震撼，8000億，春節大放水

轉自黃生看金融(fengyuhuangshan)

今天央行通過公開市場凈投放了4100億，這快相當於一次降准了，這已經創下了有史以來中國單日凈投放的最高記錄。

今天分別進行了2000億7天期逆回購，2600億28天逆回購，同時今天有500億逆回購到期，等於凈投放了2100。

除了今天凈投放了4100億，昨天星期二也凈投放了2700億，上周五MLF凈投放了2040億，這幾天合計凈投放了超過8000億的貨幣。

為什麼會在這個時候進行如此大規模的貨幣投放呢？

1、每年春節前中國都會通過公開市場投放大量的流動性，因為春節前用錢多，是流動性最緊張的時候。

2、中國之前的小錢荒，導致債券市場發生債災，這也使得要提前投放流動性，避免春節前發生嚴重的流動性緊張。

3、中國股市前幾天突然大跌，尤其是創業板八連陰，這個時候投放大量的貨幣，也有救市的意味，在春節期間穩定股市的目的很明顯。

除了以上幾個原因，還有一個非常重要的原因，也就是大家經常忽略的原因，就是中國基礎貨幣的補充。

上個月中國外匯占款減少了3178億，這是非常驚人的，而且是連續兩個月下降了超過3000億，也是連續14個月外匯占款下降。

外匯占款如此大規模下降，必然導致中國的基礎貨幣下降，為了彌補基礎貨幣的下降，通過公開市場投放貨幣，成為了補充基礎貨幣的重要來源。

但是中國為什麼一直堅持公開市場投放貨幣，而不是通過降低存款準備金率來釋放流動性呢？

1、這釋放的8000億流動性是短期流動性，春節後還是準備要回收的，如果通過降准來釋放流動性，就無法回收了。

2、降低存款準備金率相當於提高貨幣乘數，也就是加槓桿，這與當前的降槓桿的戰略不符合。

3、降低存款準備金率會帶來人民幣匯率的貶值壓力，通過釋放短期流動性對於人民幣貶值的直接壓力沒那麼大。

4、通過公開市場釋放短期流動性，比降低存款準備金率，對於人們的心理衝擊沒有那麼大，不容易造成通貨膨脹預期。

從如此大規模的貨幣投放來看，很顯然，上面還是有救市的意圖，穩定市場的目標非常明顯。

接下來，在春節前，整個債市應該會相對平穩，股市也會相對平穩，不管如何，上面還是希望大家過一個穩定、祥和的春節的。爆竹聲中一歲除，春風送暖入屠蘇，千門萬戶曈曈日，總把新桃換舊符，大家安心過個春節吧，別管股市了！