專家熱議宏觀經濟：房地產量降價升or回歸常態？

由鳳凰財經研究院與南開大學金融學院聯合舉辦的中國經濟形勢季度座談會（第三季度）於10月28日在北京舉辦。會議由鳳凰財經研究院院長劉杉主持，南開大學金融學院聯席院長劉禹東發表致辭。

此次座談會圍繞三季度的宏觀經濟與行業熱點展開，重點討論了在三季度GDP持續走穩背景下，宏觀層面經濟形勢將如何走向，全年經濟形勢展望，以及十九大對中國未來經濟的影響等。

中國經濟形勢季度座談會（第三季度）與會專家

國家稅務總局原副局長許善達，國家信息中心經濟預測部副主任王遠鴻，中國社會科學院民營經濟研究中心主任劉迎秋，南開大學經濟研究所教授、博士生導師、原天津市政府副秘書長陳宗勝，國家行政學院決策諮詢部副主任王小廣，南開大學國家經濟戰略研究院副院長戴金平、東方證券房地產行業首席分析師竺勁、信泰保險研究院院長劉越等嘉賓出席此次會議並參與討論。

下半年延續穩中向好態勢

對於中國經濟的宏觀經濟走勢，與會專家都保持了樂觀的態度。

國家信息中心經濟預測部副主任王遠鴻認為，工業生產、消費、出口等因素共同支撐了整體經濟形勢超預期，「下半年經濟增速即使有所回落，全年保持6.7%左右的增速應該沒有問題。」

南開大學經濟研究所教授陳宗勝直言「中國經濟形勢將企穩向上」，在他看來，中國經濟改革開放持續30餘年高速增長的原因，除了市場化改革特別是對企業獨立自主性的改革導致了中國經濟增長外，值得認真指出、容易被忽視的是，「中國的經濟增長絕對沒有放棄政府的指導，特別是地方政府的規劃與指導」，在當前，隨著供給側結構性改革推進，過剩產能被消化，反腐制度化、程序化推進後帶來政商界信心，中國經濟必將出現新的增長點。

王遠鴻認為，雖然全球復甦依然存在著諸多不確定性，但從國內來看，「確保經濟平穩健康可持續發展，確保供給側結構性改革得到深化，確保不發生系統性金融風險是下半年三大要務」，這樣意味著，宏觀經濟政策將保持連續性穩定性，財政政策更加積極有效，貨幣政策保持穩健中性，宏觀調控將更加前瞻、精準、有效，供給側結構性改革以及重點領域和關鍵環節的改革將持續深化，居民消費和有效投資將得到擴大，新動能得到進一步培育壯大，傳統動能得到改造提升。近期IMF、OECD等國際組織上調了我國經濟增長預期，國內經濟主體的預期也在不斷改善。王遠鴻分析，「上半年我國經濟出現穩中向好的態勢有望得以延續。」

中短周期2018年底合理 加倉權益類資產

當前，學界、企業界都在熱議中國將迎來一個發展新時代。數位與會專家提到了中國經濟發展的周期。

南開大學國家經濟戰略研究院副院長戴金平在座談會上提出了宏觀經濟的長周期、中周期、短周期。在短周期，戴金平從高頻數據、微觀數據分析看，得出短周期的模擬顯示的是第三季度下行的；但從中周期來看，按一個中周期上行十年左右下行十年左右計算，她判斷中國經濟處在中周期形成過程，而且從時間點來講，包括各種數據來，「2018年年底之後我們會迎來一個短周期和中周期共同上行的周期」。戴金平看好中短期周期合理向上，是加倉權益類投資的重要原因。

戴金平認為，中國經濟新周期跟前面兩輪的周期不一樣，從1978到1998年、1998年到2008年，上行十年的經濟增長率很高，那時候存在消費和投資饑渴，大家吃不飽住不好的時候，所以我們的投資和消費都是饑渴的。而現在，投資或者消費的饑渴症一旦不再存在，「那麼中國經濟的增長的態勢，一定比前兩個周期要慢得多。就像大家說的從高速增長變成了中速增長的態勢。」

這也得到許多與會專家的認同。國家行政學院決策諮詢部副主任王小廣判斷中國宏觀經濟形勢向好了，但是GDP再到7%以上不太可能，如果增速提高到7.5%以上，那麼，源於勞動力成本上漲的新通脹將是一個嚴重的問題。同時，他預測，「明年經濟將有所調整，調整的壓力在增加」，理由如下：一是仍存在需要調整的因素，那就是房地產；其次是出口的調整，今年以來的人民幣不僅沒有貶值，而且還有所升值，這對出口增長將是一個壓力；三是PPI最近一年來漲幅過猛，具有投機性和預支性，PPI可能再次大幅回落，這對微觀經濟會產生明顯的影響。

王遠鴻也認為，當前，經濟企穩向好的基礎仍待夯實，「綜合來看，下半年，投資增速將有所放緩，消費增速保持基本平穩，出口增速回調，經濟增速略低於上半年，初步判斷在6.7%左右。」

房地產量降價升or「回歸常態」？

房地產與中國經濟發展密切相關，也成為與會專家關注的焦點之一。

近年來隨著房價高企，社會各界不少專家主張對居民住宅徵收房地產稅，在座談會上，國家稅務總局原副局長許善達卻堅定地反對按照現行房產稅試點方案徵收房地產稅。他認為，黨中央「降低宏觀稅負」的決議具有前瞻性，營改增是落實政治局決議的重要一步，但是營改增並沒有全面完成中央決議提出的任務，「一些專家提出營改增之後不能減稅了的主張是不符合黨中央決議精神」。

當前，房地產市場結構性矛盾依然突出，對於今後將怎麼調整，不同專家提出了不同看法。

「房子是用來住不是用來炒的」，王小廣講到，這句話如果得到有效落實，那麼房地產需求將會自然下降，這或將是明後年經濟將可能有所下行的主要原因。他分析到，近九年來所有的因素，包括出口、投資、工業、物價等等都出現了較深度的調整，但期間僅一個因素——房地產沒有調整，「不僅沒做深度的調整，而且是越調越高，這在邏輯上是說不通的，不符合中長期周期的調整是全面的調整的規律，特別是傳統經濟增長的調整，一個也少不了」。因此，王小廣預測，明後年，可能會出現第三波調整，也是最後一波的調整――房地產回歸常態。

東方證券房地產行業首席分析師竺勁提到，從房地產市場的投資、量價數據等來看，房地產市場已經進入收縮期，體現為價格下降、銷售面積下滑，但到了明年，房地產的銷售面積會下滑、價格會上升。

竺勁分析，在這之前，房地產市場受貨幣化補貼政策影響，實際上已經出現了長達27個月的擴張期，因此，整個房地產的調整期，「如果以現在的政策基調，包括進一步加大限購、限售，以及限貸政策，很有可能會持續到明年下半年。」

但是在未來，竺勁認為，深度城市化將在經濟增長方面帶來機會：首先，三大城市群以及住宅土地的購買，現在非常熱，今年以來，整個土地出讓面積的增長是60%，過去兩年新開工的增長和PPI上升帶來的房地產投資的上升，明年會轉化為我土地購置帶來的上升；其二是，政策方向提出租售同權，目前正在考慮修訂土地管理法，會對集體正式用地做出明確的規定，將對未來租賃市場有比較大的幫助，在一定程度上能夠支撐房地產投資。

會後，鳳凰財經研究院和南開大學金融學院還將聯合發布《中國經濟季度形勢報告》，敬請持續關注鳳凰網財經相關報道。本次會議由貴州習酒特約贊助。

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