剛入股Moda Operandi的安佰深集團將如何攪動奢侈品電商市場？

本文作者：BoF Team

此前收購了MatchesFashion多數股份的安佰深集團，如今又有Moda Operandi在手，未來還會放什麼大招？

英國倫敦——在時尚產業，最大的玩家對手依舊是奢侈品集團中的「三大」：開雲集團（Kering）、路威酩軒集團（LVMH）、歷峰集團（Richemont）。然而在2025年前，隨著個人奢侈品在線消費佔比預計將從如今的8%左右上升至25%，奢侈品電商戰場正浮現新的超級競爭者。

Yoox Net-a-Porter（簡稱YNAP集團）依舊是該市場的領導者。YNAP集團成立於2015年，由Federico Marchetti領導的Yoox集團與Natalie Massenet領導的Net-a-Porter集團合併，主要以傳統的批發模式為主，包括全價產品銷售（Net-a-Porter、Mr Porter）以及折價產品銷售（Yoox、The Outnet），同時為數家開雲集團旗下品牌以及Armani、Valentino等時裝品牌提供電子商務網站支持。在2017財年，YNAP預計銷售額為22億歐元，同比增長17%。

排在第二位的，是José Neves創辦的奢侈品電商平台Farfetch，將消費者與全球精品店與品牌組成的龐大網路對接，並BoF此前報道的全新連鎖零售概念「未來的商店」等舉措擴大全渠道運作。該公司目前正準備首次公開募股發行（IPO），價值高達50億美元。BoF獲得的數據表明，截至2016年12月31日止的一年，Farfetch的網站成交金額（GMV）已增至5.48億英鎊，與2015年同期相比增長81%；2016年銷售額達1.51億英鎊，利潤升至8700萬英鎊，比2015年增長74%。

但如今正在掀起波瀾的是資本充足的新競爭對手——安佰深集團（Apax Partners）。截至2017年6月，該私募企業高管們掌握的資金已高達483億美元。

今年9月，安佰深收購了MatchesFashion多數股權，並表示後者的估值甚至高於市場報告指出的10億美元，打敗了同樣對此項收購頗感興趣的貝恩資本（Bain Capital）、KKR與璞米資本（Permira）。過去5年里，MatchesFashion的創始人Tom Chaoman與Ruth Chapman建立了獨特的資產，將倫敦的數家實體店最終轉型為一家能在競爭激烈的空間中蓬勃發展的全球電商企業。2016年，公司營收猛增61%，達2.04億英鎊，稅息折舊攤銷前利潤（EBITDA）達1900萬英鎊，與上年相比增長近6倍。

現在，安佰深還收購了Moda Operandi的少數股權，參與了與億萬富豪創業家鄭志剛（Adrian Cheng）聯合領投的價值高達1.65億美元的融資輪，鄭志剛通過K11 Investment與C Ventures進行投資。儘管Moda Operandi在此項交易的最終估值並未披露，但市場報告反映的數字也是極高。

除去傳統的電子商務業務，Moda Operandi還通過線上訂貨展示，讓女性消費者能直接從時裝發布會中預購設計師作品。而這項「前尾」業務實際上佔據營收總額的60%。該網站目標瞄準的是超高凈值消費者，並表示這些消費者平均每個訂單花銷為1400美元，一年下單7次。（相較之下，Net-a-Porter在2016年的平均訂單價值為550英鎊，約合687美元。）

Moda Operandi還在私人實體展廳這一空間獲得成功，客戶能在這些私人實體展廳親自看到並預購時裝發布會的系列。該公司拒絕透露營收數據，但表示2016年的總銷售額同比上漲了54%。在2015年，該公司錄得6900萬美元銷售額，以此可推算去年總營業額約達1.06億美元。本周，Moda Operandi還發表聲明，自2014年發起的上一輪融資至今，總營業額增長超過3.5倍。

安佰深曾在Cole Haan、Tommy Hilfiger和Karl Lagerfeld持有股份，投資時尚產業也有不短的歷史了。但其最新的舉動也表明市場對時尚電子商務的興趣日益濃厚。「我們很高興能與Moda合作，幫助加快他們在這段階段的發展，」安佰深數字（Apax Digital）執行合伙人Dan O』Keefe表示：「我們的合作夥伴關係進一步證實了，我們對奢侈品數字領域增長的承諾。」

現在的提問就是：安佰深接下來可能還要做什麼？未來該公司的目標列表或許包括The RealReal和Vestiaire Collective等時尚轉售網站，甚至類似Rent The Runway這樣採用Netflix類似模式挑戰人們「擁有時裝」既定觀念的共享經濟初創公司。

還有，安佰深的長期戰略又是什麼呢？儘管安佰深對Moda Operandi和MatchesFashion的投資，規模差異很大，亦由位於不同大洲的不同安佰深基金主導，是否有天這些資產與其它資產共同造就能與YNAP集團、Farfetch競爭的新巨頭？

無論如何，顯然的是安佰深的布局中奢侈電商正在發揮作用。隨著新的競爭者逐漸入場，這場比賽才剛剛開始。

本周新聞回顧

涉嫌逃稅，Gucci辦公室遭突擊搜查

警方花了3天時間，對這家隸屬開雲集團旗下的品牌多家辦公室進行搜查，包括米蘭與佛羅倫薩總部。檢方如今懷疑目前正在享受驚人成功的時裝屋數年間省下了高達13億歐元的國內稅。Gucci表示將「全面配合」，並對運營的合法與透明度充滿信心。

Mulberry錄得上半年集團營收持平

在該英國品牌拋棄「純奢侈品」戰略、重新定位輕奢市場兩年後，2017年上半年銷量同比增長2%。

Ulta美妝的節假購物季預測，華爾街失望了

自2014年以來，多品牌美容零售商Ulta Beauty首次未上調本財年年度盈利預測。分析師表示，該市場因絲芙蘭（Sephora）、Bluemercury等品牌競爭已加劇，利潤率下滑，

哈德遜灣集團未達分析師預期

加拿大綜合企業哈德遜灣集團（Hudson』s Bay）零售總額在最近一財季下降4.2%：除薩克斯第五大道（Saks Fifth Avenue）與哈德遜灣（Hudson』s Bay）外每個部門都出現了下降。凈虧損增至2.43億加元（約合現價1.92億美元）。

Céline推出電商業務

Stephanie Seymour與Naomi Campbell出席在英國皇家阿爾伯特音樂廳舉辦的英國時尚大獎頒獎典禮 圖片來源：Jeff Spicer/BFC/Getty Images

Raf Simons、Donatella Versace、Jonathan Anderson摘取今年英國時尚大獎最高榮譽

周一晚頒獎典禮上，英國時裝協會（British Fashion Council）再度將該獎項的頒布轉型為值得全球熱議的高矚目活動。在現場，超模Naomi Campbell對近期故去的Azzedine Ala?a致敬，歌手Rita Ora以她的時尚偶像Donatella Versace為榮。

Bruce Weber被指行為不檢

律師Lisa Bloom提出，這位時裝攝影師在試鏡期間對其代理的兩位男性模特客戶非禮。Weber尚未作出回應。

Jim Moore, creative director of GQ US, steps down.Jim Moore, who established the magazine as an authoritative style guide for

美國版《GQ》創意總監Jim Moore離職

在將近40年時間裡，Jim Moore幫助將這本康泰納仕集團（Condé Nast）旗下雜誌變身美國男性消費者的權威風尚指南，如今他即將成為該雜誌的特邀創意總監。其原來職務由《GQ》時裝增刊《GQ Style》主編Will Welch接替。

開雲設立首席客戶與數字官

隨著各家奢侈品企業不斷努力挖掘網路銷售的巨大需求，開雲聘請前eBay經理Gregory Boutte，擔任新設立的職位首席客戶與數字官（Chief Client and Digital Officer），與LVMH去年決定挖角蘋果公司（Apple）旗下音樂業務首席執行官Ian Rogers制定數字戰略類同。

亞馬遜開始在澳大利亞運營

該電子商務巨頭周二低調在澳大利亞上線，提供來自20多個類別的產品以及部分訂單的免費送貨服務。澳大利亞市場成為了亞馬遜面臨的新挑戰，後者試圖將本地零售商帶入該在線平台。亞馬遜加大了在亞洲的拓展力度，今年早些時候已在新加坡、印度上線業務。

Louis Vuitton採用Facebook聊天機器人

在美國市場，該奢侈品牌與AI創業公司Mode.ai合作，在Facebook Messenger即時消息app中為客戶安排了聊天機器人「虛擬顧問」，能夠幫助他們搜索品牌在線目錄，引出發布會圖像並告知如何養護產品。此舉旨在促進節假購物季表現，亦是該奢侈品牌不斷努力提高其數字服務計劃的一部分。

法院裁定禁止在線銷售，幫助推動奢侈品牌

在德國法院尋求是否禁止第三方網站在線銷售限制競爭的指導後，歐盟法院（Court of Justice of the EU）裁定，奢侈品供應商可以禁止經銷商在亞馬遜等第三方互聯網平台上銷售商品。此類平台認為對這樣的在線銷售進行限制，是反競爭、傷害小企業的行為。

今日討論

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