這個品牌遊戲迷一定熟悉！本月有望IPO，股東結構超光鮮
兇猛的名字、炫酷的標誌，假如你是一位電腦遊戲迷，相信對於雷蛇（Razer）這個名字該不會陌生。儘管雷蛇還沒有透露上市發行股份數量、募資金額及預期時間表，但據媒體最新報道，這家電競硬體領跑者在亞洲首富李嘉誠和英特爾等公司的大力支持下，最快10月在港進行IPO，此次也或將成為多年來香港最大規模科技公司上市案例。
知情人士表示，公司考慮將估值範圍定在30億美元至50億美元之間。但是，手機遊戲的風靡是否能讓電競設備製造商依舊炫酷如初，似乎還有待考量。
律師轉行遊戲
獲得眾多大咖青睞
2005年，新加坡出生的陳民亮（Tan Min-Liang）辭去了新加坡律師事務所的律師工作，於矽谷與幾個玩心頗重的朋友共同創立了雷蛇，這一年陳民亮才27歲。在他人看來頭頂新加披國立大學法學學士的學霸光環，有著穩定光鮮工作的陳民亮，卻是個「不老實」遊戲迷。與朋友一起玩電競遊戲時，陳民亮發現大家一直抱怨著手中的滑鼠不夠靈敏，無法實現電競中的操控需求。當時，滑鼠大多數還停留於為商務需求設計階段，解析度、靈敏度根本達不到電競水平。於是這一年，Razer 正式成立了，他們要做的是面向遊戲玩家的專業滑鼠,首款滑鼠也一度被稱為「電競神器」。
從2005年推出遊戲滑鼠，到2007年的遊戲鍵盤，2010年的遊戲耳機，再到2012年的遊戲手提電腦，最終將整個電競設備圈包攬下來，雷蛇已經歷了十餘年的發展，目前在全球範圍內已有3500萬用戶。
公開資料可見，公司的絕大部分收益來自於周邊設備及電腦系統銷售，但是軟體及服務以及其他部分的業務微乎其微。雖然主營業務收益並無明顯下滑，但去年公司盈利情況卻並不理想。
招股書顯示，雷蛇的收益從2014年的3.15億美元增加到2016年的3.92億元，複合增長率為11.5%。但雷蛇2014年利潤2030萬美元，2015年、2016年分別虧損2040萬美元、5962萬美元。公司表示，利潤下降的原因是由於擴展產品供應及首次向僱員授出受限制股份單位等所致。
為此，從2010年到2017年5月，雷蛇以發行優先股的形式共計進行了4次融資，在今年的最新一輪融資中，雷蛇與Redmount Ventures Limited訂立投資協議，Redmount Ventures按每股股份2304.8美元價格認購合共10846股D系列優先股，總代價為2500萬美元，摺合人民幣約1.7億元。而Redmount這家投資公司，背後的實際控制人就是近些年頻頻涉足高科技領域的「超人」李嘉誠。
同在D輪融資中出現的還有比亞迪電子（0285.HK）。2017年5月12日，雷蛇與比亞迪電子按每股股份2304.8美元的價格認購867股D系列優先股，總代價約200萬美元，摺合人民幣約1400萬元。
除此之外，在公開的股東名單中，還出現了鴻海精密（富士康的母公司）、英特爾(Intel)和IDG的身影。
截至目前，李嘉誠旗下投資公司Redmount Ventures持股比例為1.29%，鴻海精密旗下的投資公司Strength Luck Limited持股比例為0.32%，比亞迪電子持股比例0.1%，IDG-Accel旗下投資公司YONG XIANG CAPITAL持股3.6%，英特爾旗下投資公司Middlefield Ventures持股0.34%。
有著光鮮的股東結構，陳民亮的信心似乎比2014年衝刺美國股市時充足了很多。
擬募集6億美元
對中國市場寄予厚望
公開資料顯示，本次雷蛇擬通過IPO籌集4億美元—6億美元的資金。雖未表露公司IPO具體時間等細節，但是，陳民亮卻已表明對中國市場所寄予的厚望。
陳民亮在接受媒體採訪時曾表示：「我非常看好中國、非常尊重中國市場，因為很多美國公司不會尊重中國市場，他們以一個短期的目光看中國市場，而我覺得我們在這還有很多可以學的部分。」雷蛇曾於2014年尋求美國首次公開發售，但最後因「市場環境欠佳」而中止。
Newzoo資料顯示，美洲目前是全球最大的遊戲市場。據機構介紹雷蛇是家美國公司，主要收入也來自美洲，那為何選擇來香港上市？市場傳言稱，雷蛇之所以選擇在香港上市和李嘉誠有一定的關係。
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陳民亮表示，之所以選擇來香港上市，一是因為雷蛇一直以來是顛覆者的品牌，業務是全球性的，選擇香港和早期選擇IDG作為策略投資者一樣，既連接西方也能兼顧中國。另一方面，雷蛇非常相信自己的能力。陳民亮說，許多美國科技公司的CEO都曾表達過讓雷蛇當排頭兵的意願，他認為香港的市場是在等待一個美國品牌的上市。最後，也因為雷蛇獲得了李嘉誠的投資，所以考慮去香港上市。
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超人李嘉誠曾巨資參與FACEBOOK的C輪融資，當前FACEBOOK總市值一度突破5000億美元，超人所獲回報很可能超過40倍。FACEBOOK大獲全勝後，李嘉誠又看上了打著「始於玩家 賦予玩家」口號的雷蛇，並趕在它IPO之前入股。而面對雷蛇3年的業績和市場佔有率的下滑，毛利滑至27.9%的狀況，李嘉誠能否依舊嘗到甜頭？
市場衝擊下
轉型定位仍需強化
面對業績的萎靡，從公開財報數據分析基本可以歸結為市場和產品兩個重要因素。
市場方面，移動互聯時代的到來預示著PC的衰落。根據 Newzoo 的統計和預測，過去三年每天都要在電腦上玩幾個小時遊戲的人平均每年只增長7.1%。而未來五年，這個速度會減慢為5.4%。
數據來源/Newzoo報告 製圖/高曉鍈
2016年，手機遊戲產生收益386億美元，佔全球遊戲市場總額的38%，2014年-2016年複合年增率為25.6%，首次超過個人電腦和主機遊戲。2017年預期手機遊戲將佔全球遊戲市場的42%，產生收益461億美元。運營模式方面，在遊戲設備銷售放緩的前提下，雷蛇選擇急速擴張開店，企圖重振下線銷量。但是，它只看到了下線的規模，卻沒有看準下線的購買力。為此，這一舉措並未給銷售帶來大幅增長。
產品競爭力方面，記者在專業玩家貼吧獲悉，由於產品的燈光絢麗而被冠以「燈廠」的雷蛇在用戶反饋中的評價普遍沒有外星人高，價格偏高、散熱差、返修率高等小毛病不斷使得「燒烤炸裂蛇」的綽號也流傳於坊間。同時，與同行業相比，雷蛇對產品的升級幅度較小，而相較於每年都推出爆紅外設的羅技而言稍顯「低調」。這對於喊著「始於玩家，賦予玩家」的雷蛇來說似乎有悖初衷。
值得注意的是，面對日趨狂熱的手游市場，雷蛇也開始了自己的布局。The Verge中文站 7月22日報道，雷蛇正在籌劃打造一款高端智能手機，面向重度手機遊戲玩家。這款手機將採用各種高配部件來打造，目的就是能夠最大化呈現遊戲畫面和流暢度。
其實，雷蛇擴展手機市場並非不可預料。早在2017年2月，雷蛇方面就宣布收購手機初創公司Nextbit，Nextbit是由谷歌安卓團隊的前成員和HTC前設計高管合夥成立的公司，該公司迄今為止只在2015年推出過Robin一款手機，當時是通過Kickstarter眾籌完成，目前這款手機已不再通過官方渠道銷售。
而對於雷蛇手機，彭博社稱其將專註於「硬核玩家」。這個群體的最大特徵是，對手機配置及設計有著高要求，因此從這個點來看，雷蛇手機應該定位細分市場，且定價高端。
據悉，未來雷蛇將利用在香港股市融到的一部分資金開發智能手機。對於慢人一步的雷蛇智能手機，依舊存在許多疑問，包括這款主打遊戲體驗的手機到底要打上Nextbit還是雷蛇的品牌？
多位機構人士告訴中國財富網，雷蛇作為老牌遊戲硬體廠商，仍會受到遊戲發燒友的推崇，但是由於手游的推廣，市場拓展空間被壓縮。而遊戲硬體廠商轉型做內容和手機更是存在巨大困難。
此外，此前也有廠商推出過針對核心遊戲玩家的智能手機，但市場表現慘淡，這次倉促推出手機能否獲得消費者支持，還需打上個問號。
作者：高曉鍈
新媒體編輯：熊燁
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本文轉自中國財富幫(ID：china-cfbond)
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