該股從48暴跌到3元，業績翻12倍，遭機構狂搶，節後必成十月妖王

在 PPP 立法及資產證券化快速推進的背景下，PPP 標的的業績成長性與持續性是決定其能否在市場上脫穎而出的關鍵，我們基於三個層面精選相關標的：第一，所在行業的市場空間與成長潛力，主要取決於相關行業政策與投資增速；第二，上市公司在行業內的市場競爭力，主要取決於公司在手 PPP 訂單儲備情況、公司訂單執行能力、公司盈利能力等；第三，上市公司受益於PPP的程度，主要取決於行業屬性與經營業務屬性。基於以上標準，我們建議按三條主線布局 PPP：

（1）、生態環保領域的工程公司。在 PPP 項目大力推行的背景下，環保中水處理板塊最為受益，主要的增量來自海綿城市（水利建設、管網建設、景觀打造為主要需求， 帶動 1.47 萬億投資空間）、流域治理（黑臭水體治理、跨區域流域治理為主要需求，帶動8000 億投資空間）和農村污水治理（帶動1300 億投資空間）三大方面等。在 PPP 模式下，工程類公司最為受益，重點關注訂單承接能力強、訂單執行概率大、業績高速增長有保障的龍頭公司，如盈峰環境、鐵漢生態、美尚生態、東方園林、蒙草生態等。

（2）、軌道交通與水利建設領域的工程公司。2004 至 2016 年我國基礎建設投資結構發生了重大發化，公路、鐵路建設投資增速趨穩，而軌道交通與水利建設投資增速則維持在高位。「十三五」期間我國城市軌道交通和水利建設投資額將分別達 2.85 萬 億、2.43 萬億元，市場空間巨大。PPP 有望重塑相關領域的投融資格局，使工程類公司顯著受益，重點關注業績穩定增長的龍頭企業，如隧道股份、葛洲壩等。

（3）、區域PPP 投資額大的龍頭建材公司。從區域分布看，西南和華東領域 PPP 投資額位居前列，可能為有明顯運輸半徑的建築材料帶來超預期的增量，PPP 投資區域分化可能為建材業帶來區域性投資機會。

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