年初下降0.47個百分點。9月末，商業銀行資本充足率13.3%，撥備覆蓋率179.5%，流動性比例48.3%，均保持較好水平。

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