經濟學家：比特幣是一種人們從未見過的證券形式

騰訊證券訊 北京時間12月23日凌晨消息，據美國財經網站MarketWatch報道，在加密數字貨幣點燃了華爾街的狂熱情緒並引發了種種爭論之際，投資者正在問一個自這個行業形成以來就一直令人難解的問題：比特幣到底是一種貨幣，還是一種商品？

但在芝加哥商品交易所集團（NASDAQ:CME）——在上周日，該集團剛剛推出了自己版本的比特幣期貨合約——的經濟學家埃里克·諾蘭德（Erik Norland）看來，這種加密數字貨幣還可被視為一種罕見形式的證券——這種形式的證券是如此罕見，以至於投資者此前從來都沒有見到過。

在周五的交易中，比特幣遭遇了沉重的賣盤，導致其價格一度大幅下跌到了11000美元以下。據CoinDesk提供的數據顯示，目前比特幣價格仍舊下跌了18%，在接近12757美元的價位上成交。

諾蘭德認為，加密數字貨幣是「由不分層級的『青藍色』組織推出的第一種證券，這種具有自我驅動力的組織有著獨立的力量和宗旨，在促進區塊鏈技術發展以及比特幣和區塊鏈技術可能給經濟帶來什麼影響的問題上扮演著一定的角色」。

當然，比特幣並沒有什麼董事會或是損益表可供分析師加以關注和分析，但其仍應被視為一種企業組織，「其價值來自於社區的規模和健康度」。諾蘭德從社會學家弗雷德里克·拉盧（Frederic Laloux）那裡借用了「青藍色組織」（teal organization）這個術語，該術語被用於描述沒有等級體系的組織，比如說維基百科等。相比之下，「紅色組織」是指部落首領和黑手黨等組織形式，「琥珀色組織」是指官僚機構，而「橙色組織」指的則是大多數傳統上的公司。

圍繞在比特幣周邊的社區為這種加密數字貨幣的擴張付出了努力、時間和計算能力，諾蘭德說道。他還指出，雖然跟維基百科一樣，比特幣同樣利用的也是其採用者的自願貢獻，但「相比之下比特幣會給貢獻者帶來經濟回報，而這種回報在一定程度上類似於（大多數公司），但其拿到報酬的規則更加嚴格，而政治性較小一些。」

人們必須要貢獻出自己的計算能力才能「開採」比特幣，他們貢獻的計算能力和電量越多，那麼就能獲得越多的比特幣。

這就「類似於公司向職員授予的股權。一家公司的股票可以被視為一種內部貨幣，用來補償和激勵職員，使其利益跟公司利益掛鉤。」諾蘭德說道。

他還補充道，對於那些試圖將比特幣描述為一種證券的人來說，他們還可利用比特幣的內置上限來作為一種證據。比特幣被故意設計為總共只能「開採」出2100萬個，也就是其市場流通總量不會超過這個數字，這跟公司也很相似，因為一家公司的在外流通股票總量同樣也是有限的。

這就使其難以成為一種有效的交換媒介，並使得有些人將其作為「一種波動率極高的價值儲存手段——無論這樣做正確與否——跟黃金有點兒相似。」諾蘭德說道。

但是，比特幣自動傳輸的「本能」則已經引發了有些市場人士的憂慮，他們擔心這種加密數字貨幣正在形成一種自成一格的泡沫。雖然比特幣及其「兄弟姐妹們」還不夠大到足以讓美國市場進入衰退周期的地步，但諾蘭德指出，比特幣價格急劇上漲的走勢及其有朝一日或將崩盤的可能則令美國經濟面臨變得不穩定的風險。

「財富效應和投資效應的組合可能會推動全球經濟進入一場衰退，並觸髮針對加密數字貨幣的反衝，前提是它們在此期間的漲幅足夠大到會帶來這種影響。很明顯，這是一種極端的假設。但就目前而言，我們還沒有面臨這種嚴重的憂慮。」他說道。（星雲）

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