引爆非農之夜的五個火藥桶！

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星期五

2017年10月

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今日事件

周五(10月6日)全球金融市場投資者將迎來美國非農就業報告的洗禮，作為所有經濟指標中的「皇冠上的寶石」，非農報告具有巨大市場影響力。

由於上個月佛羅里達州和德克薩斯州都遭遇了颶風重創，這次數據難以預測。本周三公布的「小非農」ADP僅增13.5萬人創一年新低，今晚公布的非農就業數據也可能因為颶風而處於低點，可能嚴重偏離月增長18萬人的長期平均水平。

尤其需要注意的是，受美國近期遭受颶風影響，經濟學家對於9月非農數據的預測範圍為數年來最大，一些機構甚至不排除非農為負的可能性。若今晚非農果真飛出「黑天鵝」，則可能令市場遭遇「驚濤駭浪」。

關注的可能是薪資增速

相較於9月非農新增就業人數，美聯儲更關注的可能是薪資增速。

此前8月薪資增速令人失望，可能是因為工作日多了兩天的緣故，而9月工作日少了兩天，平均基數少了，薪資增速極有可能會上升；

此外，8月失業率錄得上升，主要是因為越來越多的人湧入就業市場卻未直接求職，而9月失業率料將持穩。

根據經濟學家的平均預測，9月非農新增就業人數8萬人，失業率穩定在4.4%，平均時薪月率料為0.3%，年率料為2.5%。提供以上預測的經濟學家們出現嚴重分歧，最樂觀的預測是新增就業人數26萬人，最悲觀的預測是減少4.5萬人。

質疑經濟學家的預計非農數據

然而，也有人質疑為什麼經濟學家預計非農數據會受到如此嚴重的影響？首先，9月ISM報告似乎未受「哈維」和「艾爾瑪」颶風的影響，製造業指數上升至2004年以來的最高水平。

其次，初請失業金人數同樣未受明顯影響。這增加了今夜非農帶來正面驚喜的可能性。

不管怎樣，市場預計不會對疲軟的就業數據作出過激反應，因為這可能不會對貨幣政策產生太大影響

非農報告需重點關注五點

此外，對於此次非農報告，投資者需重點關注以下五點：

1、颶風的影響

颶風「哈維」和「艾爾瑪」的侵襲可能導致上個月招聘放緩，但影響有多大是一個問題。美國勞工部稱，大約有8%的美國工人受到風暴影響。因此，經濟學家預計，9月份新增就業崗位僅為8萬個，不到今年平均增長17.6萬個的一半。超過10萬將表明經濟在很大程度上經受住了颶風的打擊，經濟表現強勁。

2、失業率

近幾個月以來，失業率一直徘徊在16年來的最低水平附近，8月份為4.4%，表明美國處於或接近最大就業水平。美聯儲預計，從長期來看失業率將從4.5%升至4.8%。如果失業率再次下降可能促使美聯儲在12月加息，但9月份的失業率數據將被颶風扭曲。

3、薪資增長

截至8月份的一年中，工人的時薪增速為2.5%，雖然經過通貨膨脹調整之後，薪資增長看起來更健康，但還是延續了長期低於平均增速的趨勢。美聯儲希望看到更強勁的工資增長，並將其視為市場處於或接近充分就業狀態的信號。同樣，9月份這個數據也可能被颶風扭曲。

4、勞動參與率

儘管近年來就業增長強勁，但處於25-54歲黃金工作年齡階段的成年人比例仍然很低。8月份，只有81.6%的美國人在工作或找工作，自經濟衰退開始以來下降了超過1個百分點，自2000年初以來下降了近3個百分點。這一年齡段的參與人數增加將表明，勞動力市場在變得過熱之前仍有一定的發展空間。

5、行業細分

作為特朗普總統競選活動的焦點，製造業部門近年來一直在穩步增加就業崗位，而且有跡象顯示增長勢頭越來越強勁。汽車銷售在上個月創下了年度最佳表現，部分原因是由於需要更換受颶風影響的車輛。一項重要的採購經理人指數顯示，上月工廠活動達到13年來的最高水平。這表明該行業的擴張正開始惠及更多的藍領工人。

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