日本的咒怨，全球逃不掉，中國更難逃此劫

1990年，曾有經濟學家在看到日本金融危機後，敢於跳出傳統思維模式，思考日本式的通縮和蕭條是否會再次發生，無論是在日本還是其他國家。

現在已經是一個信息時代，沒有什麼信息是能隱瞞的。美聯儲的調控政策顯得很中庸。美國和世界上其他國家正極力擺脫陷入日本式的刷退，但實際上，誰都逃不掉，中國也一樣逃不掉。

幾乎全世界所有國家的經濟學家和政府都認為自己不會重蹈日本覆轍。但是，現在的情況是全球又都在複製日本90年代的軌跡。泡沫——通縮——蕭條——刺激——負債——泡沫

布雷頓森林體系破碎前，當時的經濟學家也是異口同聲的支持黃金作為全球貨幣標準能夠穩定物價。結果卻是金本位制的崩潰。現在，沒有一個國家承認自己進入了日本式的刷退。但通縮已經是全球所有國家的共同敵人。

另一方面，全球貨幣大戰也不斷升級，以往無論如何寬鬆，零率至少是底線。如今，歐盟和日本兩大全球主要經濟體都採用負利率政策且根據最新消息稱，負利率還有加碼可能。

與之形成鮮明對比的是，負利率並沒有成功拉抬通脹。

通縮對於經濟的影響雖然不像惡性通脹那樣明顯，但卻是屬於慢性難以解決的問題。而惡性通脹雖然衝擊大，但影響時間短。1930年的美國大蕭條導致通縮4年，物價下跌超過25%，實際GDP下跌超過30%。

眼下的問題是什麼？需求下降、產能過剩、貨幣供給減少。尤其是全球經濟在習慣了依靠政策支撐的情況下貨幣供給減少除了會直接導致經濟衰退外，還會引發市場恐慌，造成未來預期下降。

如今的情況與1930年當時相比，主要的區別就在於經濟規模。其他情況幾乎如出一轍。

2013年伯南克隱退時，所有人都向這位「救市」英雄致敬。然而，今天大家都發現，這位昔日的英雄其實只是個騙子。正是因為伯南克提倡的量化寬鬆政策使得全球各國都走上了負債支撐經濟，想要經濟不衰退就得不斷增加負債最終透支未來迎來的新一輪經濟衰退。伯南克的救市方案只有延緩危機發生時間的作用而不能真正解決危機。

事實擺在眼前，雖然美聯儲收緊貨幣政策對於利率的影響是有限的，但是收緊貨幣政策後，實際GDP和通脹缺失下降。此外，貨幣緊縮也導致了固定投資下降、消費品支出減少、生產力降低。

其實，不穩定的GDP復甦等於同於經濟走弱。看上去在就是政策的輔助下，經濟還在緩慢回升。但實際上，這是不考慮債務的情況下猜得出的片面結論。IMF下調今年全球經濟預期至3.2%。但現在世界主要經濟體，哪國的債務增速是低於3.2%的？新興經濟體和發展中國家債務增速更加誇張。也就是說，如果不是通過增加債務拉抬經濟的話，實際經濟還是處於萎縮趨勢中。通過提升債務拉抬經濟的做法與日本90年代那場金融危機後的發展模式有什麼區別呢？日本現在以經濟是全球負債最高的國家。其他各國正行駛在日本過去的軌道上。從某種意義上而言，日本的確是個領銜全球的國家。犯險、試錯都是日本一馬當先。第一個吃螃蟹的人的確有可能是最先嘗鮮的人。然而，有誰想過第一個吃螃蟹的人有很高概率是第一個試錯、承擔風險甚至是吃到毒螃蟹的人。比如，摸著石頭過河不等於一定能過河，很多摸著石頭過河的人都是被水沖走淹死。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！