公司如何做好股權激勵（4）

股權激勵對企業、股東各有什麼影響？

對企業的影響

股權激勵對企業的影響長遠來說是比較積極和正面的，主要體現在：

（1）有利於更好地吸引並留住核心人力資本。

企業每個部門都有相應的核心人力資本。授予核心人力資本以股權或期權，能夠提供較好的內部競爭氛圍，激勵人力資本最大限度地供給。同時，由於股權和期權強調未來，公司能夠留住績效高、能力強的核心人力資本。

（2）充分刺激和調動經理人積極性和創造力。

股權激勵計劃將經理人的利益與企業的盈利捆綁在一起，使經理人自發自覺地為企業創造利潤，最大化地貢獻自己的才智。

（3）有效降低企業經營成本並利潤。

國內外的實踐證明，實施股權激勵計劃後，經理人的主人意識增強，工作積極性均會大幅提高，往往能夠通過積極的管理有效地降低企業經營成本並提高利潤。

對現有股東的影響

（1）稀釋股權，降低現股東持股比例

期權的授予其結果必然使現股東的股權得到稀釋，是原先相對集中的股權變為分散，現股東的控制權在一定程度上將會削弱。

（2）引入監督，經營管理和利潤分配的透明化及民主程度要求提高

根據我國公司法規定，公司股東(不論持股比例多少)依法享有資產收益、參與重大決策和選擇管理者等權利，具體而言，股東還享有：股東會表決權、查閱公司章程、文件和財務報告、會計帳簿的權利、分紅權、以及對其他股東出讓股權的優先認購權等諸多權利。

因此，股權分散化導致的結果必然是對現有股東的經營管理帶來監督。在此情況下，公司的經營管理及利潤分配等都應當走向規範化、透明化，重大事項的決策應當民主化。以往「家長制」、「一言堂」的管理模式需要逐步改變。

（3）帶來潛在的糾紛風險

既然股權由集中轉為分散，股東對公司經營管理、持續發展的思路就有可能出現分歧，股東之間出現矛盾並導致糾紛的風險就大大提高。

上市之前股權激勵計劃制定中，

需要注意哪些問題？

（1）盡量不要選擇期權方式作為股權激勵計劃的方式

（2）股權激勵要跟企業內部考核機制配套實施，保密制度、法人治理結構、議事規則等各項制度方面都要有相關保障措施保證股權激勵的落實。

（3）用於激勵的股權比例不能過大，不能導致實際控制權轉移；

（4）不正規的股權激勵計劃容易導致股權不清晰而成為IPO的實質性障礙，因此盡量避免採用信託、代持等方式；

（5）以增資方式獲得股權的股權激勵方式應該注意，增資價格不低於每股凈資產

（6）加上股權激勵的人數改制時股東總數不得高於200人，不要全員持股

（7）股權激勵實施中須注意相關稅務問題

（8）對於企業自身已經設立股權激勵機制的，需要按照上市的要求進行規範

（9）設立高管持股，需要考慮以下風險。

擬上市企業如果上市前進行了股權激勵，且股權實際過戶給高管個人，則可能會產生以下問題與風險，需予以關注。

辭職、離職或辭退情況對於股權如何處理；

高管成為股東後難以管理；

難以起到長效激勵的作用；

新加盟的高管或公司引進高管的激勵股權來源問題；

終止原承諾造成高管對公司或大股東的產生不信任和懷疑；

終止後的補償方案如果不能使得高管滿意，則新的方案容易引發內部心理上的對抗，影響工作積極性；

死亡/離婚或刑事處理，能否繼承。

（10）擬上市公司的股權激勵計劃最好在上市之前就完成

（11）擬上市公司實施股權激勵計劃應該合理測算股權激勵計劃的成本

（12）在申報前6個月，盡量不要再股權調整

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