解讀搜狗招股書：搜狗正在逆勢增長

原標題：解讀搜狗招股書：搜狗正在逆勢增長

自搜狗招股書發布以來，我花了很長時間去看這份200多頁的文件，又花了很多時間去思考。讓我震驚的是，如果沒有這次上市，我們似乎忽略了一個小巨頭的誕生和中國第四大互聯網公司的勃興。對，我說的就是即將上市的搜狗以及他的過去、現在和未來。（馬上點標題下藍字關注可獲取更多內幕，每日一深度！）

移動互聯網時代的全面到來，微信的全面普及，知識經濟的逆襲席捲，帶來的是對用戶上網方式、信息獲取方式和搜索、輸入方式的全面升級。隨時隨地的場景中，用戶已經越來越不再打開PC頁面，也不會為獲取信息打開移動瀏覽器，而是習慣了在微信等超級APP中完成對信息獲取的需求。

在微信的搜索框敲入關鍵詞，左下方自動提示相關搜索詞，順手一點，進入搜索結果頁面，這一切是用戶在微信時代的上網日常，而支撐起這一日常的，多是從用搜狗輸入法打字開始、最終進入的則是搜狗的搜索結果頁。

這樣的場景，與N年前的用Google搜索上網已經發生了天翻地覆的變化。而無論是全民微信還是以知乎為代表的知識經濟的勃興，帶來的是用戶信息獲取方式的深度改變。

【超級APP助力中國第四大互聯網公司坐實】

「消費者常用的App不超過20個，不喜歡下載新的App，因為記不住密碼，所以流量越來越貴。新的App獲客成本在120-200塊錢，如果要做到1億-2億用戶規模，需要大量地燒錢。如果你的App不在用戶常用的20個裡面，基本就沒戲了」，今日資本徐新在日前接受媒體採訪時如是說。在徐新看來，超級APP的品牌效益和網路效益是巨大的。消費者的單位時間消耗在一個App裡面的時間多了，就沒有時間去其他的App了。所以，兩個超級平台競爭的核心就是，用戶的參與度，也就是DAU（日活）乘以時長。

實際上，徐新的20個APP還是相對保守了，嚴格的說，在移動互聯網深化發展和微信全民化的時代，用戶常用的超級入口級APP甚至不超過5個。

而搜狗輸入法恰恰是這5個或者說20個的靠前一員。搜狗招股書披露：根據艾瑞提供的2017年9月平均DAU數據，搜狗輸入法擁有3.07億移動日活躍用戶，是最流行的中文輸入法，基於日活躍用戶數量，它是中國第二大PC軟體，第三大移動應用。

可以說，從PC互聯網時代勃興，到移動互聯網時代先於競品踏上首班車，在iOS開始支持第三方輸入法APP時也率先做好布局的搜狗輸入法，對搜狗搜索的幫助巨大，這一方面在於，搜狗輸入法每天3.07億活躍用戶，是中國第四大互聯網公司。另一方面，則在於，通過搜狗輸入法，搜狗公司得以在用戶許可的前提下獲得其他互聯網公司難以獲得的最能彰顯用戶需求和意圖的輸入大數據，這種不涉及隱私的但是卻直接關係到用戶表達意圖的大數據，可以說是搜狗輸入法帶給搜狗的最大數據資產。而反過來，用戶使用搜狗搜索產生的大數據，也能反過來反哺搜狗輸入法，讓用戶使用搜狗輸入法輸入更精準，預判更準確，體驗更好。

由此，可以說搜狗輸入法這一超級APP+搜狗搜索已經形成了大數據+人工智慧生態的閉環，憑藉3.07億的日活，夯實了搜狗的發展根基，並釋放出在人工智慧和自然交互時代的更大變數。

【搜狐生態+騰訊生態的1+1>2】

無搜狐不搜狗，無騰訊不生態。對於搜狗來說，尤其是對於搜狗的搜索業務而言，其有兩大靠山。

其一，搜狐作為老四大門戶之一，搜狗從搜狗輸入法的推出算起，能獲得海量的裝機，與搜狐的賦能是離不開的。在搜狗輸入法推出的時候，搜狐基本上可以說是以舉全家之力力推搜狗輸入法。而當時的搜狐，人氣正旺，是具有相當市場地位和品牌美譽度的門戶巨頭，也正是因為有搜狐的品牌背書，人們才更容易去認知搜狗輸入法、安裝搜狗輸入法。當然，這裡搜狗輸入法本身的產品創新是第一位的。當時的輸入法市場，還是由微軟拼音壟斷的，而搜狗輸入法通過用戶體驗的升級，讓裝機甚至是抱著嘗試態度裝一下試試的用戶都留存下來成了忠誠用戶、粘性用戶。而搜狐門戶的地位，則從資金到人員到流量全方位的哺育了搜狗輸入法。

而不只是輸入法，隨著搜狗推出搜索引擎服務，搜狐同樣是在全站所有入口使用了搜狗搜索，一如對搜狗輸入法的哺育，也是搜狐傾全站之力養大了搜狗搜索。

其二，如果說搜狐哺育了搜狗，那麼，騰訊則是成就了搜狗，而且主要是搜狗的搜索業務。在微信成為全民社交應用之際，即只有搜狗搜索能搜到微信的內容，可以說，這可或許當時也是騰訊微信張小龍的一個協議開放，卻成為微信對搜狗搜索的一大背書。而隨著微信的影響力越來越大，「搜微信上搜狗」已經成為用戶的習慣，由此，搜狗搜索逐漸引爆流行。

可以說，在搜狐生態+騰訊生態的雙生態賦能下，搜狗不僅成為中國第四大互聯網公司，而且其背倚巨頭生態，也自然而然的成長為了小巨頭。此次上市，乃是水到渠成。

【吃進百度份額，搜狗搜索業務還有不少想像空間】

一個值得注意的數據是，搜索行業（以百度為代表）過去幾年平均增長率大概在10%，而搜狗連續三年複合增長率30%，以Q3為例，搜狗增長率達到49.7%。這意味著，搜狗實際上正不斷吃進百度的市場份額。

據搜狗招股書披露，基於移動搜索量，搜狗搜索是中國第二大搜索引擎。今年6月的市場份額為16.9%，擁有4.83億移動月活躍用戶。業務增長迅速，從2014年6月至2017年6月，整體搜索PV年化增長率30.1%，移動搜索PV年化增長率78.9%。

訪問量快速增長刺激營收增長。2014年至2016年，搜索及搜索相關營收複合年增長率達到29.2%，同期中國搜索市場的複合年增長率只有21.7%。第三季度搜索及搜索相關廣告業務收入為2.26億美元，上年同期收入為1.51億美元，2017年第二季度收入為1.87億美元，同比增長49.7%，環比增長20.8%。

這可以說是一份亮眼的數據，而我卻從中讀到了搜狗的強勢和百度的危機感。除Google和百度，在搜狗之前，國內市場上也出現過其他搜索引擎，如最早的慧聰搜索、中網搜索等，即便是有一定份額的微軟必應搜索、雅虎搜索，也最終無疾而終，敗走中國市場。

而活下來的搜狗搜索，之所以能不斷吃進百度的搜索市場份額，一方面在於如前文所言，有搜狐+騰訊兩大巨頭的生態賦能。另一方面，則在於搜狗的拓展策略很得當：要知道，搜狗是目前唯一能搜索到優質知乎內容的搜索引擎。作為知識經濟勃興時代的入口級產品，知乎選擇了與搜狗獨家合作，不僅是用戶只能在搜狗搜索上搜到知乎的內容，而且知乎的站內搜索也是交由搜狗打理的。此外，搜狗還與權威的健康機構合作，比如丁香園提供可靠的健康的醫療信息；同時通過與bing合作，提供強大的英文搜索能力。這些都讓搜狗的差異化特色越來越強化，也不斷做厚了生態。

而目前，據我所知，搜狗正在和微信探索在微信內搜索，如此一來，搜狗則極有可能成為下一代的顛覆的搜索引擎。搜狗招股書披露：搜狗正在與微信探討，嘗試在微信內部為微信用戶提供強大的內容平台，這點不可限量，目前微信的搜索已有一部分是搜狗提供。「此外，我們還在探索各種潛在機會，以強化與騰訊的合作。今年10月，騰訊開始測試搜狗搜索與微信的整合。產品測試和優化後，我們將與騰訊討論相關的商業安排。」

可以說，透過搜狗的招股書，我們看到的是一個生態共贏的屬於搜狗的盛世，有搜狐、騰訊、知乎的共同賦能，也有要與騰訊微信「密謀」更大合作空間的探索，如此牛氣的搜狗，實際上才剛剛打開未來的想像空間。

可以預見的是，隨著搜狗的上市，其不僅能在既有的生態系統上升級，而且還有望反哺生態鏈上的搜狐、騰訊、知乎等，進而，打造一個更大的生態圈，讓搜狗的未來更加可期。

王冠雄，著名觀察家，中國十大自媒體（見各大權威榜單）。主持和參與4次IPO，傳統企業「互聯網+」轉型教練。每日一篇深度文章，發佈於微信、微博、搜索引擎，各大門戶、科技博客等近30個主流平台，覆蓋400萬中國核心商業、科技人群。為金融時報、福布斯等世界級媒體撰稿人，觀點被媒體廣泛轉載引用，影響力極大，詳情可百度。

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