中糧倒手業務資產 中國食品50.69億港元剝離酒業

【財新網】（記者 李妍）繼剝離金帝巧克力、福臨門食用油等業務後，中國食品剝離業績不佳的長城葡萄酒等非飲料業務。剝離後，可口可樂大單品將成為中國食品的唯一業績支柱。10月16日晚，中糧集團旗下控股子公司中國食品（00506.HK）發布公告稱，出售所持有的全部酒品類業務及其他非飲料業務，買方是中糧集團全資附屬公司中國食品（控股）有限公司。目前，中國食品（控股）有限公司直接持有中國食品74.10%的股份。

此次交易價值為50.69億港元（約合人民幣42.87億元），具體包括交易對價14億港元（約合人民幣11.84億元）和結欠貸款36.69 億港元（約合人民幣31.03億元）。

一位中糧集團內部人士對財新記者表示，按照中糧集團國企改革計劃，中糧集團將依照「小總部、大業務」的原則部署瘦身工作，具體的業務板塊包括組建18個專業化公司平台，中糧集團將由此從操盤手退居投資人的角色。2016年起，中糧集團就對旗下的酒類業務進行了整合，包括長城葡萄酒、酒庄、黃酒等業務，其管理架構都被陸續轉移到中糧集團旗下全資子公司中糧酒業平台上，但在業績歸屬和報表上仍屬於中國食品，此次剝離將完成酒類業務向中糧酒業的最終整合，中國食品也將因擺脫增長緩慢的酒類業務而呈現更好的業績表現。

作為對股東的回報，中國食品稱將主要所得款項向股東派付每股0.93港元的特別股息，預計總額約26.01億港元，餘下約24.67億港元用於償還銀行借款及補充營運資金。

交易資產主要包括長城葡萄酒的全部酒品類業務及其他非飲料業務，包括由赤霞珠、梅鹿輒、黑比諾、品麗珠、西拉等釀成的紅葡萄酒，以及由霞多麗、雷司令、長相思等釀成的白葡萄酒，生產白蘭地及起泡酒等。目標業務涵蓋五家國內酒廠、五家國內外酒庄以及進口酒分銷業務。

「出售事項將大幅改善中國食品財務指標，基於2017年上半年計，凈負債權益比率將由33.4%降低至18.0%。」中糧方面表示，此交易讓中國食品專註於單一的飲料業務，打造為中糧唯一的專業化飲料業務平台，將優化公司的業務及提升盈利能力。

對於剝離酒類業務的原因，中國食品表示，國內葡萄酒行業競爭加劇，此前已實施多項措施，包括但不限於調整產品組合、打造品牌知名度等，致力於提升酒品類業務經營業績，但措施的效果存在不確定性。2011-2016年，公司的國產葡萄酒業務營業收入年複合增長率為-11%。酒品類業務從2015年開始持續虧損，2015年與2016年虧損額分別達到2.71億港元、2.06億港元。

從中國食品披露的2017年半年報財報數據看，截至今年6月30日，其酒品類業務收入13.81億港元。其中，國產葡萄酒業務收入10.35億港元，進口酒業務收入3.47億港元，除稅前虧損4.09億港元。

在此之前，中糧集團已經啟動了多次剝離業務的行動，2016年1月，中國食品以6.11億元的價格剝離了金帝巧克力業務。同年4月，中國食品又在北京產權交易中心分別以1元的拍賣底價，向二股東轉讓了負債纍纍的中糧君頂酒庄有限公司及山東中糧君頂酒業有限公司各自55%的股權。今年5月，中國食品以10.5億元的價格剝離食用油品牌「福臨門」轉手給同屬中糧集團的中糧糧油。

剝離長城葡萄酒等非飲料業務之後，可口可樂將成為中國食品的重點發展方向。2016年11月，可口可樂叫價10億美元剝離中國裝瓶業務權益，可口可樂在中國的特許經營合作夥伴中糧和太古共同接收，整合之後，兩家各佔一半份額。

中國食品2017年半年報顯示，營業收入156.28億港元，同比增長7.11%；凈利潤11.56億港元，同比增長49.28%。

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