利多齊聚美指卻巍然不動，皆因稅改表決前無人願冒險

美元指數在周三(11月29日)全天陷入膠著震蕩，未能延續本周前兩個交易日以來持續反彈的行情。雖然，當天美國市場利多消息頻傳：即將任期屆滿的美聯儲主席耶倫在任內最後一次國會證詞講話中，再度對經濟表現和美聯儲政策「正常化」的前景予以了充分的信心，而同日發布的美國三季度GDP修正值數據也相比前值進一步上修，顯示經濟表現火熱，這也得到了美聯儲褐皮書報告的背書。但是，在「稅改」前景依舊撲朔迷離的狀況下，投資者並不願過早強力押注美元走強。

美國經濟多重利好消息來襲，美聯儲12月加息成定局

美聯儲本周迎來了「超級周」，多位官員紛紛現聲發身，而候任新主席鮑威爾和即將離任的主席耶倫也一先一後在國會做了證詞講話，其所透露出的一致聲音便是：基於美國當前總體積極的經濟基本面狀況，美聯儲此後在今年年底至明年全年延續加息和「縮表」雙管齊下的政策緊縮行動，是完全合理的。這一基調在本周伊始之際對此前一度疲弱的美元走勢表現起到了一定的支撐提振作用。

耶倫在任內最後一次證詞講話中指出，由於美國經濟增長基本符合預期，美聯儲將繼續堅持目前漸進式提高聯邦儲備基金利率的做法。她強調，今年以來，美國經濟走勢良好，就業市場不斷加強，失業率保持在歷史低位，二、三季度的國內生產總值增速均達到3%。因此，美聯儲相信堅持現行的漸進式加息是合適的。

在耶倫發表上述措辭之前，美國方面剛剛發布了今年三季度GDP修正值，結果，儘管當季度受到颶風的嚴重影響，GDP年率增幅卻依然被從前值3.0%上修到3.3%，這對於美國而言已經是自2009年經濟結束衰退恢復增長以來的最傑出表現了。而這也反過來讓投資者對「特朗普新政」有了更多的期許。稍早周二發布的美國咨商會消費者信心指數也已經「後金融海嘯時代」的最強水平。

而此後，美聯儲發布了出最新的褐皮書報告，內容進一步強調：美國經濟正在以溫和至適度的步伐擴張。尤其，褐皮書還特彆強調，美國此前持續低迷的通脹壓力已經出現回升，這可能會給那些因通脹不斷回落而越發感到不安的聯儲官員吃一顆定心丸。而這一表述也讓美聯儲在12月加息成為了概率「無窮大」的事件。

「稅改」前景迷霧重重，美元多頭不敢輕易押注

然而，在上述全方面利多消息之下，美元指數在之前收復了93整數關口之後，卻呈現出了「大象屁股推不動」之勢，全天徘徊在窄幅區間，未能進一步上行突破。原因便在於，市場對於此後即將進行的參議院「稅改」投票，以及之後在聖誕節前接踵而至的美國國會密集議程仍充滿擔心，政治領域的不確定性遏制了投資者提前進一步押注看多美元的信心。

(美元指數最近三個月來日線K線圖)

周三，美國國會參院以52-48的微弱多數票數通過了立法流程並開始就「稅改」問題展開辯論，這為其在本周末前(北京時間周六12月2日12點之前)進行最終表決鋪平了道路。雖然如此，但是圍繞稅改的多重分歧和重重矛盾卻並未得到真正的消除。當年仍有多達8名參院共和黨人對稅改法案持有保留意見，其中兩人已經明確表示將投下反對票。這意味著稅改可能需要屆時靠著美國副總統彭斯以參院議長的身份臨時出面投下關鍵一票，才能涉險過關。而眼下，一直和特朗普不睦並對著干，並且之前已經攪黃了廢除「奧巴馬醫改」努力的參院共和黨元老麥凱恩的態度，就再度成了決定稅改生死的關鍵。

此外，更有消息稱，部分參議員甚至提出了折衷方案，試圖在稅改力度上進一步作出讓步，將最終的企業稅稅率目標定格在22%，而非預期的20%。但顯然，總統特朗普並不歡迎這樣的後退，因為他一開始所設定的稅率目標曾是15%！

所以，即使本周末前參院稅改案走著鋼絲般成功過關，要把參院、眾院和白宮三個版本的稅改意向合併到一起，並如特朗普所願在聖誕節之前徹底完成編製交付落實，仍是艱巨的任務。況且，在此後年內還剩下了兩周半會期里(國會將從12月16日開始聖誕休假期)，不光是稅改，大家還要在醫改、預算和情報系統改革等多領域開啟拉鋸戰。至少，在臨時撥款法案將在12月8日到期之際，如何防止美國聯邦政府再度停擺就又成了緊迫的任務。之前，特朗普本人已經對此揚言，如果國會想再度讓聯邦政府關門，那就讓他們去吧！

匯市再陷膠著走勢，原油和比特幣成為市場寵兒

於是，至少在本周結束前，若無突發意外事件，大家將難以看到以美元為首的國際外匯市場出現更大的動蕩。這和近期持續陷於昏昏欲睡的低迷行情中的現貨黃金市場也如出一轍。不過，這並不代表市場缺乏熱點。至少，在OPEC半年度會議即將於周四稍後召開之際，原油行情的提前反應，已經讓市場嚴陣以待。

(OPEC最近六年來產量變化圖，單位千桶/日)

原油價格在周三歐美時段沖高回落，波動劇烈。總體來看，美國庫存減少所帶來的利多，仍然無法抵消市場對於OPEC減產協議續期「不給力」這一前景的擔憂。從事先透露的消息來看，雖然各產油國原則上同意把減產180萬桶的規定延續到2018年底，但同時卻又附加了在2018年6月的下次會議對減產進行「重新審視」的附加條款，這被許多投資者直接解讀為OPEC延續減產市場時限實際上只有三個月，對市場構成了事實利空。同時，對於此前被豁免減產的利比亞和奈及利亞兩國的下一步處置，也是OPEC會議上的又一個不確定性因素。

比油市波動更劇烈的則是虛擬貨幣市場。比特幣價格在本周連破10000美元和11000美元兩道關口之後，又在周三因為離奇的「技術故障」而崩跌25%，隨後再度大幅反彈，如此激烈的行情似乎讓投資者都需要服下「保心丸」之後才能直面了。而比特幣近期以來的「超級大行情」也吸引走了市場上的大部分注意力和相當一部分資金供給，並可能是匯市和金市失去波動率的另類罪魁。

(以美元計價的比特幣歷史走勢圖)

而對於價格破萬之後的比特幣是否存在泡沫，各路大佬也依舊在爭吵不休。基金大佬諾沃格拉茨的觀點就非常有代表性，他認為比特幣確實是個大泡沫，但是在泡沫破滅之前，幣價將先行上漲到4萬美元！而與此同時，就連美聯儲主席耶倫在聽證會上，也不可避免地被問及了比特幣相關的問題。畢竟，這一新興虛擬貨幣該如何面對與監管，或許將是此後美聯儲新主席鮑威爾上任後面臨的一個真正的考驗。

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