國慶休市外圍不寂寞，持股過節者會不會收到一份大禮？

2017年9月30日至10月8日，屬於A股市場的休市日。然而，在難得的長假休市期間，即使A股市場暫時休市，但依舊難掩外圍市場的熱鬧氛圍。

其中，在A股市場休市的這一個交易周內，港股恒生指數單周漲幅3.28%；港股國企指數漲幅為5.03%。至於美股市場方面，美股道瓊斯指數同期漲幅1.65%；納斯達克指數同期漲幅1.45%；標普500同期漲幅1.19%，各大市場指數均創出又一個新高點。由此可見，從外圍市場的整體表現來看，雖然國慶期間A股休市，但外圍市場的表現並不寂寞。

到底是持股過節，還是持幣過節，這或許是節前投資者考慮最多的事情。究其原因，一方面擔憂國慶期間不確定的政策因素出現，加劇了節後市場的波動風險；另一方面，則擔憂外圍市場表現不佳，由此對節後A股市場的表現構成不利的衝擊。然而，從實際情況來看，先有央行定向降准政策的出爐，後有外圍股市持續走好的積極影響，同時國慶休市期間國內外政策面環境並未發生太多不確定的因素，而這系列的現象卻給予了國內A股市場的節後表現吃下了一顆定心丸。

值得一提的是，縱觀歷年來A股市場國慶後首個交易周的市場表現，也給持股過節者帶來了不少的信心。對此，筆者粗略統計了過去7年時間A股國慶後首個交易周的市場表現，均以上漲為主。

其中，以上證指數為例，2016年國慶後第一個交易周，上漲1.97%；2015年國慶後第一個交易周上漲4.27%；2014年國慶後第一個交易周上漲0.45%；2013年國慶後第一個交易周上漲2.46%；2012年國慶後第一個交易周上漲1.11%；2011年國慶後第一個交易周上漲3.06%；2010年國慶後第一個交易周上漲3.13%。由此可見，從過去多年的市場表現來看，國慶後首個交易周的股市表現並不悲觀，反而還給持股過節者送了一份大禮。就目前的狀況分析，節後A股迎來開門紅的概率還是比較高的，而首個交易周出現上漲的概率也是相對較大。

「成也資金、敗也資金」，這也是A股市場的真實寫照，但在滬深日均成交量能以及兩融餘額久久不能獲得實質性突破的前提下，場外資金觀望氛圍依舊濃厚，而新增流動性仍然在等待明確性的信號出現，而這一信號未能得到真正確立之前，A股市場仍然離不開以存量資金作為主導的大背景。或許，面對長期仍以存量資金作為主導的市場大環境，滬深日均成交量能何時持續有效突破8000億元的水平，以及滬深兩融餘額何時真正突破萬億關口，這也是股市打破存量博弈格局的關鍵所在，而這也是新增流動性加快湧入A股市場的標誌性信號。

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