拉夏貝爾要如何分配12億元利潤？

作者：第一紡織網-martin

市值105億的上海拉夏貝爾服飾股份有限公司（以下簡稱「拉夏貝爾」），今天（11月20日）晚間發布公告稱，公司將於12月18日下午在上海召開2017年第四次臨時股東大會，屆時將對多項議案進行審議，第一紡織網記者注意到，其中關於實施2017年三季度利潤分配的議案尤為引人注目。

拉夏貝爾透露，為進一步做好現金分紅工作，給予投資者合理回報，切實維護中小股東合法權益，公司將於2017年三季度，依據公司章程相關規定，採取現金形式進行利潤分配。根據財報顯示，2017年1-9月，拉夏貝爾實現凈利潤6.94億元，根據《公司章程》固定提取10%法定盈餘公積，2017年9月末的未分配利潤6.27億元，截至2017年9月30日，公司合併可供分配的未分配利潤為人民幣12.38億元。

拉夏貝爾計劃，2017年三季度利潤分配預案為：擬以2017年9月30日公司總股本（其中A股股本為3.32億股，H股股本為2.14億股）5.47億股為基數，向全體股東按每10股派發現金紅利3.3元（含稅）進行分配，合計派發1.80億元，剩餘可供股東分配的利潤結轉下期。

據悉，拉夏貝爾本次分配不送紅股，不進行資本公積轉增股本。其中A股利潤分配依照上海證券交易所相關規定執行，H股利潤分配依照香港聯合交易所有限公司相關規定執行。

公開資料顯示，拉夏貝爾作為一家定位於大眾消費市場的快時尚、多品牌、全直營的時裝集團，旗下擁有LaChapelle、Puella、Candies、7m及LaBabité等多個品牌風格差異互補、客群定位交織延展的大眾時尚女裝品牌，POTE等大眾時尚男裝品牌及LaChapelleKids童裝品牌，同時公司通過自主培育開發、外部控股合併等方式，推出了OTHERMIX、MARCECKō、JACKWALK、O.T.R、Siastella等多個線上與線下品牌，是目前擁有最多品牌數量的上市品牌服裝公司。

第一紡織網記者此間從拉夏貝爾方面獲得的一份內部資料顯示，據拉夏貝爾董事長邢加興先生月前在上海一次內部談話中表示，就公司而言，多品牌戰略運作和開發能力正在得到不斷的夯實。在其看來，多品牌是未來發展的方向，也是公司一直堅持的戰略。借鑒日本、歐洲等品牌公司的發展經驗，多品牌是一個必然趨勢，拉夏貝爾希望通過多品牌運作模式突破單品牌在消費群體、著裝場景、款式風格覆蓋上的局限性，覆蓋不同細分市場的需求，提高公司在大眾時尚休閑服裝消費群體中的滲透率。

彼時，邢加興介紹，拉夏貝爾主要核心品牌LaChapelle和和Puella經過長期培育和品牌積澱已經形成了較高的品牌知名度，擁有成熟的長期客戶群體，可以為公司帶來持續且穩定的現金流。

同時，核心品牌的成功培育為新品牌的拓展提供了寶貴的經驗。2017年前三季度，主品牌LaChapelle實現收入約15億元，同比增長1.4%（增速同比+5.4PCTs），今年成功止住下滑趨勢，實現小幅度增長；Puella實現收入約13億元，同比下降7.3%。LaChapelle和Puella兩品牌加總收入佔比45%；拉夏貝爾的7m及LaBabité等其他核心品牌經過多年的孵化與培育，銷售規模實現了快速增長，成為近幾年公司規模增長的引擎，報告期內，7m營業收入10.3億元，同比增長14.4%，LaBabite2017實現營業收入9.3億元，同比增長35.1%。7m和LaBabite兩品牌收入加總佔比超過1/4。

財報顯示，2017年9月底，拉夏貝爾共擁有9258銷售網點，基本全部為直營，其中商場專櫃5582個、購物中心專賣3664個、聯營12個。2017年前三季度，線下整體凈開店351家，增長3.9%，其中專賣增加489個、專櫃減少138個。

邢加興透露，未來，拉夏貝爾將會選擇歐美的品牌進行合作或併購。目前投資品牌包括O.T.R、OTHERMIX、Siastella、tanni、MariaLuisa、NN、MumMeetMe、Kin、薩提妮，品類涵蓋大眾休閑、設計師品牌、高端男女裝、親子裝等多個線下與線上品牌，拉夏貝爾繼續以差異化的多品牌經營戰略深度挖掘大眾服裝消費市場。

第一紡織網記者注意到，業內人士認為，就經營模式而言，除拉夏貝爾於2016年新推出的Siastella品牌外，其他零售店均實行全直營模式，觀察來看，拉夏貝爾全直營的銷售渠道的優勢主要是：

1）充分獲取銷售環節的利潤空間；

2）快速統一低地貫徹公司的經營戰略，以及門店陳設、貨品陳列、動線設計、客戶服務等；

3）有助於快速感知市場變化，及時掌握客戶需求，並在新品設計上快速反應，實現產品設計快速時尚化；

4）對門店銷售實時數據與庫存情況及時掌握與分析，從而調整庫存，實現存貨的有效流動。

海通證券分析師於旭輝則認為，拉夏貝爾是國內少有的全直營運營的品牌服飾公司，全直營的運營模式造就了公司對終端門店強有力的掌控能力，有助於公司及時有效的獲取終端零售數據，對市場做出快速反應，同時，也有助於公司信息化改造及相關政策的快速推行。拉夏貝爾於2016年開始，在倉庫和所有終端門店推出RFID技術，實現單品單件服裝從工廠至倉庫在至門店的流量跟蹤，並可以大大提升倉儲物流及門店貨品管理的效率，這在國內服裝上市公司中也尚屬首家；此外，拉夏貝爾建立了一套高效的產品供應體系，打造貨品快速時尚化能力，公司2014年至2016年分別向客戶推出了約7300餘款、11360餘款、18720餘款產品款式。公司採取多波段的新品上架方式。2016年全年，各品牌合計上新品323個波段，多波段的上貨方式有效保證了網點陳列的新鮮度和時尚度，吸引消費者持續關注。

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