新年日本經濟料溫和增長 但特朗普帶來匯率和貿易風險

匯通網1月18日訊——在美國新當選總統特朗普準備就職之際，日本的經濟前景具有高度不確定性。雖然日元走軟支持日本的出口驅動型經濟，但鑒於特朗普政策可能會引發日元兌美元匯率的反轉，分析師仍保持謹慎。

根據2017年1月5-16日針對38名分析師的調查，日本這個全球第三大經濟體下一財年料將擴張1.1%，受公共支出、日元走軟提振出口，以及全球經濟增長改善等因素推動。這一預估略微高於上個月做出的財年經濟增幅預估1.0%，略低於對截至3月的本財年經濟增幅的預估值1.2%。

日本經濟良好表現與風險共存

第一生命經濟研究所經濟分析師新家義貴稱，他們預計日本經濟將有良好表現，因為全球經濟正在改善，有助日本出口，而且日元走軟程度要大於之前預期。日本經濟也將受益於全球庫存降速加快，因為這將促進全球工廠生產提速。

新家義貴表示，日本經濟面臨的風險在於，美國新政府是否傾向於保護主義，以及是否採取弱化美元的政策。他還指出，若美國通脹上升可能有損新興經濟體及日本，因為資金會出走去尋求更高收益率的美元資產。

三井住友資產管理首席宏觀策略師Masayuki Kichikawa預測，美國新政府領導下的經濟會為日本經濟帶來0.3-0.4個百分點的提振，而且很大一部分提振效果可能會在下個財年顯現。

市場押注特朗普將減稅增支，並且美國會以更快的步伐加息，這曾令日元兌美元走貶至118.66。之後日元再度走強。

日本股市日經指數在本月早些時候曾觸及19600上方的13個月高點，此後也下滑。本周三（1月18日），日元兌美元交投在113.00日元左右，日經指數在18770點左右。

Tokai Tokyo Research Institute首席經濟學家Hiroaki Mutou稱，考慮到美日之間的利差，日元可能繼續走貶，但如果美國的貿易保護主義力量增強，日元則可能上漲。

有27位分析師回答了一個關於日元匯率的額外問題，其中大約85%的分析師表示，政府不會容忍日元兌美元匯率超過130日元。大多數受訪的分析師稱，日元若超過這一水平進一步走貶，會傷害日本經濟。

另一項路透調查顯示，分析師預計今年底時日元兌美元將達到120日元左右。

日本央行政策前景

預計至少在2018年第一季之前，日本央行都會維持對金融機構在央行的部分超額準備金實施負0.1%的利率政策不變。回答了有關日本央行下一步政策動向問題的分析師中，有40%的人預計日本央行將開始退出超寬鬆貨幣政策。上次調查中這一人數比例為32%。

預計在2017年4月，包含石油產品、但剔除新鮮食品價格的核心消費者物價指數將上漲0.8%，2018財年將上漲1.0%。據日本央行2016年11月發布的預估，預計2017財年通脹率為1.5%，2018財年升至1.7%。

（匯通網）

責任編輯：王永生 SF153