這才是最精準詮釋21世紀全球經濟的一張圖

貪吃豬，貪吃豬財經創始人，紐約大學碩士，連續成功創業者，「貪吃豬談股票」博主，著有《從零學股票》。

要想炒股，一定要看懂全球經濟，今天我們貪吃豬財經就來帶大家看看全球經濟走勢的神秘之圖。

勾勒出一個驚心動魄的事實：新世紀里只有兩個財富階層超級富豪和窮人。

在上個世紀八十年代，低收入家庭的收入增速最高，隨著收入增加，增速越發放緩(上圖灰線)；

而時間快進到二十一世紀，收入和增速之間的關係反了過來，增速隨著家庭收入的增加而增加(上圖紅線)，平緩的趨勢到了家庭收入排名前10%的人群時，突然陡增，窮人和超級富人之間的財富增速出現了巨大的鴻溝，圖中的紅線接近垂直飆升。

在這不到35年的時間裡，發生了什麼？

經濟增長和窮人基本無關

貧富分化在發達國家尤為顯著。美聯儲最新的消費者財務狀況調查(SCF)提供了更多關於美國社會貧富分化的驚人數據。

這份對家庭收入、凈資產、信用情況等財務指標的調查顯示，過去三年來，美國全社會家庭凈資產和收入確實有所增加，但這些增加幾乎全部去向了財富排名前10%的家庭，而剩餘的90%根本沒有從所謂的經濟復甦中受益。

從收入分配來看，財富排名前1%的家庭的收入佔比從2013年的20.3%增加至2016年的23.8%；財富排名前2%到10%的家庭收入佔比較為穩定，約為26.5%；

而剩餘90%家庭的收入佔比滑落至49.7%，為有史以來的最低記錄。

從財富分配的角度，情況更加觸目驚心。

前1%的家庭財富佔比從2013年的36.3%攀升至紀錄新高38.6%，甚至超過了緊隨其後的排名2%-10%家庭的財富佔比，這部分家庭的財富佔比從2010年開始就一路走低，到2016年下滑至38.5%。

對於底層的90%，包括那些曾被稱作中產階級的家庭，他們的財富佔比在過去25年持續下降，從1989年的33.2%減少至2016年的22.8%。

換句話來說，美國前1%的人群擁有的財富比底層90%人群多70%。來看看財富的大餅是如何分配的：

是誰加劇了貧富分化？

經濟學家們曾提出許多關於財富不均理論，例如全球化引發的全球工資套利、長期停滯的生產力、經濟增長中流向工資的比例越來越低等。

但真正的原因卻是房間里的大象。

央行大規模寬鬆政策和越來越金融化的經濟模式才是近幾十年貧富差距拉大的主要推手。

簡單來說，央媽印錢;導致股票、房子等資產價格膨脹，在市場繁榮的時候，擁有更多金融和固定資產的富人的財富增速也隨之加快。

如下圖所示，美國前0.01%的富人收入佔比隨著標普500指數走高而增加：

值得一提的是，同樣是貨幣寬鬆政策，量化寬鬆和降息所導致的財富分配結果完全不同。

如上文所述，量化寬鬆通過"資產價格渠道"發生作用，擁有資產的富人得益；而降息則是通過信貸渠道發生作用，它的最大受益人是在人群中佔比較大的抵押貸款借款人，較低的利率減少他們的借貸成本。

事實上，貨幣政策導致的收入不平等從貨幣被創造出來的那一刻就發生了。

經濟學家理查德·坎蒂隆(Richard Cantillon)認為貨幣量增加會導致不同商品和要素價格漲幅程度不一致，貨幣量的變化對實體經濟的不同影響取決於貨幣介入經濟的方式, 以及誰是新增貨幣的持有者。這被稱為坎蒂隆效應。

根據坎蒂隆的理論，貨幣增量並不會在同一時間等量地作用於所有價格，而是像在水裡投下一枚石頭一樣，會一圈一圈地擴散，因而，增量貨幣會對經濟產生什麼樣的影響，取決於貨幣注入的方式和渠道。

增發貨幣未必會有利於所有人，相反，這可能會伴隨一個再分配過程。先獲得貨幣的人會推動商品價格的上漲，產生通貨膨脹，導致後面獲得貨幣的人購買力下降。於是通過經濟周期過程，完成了收入的再分配。

而富人階層在獲取央行和私人銀行信貸和槓桿方面佔有著優先資源。

貧富極化危害多大？

財富分配不均的影響深遠且廣泛，將以多種方式加劇社會不平等，包括獲得教育、技術、資源以及社會關係的機會的不均衡。

國際貨幣基金組織(IMF)研究發現，經濟增長的果實如果不能廣泛共享的話，將會破壞社會凝聚力，破壞經濟增長本身的可持續性。

如下圖所示，不平等程度越高，經濟高增速的持續性越低。

連一些富人也對愈來愈兩極化的財富分配感到不安。

全球最大對沖基金橋水聯合基金創始人雷·達里奧近日宣稱財富不平等是我們這個時代面臨的最大問題，是經濟問題，也是政治問題，更是社會問題。

橋水總資產規模已達1600億美元，達里奧2016年年薪14億，據《福布斯》稱，達利奧本人的身價約為170億美元。

達里奧稱，如果忽略底層40%人群面臨的問題，那麼不僅收入不會增長，死亡率也將上升，因為鴉片、自殺和失業。

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