央媽發出警告！日本也降稅了，中國呢？

01

央媽發出低利率警告！

近日，央行金融研究所所長孫國峰表示，貨幣政策應該考慮金融周期，為什麼？

總結一下央行孫國峰的觀點：金融周期的背後，是銀行廣義信貸的擴張。資產泡沫的背後是銀行的過度借貸，過度借貸往往又是由超低利率引起的。

邏輯鏈很清晰：低利率——銀行廣義信貸的擴張（由銀行理財所擴張的表外信貸，導致大量資金由表內轉向表外）——產生資產泡沫（中國最大的資產泡沫在房地產市場）。

很多地王的誕生，並不是因為房企有錢，而是通過這種表外信貸（信託產品、地產基金等）進入了這些地王項目，這種高槓桿托高了房價，房企舉債成本上升，整個國家的舉債成本也在上升，容易引發系統性金融風險。

而央行孫國峰則更深入地提出了影子銀行活動頻繁的根本原因—低利率，他認為低利率是造成高房價的元兇，同時也在暗示一個強烈信號：中國不能長期處於低利率狀態，應該要加息了！

而我們可以看到，多地銀行已經上調了房貸利率，早已掙脫基準利率的束縛。

與房貸利率上調相關的基準利率雖然沒動，但它也必須要和市場利率保持一致的行動方向，所以，加息只是時間問題。

根據歷史經驗，我們能從下面這張圖中，很直觀地看到房貸利率和房價的關係：

房貸利率的上升，意味著我們每個人要還的房貸更多，購房者難度與成本將會上升，整體成交量下降，房地產市場將會被迫降溫。

02

日本也要降稅了！

信號彈一個接一個，中國加息預期不斷升溫。

美國離減稅只差臨門一腳，但日本已經坐不住了，沒有一絲絲猶豫，也準備降稅！

據《日本經濟新聞》報道，根據草案，日本政府將積極加薪和投資的企業所得稅稅率降至20%左右。

如今，法國、英國、印度也已開始「磨刀霍霍」，布局減稅計劃，全球資本爭奪戰愈演愈烈。

假設中國繼續按兵不動，大部分資金明年將會流出中國，資產價格如果暴跌，這對於樓市無疑是釜底抽薪。所以，還是那句，我預測明年中國將會迎來加息，而且節奏或會加快。

與此同時，雖然進入股市的資金「縮水」，但那些在資本寒冬中脫穎而出，盈利和業績保持穩定增長的企業，依然值得投資，有利於A股市場的結構性調整。

而短期內看，金融去槓桿依然是目前政策的重心，這有利於供給出清，資金脫虛向實，長期來看，A股市場將會迎來健康發展。

03

「1500萬先生」任澤平

未來3年股市樓市的預判

最近，一位新晉網紅經濟學家任澤平刷屏了，被恆大高薪聘請，月薪高達125萬。

關於他對未來三年內中國A股、樓市的論斷，火箭妞為大家提煉了一些亮點：

一、股市。

1）A股不完全反映中國經濟，很多新經濟基本面好的公司都在海外上市。

2）、在16年到17年中國經濟L型築底，再加上供給側改革，供給的出清，企業盈利開始改善，所以今年講故事不行了，必須講基本面。

3）、明年只要大的邏輯沒有變化，我們繼續推那些基本面比較紮實，然後性價比比較高的板塊。

4）、對於資本市場而言，機會始終存在，千萬不要以為牛市才樂觀，不是的。在這種震蕩市裡面可以是結構性的行情。

二、樓市。

我這十年的研究用一句話來概括：長期看人口、中期看土地、短期看金融。

1）長期來說，人口流入的地方有潛力。因為人才是房子的最終需求，人都跑了，這個地方房地產肯定沒有投資價值。

2）中期看土地。人流入的、最近這兩年沒供地的，那更有投資前景了。

房地產永遠是一個區域市場。搞開發的人永遠記住，房子最重要的是什麼？地段。第一是地段第二是地段第三是地段。

3）其實中國的槓桿其實不高，因為我們有儲蓄文化。從動態來看，這兩年加的是有點快了，甚至有的用了短期的消費貸來加，這是風險點。

「1500萬先生」任澤平給出了投資建議：「17、18年炒有基本面的股票。19、20年買人口流入地方的房子」，你同意嗎？

對此網友們這樣評論：

sun：

金融周期的背後，是銀行廣義信貸的擴張。資產泡沫的背後是銀行的過度借貸，過度借貸往往又是由超低利率引起的。

藍藍的天：

加息應該是肯定的。雖然不情願（影響企業）雖然有政策抑制外匯外流，但是想出去的肯定有辦法。對任澤平看法：請收下我的「膝蓋」。

時政觀察：

英國降稅計劃頗為不滿的法國在今年組建新的政府後宣布，2018年該國強制性徵稅金額將減少約70億歐元，其中60億歐元擬以「企業競爭力和就業凈納稅額減稅優惠」方式給予企業。

燈飾：

想在中山買套房子，孩子要讀書，過幾年要賣，中山哪裡買比較好呢？謝謝，希望能得到指點

小夏：

孩子讀書，可能需要考慮學校因素。再加上之後準備轉手，個人建議買城區。新房二手房都可以。城區學校資源較為豐富，出租率也比鎮區高。

山川：

各國紛紛降低企業稅意味著企業經營壓力大幅下降，同時也有利於東道國吸引更多的外來資金和技術，彌補資金缺口，增強技術創新能力，進而擴大稅基。

我想我是海：

同意呀，人口凈流入的地方，腳趾頭都知道房價更有保障。問題是貴不說，很多人還沒資格買呀。

林桂榮：

19、20年炒有基本面的股票。17、18買買買人口流入地方的房子

林蔭大道：

除美國、日本外，其他一些主要經濟體也在推動減稅。法國馬克龍政府計劃在2020年前將企業所得稅稅率降至25%，英國特蕾莎·梅政府宣布將在2020年前將企業所得稅稅率降至17%，目標是G20集團中最低。

來源：2017年12月09日 財經之家

作者：火箭妞

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