華爾街也要引入比特幣？高盛可能先試水

高盛要直接開展比特幣等數字貨幣的做市交易，成為首家準備直接交易數字貨幣的華爾街巨頭？

此前，美媒的報道一石激起千層浪。事後高盛CEO貝蘭克梵（Lloyd Blankfein）試圖緩和勢態，同時也為開展比特幣交易做出解釋。他在社交媒體推特（Twitter）上寫道：「還在考慮比特幣。沒有結論。不支持也不排斥。知道在紙幣取代黃金的時候有人也會持懷疑態度。」 一位高盛發言人當天稱，在探索給予客戶數字貨幣領域的最佳服務。

今年6月起，高盛就開始發布比特幣的研究報告，成為華爾街第一家發布比特幣價格分析的大型投行。高盛在8月的一份報告中認為，機構投資者已經越來越難以忽略比特幣和虛擬貨幣市場。在高盛發布研究報告後，摩根士丹利也在6月馬上跟進，發布數字貨幣的市場研究報告。

比特幣的誘惑

比特幣自從問世以來就一直充斥了爭論和懷疑。目前，還沒有主流銀行加入做市商行列，也沒有大的交易所提供交易平台。比特幣劇烈的價格波動造成一夜暴富的願景，確實會驅動華爾街的客戶向銀行提出提供比特幣交易的要求。

摩根士丹利在發布數字貨幣的研究報告時表示，今年向他們公司總部打電話諮詢比特幣或其他數字貨幣的客戶電話就像洪水一樣源源不絕，新形勢下公司有必要推出新的研究內容，滿足客戶需求。

高盛估算，數字加密貨幣的總市值約1200億美元，其中市值超過10億美元的數字加密貨幣有9種。作為第一大數字加密貨幣，比特幣的市值達到555億美元，佔總市值的近50%。與此同時，ICO即Initial Coin Offering，也就是與股票新股上市IPO類似的首次公開發行數字加密貨幣活動在今年也非常紅火。根據Coin Schedule統計，今年以來ICO已經募集了23.7億美元資金。今年6月和7月，ICO募集的資金量更是超過了全球天使和種子階段的互聯網風投。

同時今年傳統資產類別的波動持續低迷，使市商的利潤下滑，沉重打擊華爾街機構交易業務的收入。此時，另闢蹊徑開創新的利潤來源，對於華爾街的投行也有不少吸引力。何況，今年做多比特幣的人還不少。

美銀美林對總共管理著至少6000億美元資產的200多位全球基金經理進行了一次問卷調查。根據今年9月的報告，比特幣交易取代納斯達克和做空美元的交易，成為「最擁擠的」交易。有26%的基金經理認為，比特幣交易交易已經太擁擠了。相比之下，納斯達克的得票率為22%，做空美元的交易為21%。 雖然「最擁擠的交易」是指被認為有過多投資者正在從事比特幣交易，因此其上漲趨勢可能面臨逆轉，但是比特幣、納斯達克和做空美元的交易在今年目前的回報都相當不錯。

劇烈的價格波動

比特幣從2017年年初不到1000美元迅速上漲到將近4400美元，在9月初曾一度達到4900美元的價位，幾乎在9個月內翻了4番。之後比特幣在9月上旬從4900美元迅速下調到3500美元，之後又出現反彈回到將近4400美元。

事實上劇烈的價格波動不僅僅是華爾街思考是否要開展比特幣交易的原因，也是阻止華爾街立即開展交易的障礙。

就在9月12日，比特幣從高位開始回調到谷底的時候，摩根大通的CEO戴蒙（Jamie Dimon）在巴克萊紐約金融大會上再次斷定比特幣「不會有好下場」，是一場泡沫，並預測這場泡沫最終會崩塌。戴蒙說「不要要求我做空它，它可能要到2萬美元之後才會下來，但它終有一天會崩盤。這是一場騙局，說實在的，我著實感到吃驚，竟然沒有任何人能看清它的本來面目。」

「這種貨幣是行不通的。人們憑空投資一種貨幣，還認為買他的人都非常聰明，這種生意行不通。」他還說，「這是一場騙局」，「比鬱金香騙局還糟糕！」戴蒙所謂的「鬱金香騙局」還要追溯到17世紀的荷蘭。當時，鬱金香球莖的價格在投機者的狂熱追捧下，總漲幅高達59倍，但是僅僅經歷一個冬季，當春天來臨，鬱金香大量上市的時候泡沫便破滅了。鬱金香也成了人類歷史上第一次有記載的金融泡沫。

戴蒙甚至以自己的女兒為例：「我女兒買了比特幣以後價格瘋漲，她就以為自己是天才了。」有鑒於比特幣類似的價格瘋漲模式，戴蒙指出，如果摩根大通的交易員開始搞比特幣交易，「我一秒鐘就把他們炒了。有兩個原因：一是因為這違反我們的規定，二是因為愚蠢。這兩者都很危險。」

比特幣劇烈的價格波動不僅僅造成資產泡沫的可能，也對交易監管提出挑戰。美聯儲費城分行的研究員曾在今年年初提出的一份研究報告中指出，在目前比特幣交易量過小、價格波動性過大的現實下，比特幣的價格在同一個時間區段內的不同交易所之間存在很大的不同。簡而言之，比特幣的價格波動已經造成比特幣在一個時間點的合理價格都很難確定。

由此，在劇烈的價格波動中，如果銀行進行比特幣交易，則很多監管條例將難以貫徹。例如，對銀行資產進行合理估值的結果將有很大的不確定性，要求銀行對客戶必須一視同仁地報價的要求也因為價格波動劇烈而無法被執行。

監管缺失

就在高盛被報道可能開展比特幣交易的時候，全球最大資管公司貝萊德（BlackRock）的CEO芬克（Larry Fink）在接受媒體採訪時質疑比特幣的用途。他說，「最重要的是，我認為大部分加密數字貨幣只是證明，在全球洗錢的資金規模有多大。在亞洲，這更像一種投機平台，大批用於洗錢。」

戴蒙最近也質疑比特幣的用途。他在9月的巴克萊紐約金融大會上說：「我聽到過（使用比特幣）的唯一合理的理由是，如果你居住在委內瑞拉或厄瓜多……或者如果你是毒販、殺人犯或諸如此類的人，那麼你最好用比特幣交易，而不是美元。比特幣也許有市場，但市場規模有限。」

如果比特幣要能進入華爾街的各大銀行，如何滿足監管機構對銀行「了解你的客戶」（know your customer）的相關要求變得非常重要。而比特幣以及所有數字貨幣數字的一大賣點就是匿名交易，保護個人隱私。

摩根士丹利的CEO戈爾曼（James Gorman）在9月底對美國媒體表示，比特幣「肯定不僅僅是一時風尚」。他說，「匿名貨幣是一個非常有趣的概念，因為它為人們提供隱私保護，以及它對中央銀行系統的意義。」

最近炮轟比特幣的戴蒙在2015年就曾說道，「沒有政府會支持一個能不受監管跨境的虛擬貨幣。這不會發生。沒有政府將長期對比特幣忍氣吞聲。現在比特幣規模還較小，許多參議員和眾議員表示支持矽谷創新。但是事實上，沒有貨幣能避開政府監管。」

2年後的今天，比特幣等數字貨幣已經取得飛躍式的發展。各大行的CEO，包括貝蘭克梵、戈爾曼和戴蒙，無論他們對比特幣的態度有多大不同，思考的最核心問題都是政府將如何把目前缺乏監管的比特幣納入監管體系。

區塊鏈技術

無論這些銀行的CEO對比特幣的態度有多大不同，他們對比特幣以及其他數字貨幣的技術基礎，也就是區塊鏈技術，則非常肯定。

數度炮轟比特幣的戴蒙也認為，區塊鏈是一項不錯的新科技。他說，「區塊鏈技術是更便宜、更有效、更安全的技術。 我們將使用該技術。它可以被用來運輸貨幣，但那個貨幣將是美元，不是比特幣。」早在2015年，摩根大通就和其他22家主要銀行與一家區塊鏈創業公司R3達成合作夥伴關係，共同研究區塊鏈技術。

美聯儲明尼阿波利斯分行的主席尼爾（Neel Kashkari）也在今年早些時候說，「我認為區塊鏈技術以及它的基礎技術比比特幣本身更加有趣，也許也更有潛力。我認為市場對區塊鏈技術的看法逐步在改變，美聯儲也是。」美聯儲波士頓分行的高級副總裁吉姆（Jim Cunha）在美聯儲舉辦的金融科技會議上表示，「新的金融科技將對目前被使用的中介系統，例如負責銀行間匯款的SWIFT，提出挑戰。」

紐約互動廣告交易所（NYIAX）宣布要在今年第四季度測試新的廣告交易所，使之成為一種對買賣雙方透明度都很高的數字媒體廣告合同市場。紐約互動廣告交易所在公告中宣布，新的交易系統將使用納斯達克交易所運營商提供的基於區塊鏈技術的廣告合同市場。紐約互動廣告交易所表示，他們預計將區塊鏈技術作為市場交易的「核心賬本」。其目的在於將區塊鏈技術運用到廣告領域中，簡化價值320億美元的媒體廣告市場。

NYIAX首席產品和技術管理者布希（Richard Bush）說：「如今，媒體領域融合進很多非本市場的貿易。可以提供一些安全性高、有保障的媒體合約，使廣告商和出版商避免不必要的風險，從而降低成本。NYIAX正在通過區塊鏈技術為此努力。」

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！